Розміщення до IPO
Що таке розміщення до IPO?
Розміщення до первинного публічного розміщення (IPO) – це приватний продаж великих пакетів акцій до того, як акції котируються на публічній біржі. Покупцями, як правило, є приватні інвестиційні компанії, хедж-фонди та інші установи, які бажають придбати великі пакети акцій фірми. Через розмір вкладених інвестицій та пов’язані з ними ризики, покупці, які розміщуються до IPO, зазвичай отримують знижку від ціни, зазначеної в перспективі IPO.
Ключові винос
- Розміщення до IPO – це продаж великих пакетів акцій компанії до її виведення на біржу.
- Покупець отримує акції зі знижкою від ціни IPO.
- Для компанії розміщення – це спосіб залучення коштів та компенсація ризику, що IPO не буде таким успішним, як сподіваються.
Розуміння розміщення до IPO
З точки зору молодої компанії, розміщення до IPO – це спосіб залучення грошей до виходу на біржу. Це також спосіб компенсувати ризик того, що ціна IPO виявиться оптимістичною, і ціна не зросте відразу після її відкриття. Більше того, часто інвестори в ці приватні продажі є інституційними інвесторами та допомагають компанії у вирішенні питань управління та інституціоналізації до виходу на IPO.
З точки зору покупця, сума за акцію може дисконтуватись із очікуваною ціною IPO, але немає можливості дізнатися ціну за акцію, яку ринок фактично заплатить. Насправді покупка, як правило, здійснюється без проспекту та без гарантій, що публічний перелік відбудеться. Ціна зі знижкою є компенсацією за цю невизначеність.
Не багато індивідуальних інвесторів беруть участь у розміщеннях до IPO. Як правило, їх обмежує 708 інвесторів, як їх називає IRS. Це високодохідні особи, які мають глибокі знання про фінансові ринки.
Однак компанія не хоче, щоб ці приватні покупці негайно продали всі свої акції, якщо їх акції злетять, як тільки вони відкриються на біржі. Щоб запобігти цьому, до розміщення, як правило, приєднується період блокування, що заважає покупцеві продати акції в короткостроковій перспективі.
Приклад розміщення до IPO
Багато інвесторів були в захваті від майбутнього IPO Нью-Йоркській фондовій біржі як BABA.
Напередодні свого публічного дебюту Alibaba відкрила розміщення до IPO для великих фондів та багатих приватних інвесторів. Одним з покупців був Озі Аманат, венчурний капіталіст, що базується в Сінгапурі. Він придбав пакет акцій до IPO на суму 35 мільйонів доларів за ціною нижче 60 доларів за акцію, а потім розподілив акції серед азіатських інвесторів, які мали зв’язки з його фондом K2 Global.
Короткий огляд
Розміщення до IPO, як правило, відкрите лише для високодоступних осіб, які мають знані фінансові ринки.
У перший день публічних торгів BABA закрилася трохи нижче 90 доларів за акцію. На початок листопада 2020 року він торгувався на рівні понад 276 доларів за акцію.
Ви можете підозрювати, що керівництво Alibaba пошкодувало про розміщення до IPO. Однак гроші, виплачені Amanat та іншими інвесторами, гарантували, що компанія мала належне фінансування до її IPO, та зменшили ризик для Alibaba, що IPO не буде таким успішним, як сподівалася компанія. І це, безумовно, вдалося для клієнтів Amanat.