Кредитна система первинного дилера (PDCF)
Що таке основний дилерський кредит?
Первинний дилерський кредитний механізм (PDCF) – це установа, створена Федеральним резервом для надання позик овернайт первинним дилерам через їхні клірингові банки в обмін на відповідне забезпечення. PDCF надав позики, що розраховувались того ж робочого дня та до погашення наступного робочого дня. Первинний об’єкт був закритий у 2010 році.
17 березня 2020 року ФРС оголосила про нову PDCF, яка пропонує позики на строк до 90 днів. Новий PDCF розпочався 20 березня 2020 р. І тривав до 31 березня 2021 р. “23
Ключові винос
- Основними дилерами є банки або інші фінансові установи, які можуть торгувати цінними паперами з урядом.
- Кредитна система первинних угод надавала короткострокові позики первинним дилерським установам, використовуючи цінні папери, якими володіють первинні дилери, в якості застави.
- Це забезпечило достатню ліквідність первинних дилерів, що є ключовою частиною фінансової системи.
Розуміння основного механізму кредитування дилерів (PDCF)
Первинний дилерський кредитний механізм (PDCF) був створений з метою заохочення фінансових ринків до ефективнішого функціонування. Первинні дилери позичали овернайт у PDCF через свої клірингові банки за первинною кредитною ставкою, запропонованою Федеральним резервним банком Нью-Йорка.
Плата за частоту була призначена первинним дилерам, які позичали у PDCF понад 45 робочих днів.
Фінансова криза
Цей механізм був одним із ряду кроків, здійснених урядом для звільнення кредитів під час фінансової кризи. Фінансовий криза 2008 був гіршим економічним лихом з часів Великої депресії 1929 року Криза була результатом послідовності подій, кожен зі своїм власним тригером і кульмінацією майже повного колапсу банківської системи. Стверджувалося, що насіння кризи було посіяно ще в 70-х роках минулого століття із Законом про розвиток громади, який змусив банки послабити свої вимоги до кредитування для меншин із нижчими доходами, створивши ринок для іпотечних кредитів із низьким рівнем доходу .
Федеральний резерв видав позики первинним дилерам на загальну суму 8,95 трлн. Доларів США в обмін на широкий діапазон застави за PDCF. Citigroup, Merrill Lynch та Morgan Stanley отримали позики на загальну суму понад 1 трильйон доларів.Однак це були позики овернайт, які часто перетворювались на нові позики.За допомогою цього механізму було здійснено близько 21 000 операцій з фінансовими компаніями та іноземними центральними банками.
Інші кроки, зроблені під час кризи, включали програми TALF та TARP. Активами цінних паперів позики Facility (TALF) була створена Федеральна резервна системаСША в листопаді 2008 року зметою підвищення споживчих витрат на допомогу надання імпульсу економіці.Це було здійснено шляхом випуску цінних паперів, забезпечених активами.Забезпечення цих цінних паперів складалося з автокредитів, студентських позик, кредитів на кредитні картки, кредитів на обладнання, позик на підлогу, позик на фінансування страхових премій, позик під гарантію Адміністрації малого бізнесу, авансів на обслуговування житлових іпотечних кредитів чи комерційних іпотечних позик.Забезпечення цих позик здійснювалося за рахунок коштів, наданих Банком Федерального резервного управління Нью-Йорка.
Програма надання допомоги в умовах проблемних активів (TARP) – це група програм, створених і проведених Міністерством фінансів США для стабілізації фінансової системи країни, відновлення економічного зростання та пом’якшення викупу майна внаслідок фінансової кризи 2008 року. TARP прагнув досягти цих цілей, купуючи активи та власний капітал проблемних компаній.