Ціна до вільного грошового потоку

Що таке ціна вільного грошового потоку?

Ціна вільного грошового потоку – це метрика оцінки власного капіталу, яка використовується для порівняння ринкової ціни компанії на акцію з її сумою вільного грошового потоку (FCF). Ця метрика дуже схожа на метрику оцінки ціни до грошового потоку, але вважається більш точним показником завдяки тому, що вона використовує вільний грошовий потік, який віднімає капітальні витрати (CAPEX) із загального потоку операційних грошових потоків компанії, відображаючи тим самим фактичний грошовий потік, доступний для фінансування зростання, не пов’язаного з активами. Компанії використовують цю метрику, коли їм потрібно розширити свою базу активів або для розвитку бізнесу, або просто для підтримки прийнятних рівнів вільного грошового потоку.

Розуміння ціни на вільний рух грошових коштів

Вільний грошовий потік компанії важливий, оскільки він є основним показником його здатності отримувати додаткові доходи, що є вирішальним елементом у ціноутворенні акцій.

Показник ціни вільного грошового потоку розраховується наступним чином:

Ціна вільного грошового потоку = вартість ринкової капіталізації / загальна сума вільного грошового потоку

Наприклад, компанія із загальним потоком операційних грошових потоків у 100 мільйонів доларів США та капітальними витратами в 50 мільйонів доларів має вільний грошовий потік у сумі 50 мільйонів доларів. Якщо торгуються у 20 разів більше вільного грошового потоку – 1 мільярд доларів / 50 мільйонів доларів.

Як інвестори використовують ціну, щоб звільнити метрику грошових потоків

Оскільки ціна вільного грошового потоку є вартісною метрикою, нижчі цифри, як правило, вказують на те, що компанія недооцінена і її акції відносно дешеві по відношенню до вільного грошового потоку. І навпаки, підвищення ціни на вільні грошові потоки може свідчити про те, що акції компанії відносно завищені по відношенню до вільного грошового потоку. Тому цінні інвестори віддають перевагу компаніям з низькою або знижуваною ціною вільним грошовим потокам, які свідчать про високі або зростаючі загальні вільні грошові потоки та відносно низькі ціни акцій. Вони, як правило, уникають компаній з високою ціною вільних грошових потоків, які свідчать про те, що ціна акцій компанії є відносно високою порівняно з її вільним грошовим потоком. Коротше кажучи, чим нижча ціна вільного грошового потоку, тим більше акції компанії вважаються кращою угодою чи вартістю.

Як і з будь-якою метрикою оцінки власного капіталу, найкориснішим є порівняння ціни компанії з коефіцієнтом вільних грошових коштів із ціною інших подібних компаній тієї ж галузі. Однак метрику ціни вільного грошового потоку можна також розглядати протягом тривалого періоду часу, щоб дізнатись, чи покращується чи погіршується, як правило, грошовий потік компанії, щоб вартість акцій поділилася.

На співвідношення ціни та вільного грошового потоку можуть впливати компанії, які маніпулюють звітом про свій вільний грошовий потік у фінансовій звітності, роблячи такі дії, як збереження готівки, відкладаючи придбання запасів до закінчення періоду, охопленого фінансовою звітністю.