Нейтральність грошей

Що таке нейтральність грошей?

Нейтральність грошей, яку також називають нейтральною грошовою одиницею, є економічною теорією , яка стверджує, що зміни в пропозиції грошей впливають лише на номінальні, а не на реальні змінні. Іншими словами, кількість грошей, надрукованих Федеральним резервним резервом (ФРС) та центральними банками, може впливати на ціни та заробітну плату, але не на обсяг виробництва та структуру економіки.

Сучасні версії теорії визнають, що зміни у грошовій масі можуть вплинути на обсяг виробництва або рівень безробіття в короткостроковій перспективі; однак багато сучасних економістів досі вважають, що нейтралітет передбачається в довгостроковій перспективі після того, як гроші обертаються по всій економіці.

Розуміння нейтральності грошей

Теорія нейтральності грошей базується на ідеї, що гроші є «нейтральним» фактором, який не має реального впливу на економічну рівновагу. Друк більшої кількості грошей не може змінити фундаментальний характер економіки, навіть якщо це стимулює попит і веде до зростання цін на товари, послуги та заробітну плату.

Згідно з теорією, всі ринки для всіх товарів постійно очищаються. Відносні ціни пристосовуються гнучко і завжди до рівноваги. Зміни у пропозиції грошей, схоже, не змінюють основних умов в економіці. Нові гроші ні створюють, ні руйнують машини, і це не представляє нових торгових партнерів і не впливає на наявні знання та навички. Як результат,  сукупна пропозиція  повинна залишатися постійною.

Не кожен економіст погоджується з таким мисленням, і ті, хто загалом вважає, що нейтральність теорії грошей дійсно застосовується лише в довгостроковій перспективі. Насправді, припущення про довготривалий грошовий нейтралітет лежить в основі майже всієї макроекономічної теорії. Економісти-математики покладаються на цю класичну дихотомію для прогнозування наслідків економічної політики.

Приклад нейтральності грошей можна побачити, якщо макроекономіст вивчає монетарну політику центрального банку, такого як Федеральний резерв (ФРС). Коли ФРС бере участь у операціях на  відкритому ринку, макроекономіст не припускає, що зміни у пропозиції грошей змінять майбутнє обладнання капіталу, рівень зайнятості чи реальне багатство в довгостроковій рівновазі. Ці фактори залишаться незмінними. Це дає економісту набагато стабільніший набір прогнозних параметрів.

Нейтральність історії грошей

Концептуально грошовий нейтралітет виріс із кембриджської традиції в економіці між 1750 і 1870 рр. Найраніша версія стверджувала, що рівень грошей не може впливати на обсяг виробництва або зайнятість навіть у короткостроковій перспективі. Оскільки крива сукупної пропозиції вважається вертикальною, зміна рівня цін не змінює сукупного випуску.

Прихильники вважали, що зміни у грошовій масі впливають на всі товари та послуги пропорційно та майже одночасно. Однак багато класичних економістів відкинули це поняття і вважали, що  короткострокові  фактори, такі як  цінність  або пригнічена довіра до бізнесу, є джерелами не нейтралітету.

Фраза «нейтральність грошей» врешті-решт була придумана австрійським економістом Фрідріхом А. Хайєком у 1931 році. Спочатку Хаєк визначав її як ринкову процентну ставку, при якій неправдиві інвестиції – погано розподілені інвестиції у бізнес згідно з австрійською теорією неокласичні та неокейнсіанські економісти прийняли цю фразу і застосували її до своїх загальних рівноважних рамок, надавши їй теперішнього значення.

Нейтральність грошей проти наднейтральності грошей

Існує ще сильніша версія постулату про нейтральність грошей: наднейтральність грошей. Далі супернейтральність передбачає, що зміни темпів зростання грошової маси не впливають на економічний випуск. Зростання грошей не впливає на реальні змінні, за винятком залишків реальних грошей. Ця теорія не враховує короткочасні тертя і стосується економіки, яка звикла до постійних темпів зростання грошей.

Критика нейтральності грошей

Нейтральність теорії грошей привертає критику з боку деяких кіл. Багато відомих економістів відкидають цю концепцію в короткостроковій та довгостроковій перспективі, зокрема Джон Мейнард Кейнс, Людвіг фон Мізес та Пол Девідсон. Посткейнсіанська школа та економетричних досліджень показують, що коливання грошової маси впливають на відносні ціни протягом тривалого періоду часу.

Основним аргументом є те, що зі збільшенням грошової маси вартість грошей зменшується. Врешті-решт, коли збільшена пропозиція грошей поширюється по всій економіці, ціни на товари та послуги будуть зростати, щоб досягти точки рівноваги, протидіючи збільшенню грошової маси.

Критики також стверджують, що збільшення пропозиції грошей впливає на споживання та виробництво. Оскільки збільшення пропозиції грошей збільшує ціни, це підвищення ціни змінює спосіб взаємодії приватних осіб та підприємств з економікою.