Первинний дилер

Що є первинним дилером?

Первинний дилер – це банк або інша фінансова установа, якій було дозволено торгувати цінними паперами з національним урядом. Наприклад, первинний дилер може гарантувати новий державний борг і виступати в якості маркет – мейкера для США ФРС. Первинні дилери державних цінних паперів повинні відповідати конкретним вимогам щодо ліквідності та якості. Вони також надають цінний потік інформації центральним банкам про стан світових ринків.

Розуміння первинних дилерів США

Первинними дилерами в США є система банків і брокерських дилерів, уповноважених Федеральною резервною системою здійснювати прямі операції з державними облігаціями. Ця система була створена в 1960 році Федеральним резервним банком Нью-Йорка ( FRBNY ) для здійснення монетарної політики від імені ФРС.

Купуючи цінні папери на вторинному ринку через FRBNY, уряд збільшує резерви готівки в банківській системі. Збільшення резервів збільшує пропозицію грошей в економіці. І навпаки, продаж цінних паперів призводить до зменшення грошових резервів. Менші резерви означають, що менше коштів доступно для позики, тому пропозиція грошей падає. Фактично, первинними дилерами є контрагенти ФРС в операціях на відкритому ринку ( ОМО ).

Первинні дилери конкурують за державними контрактами та купують більшість казначейських векселів, облігацій та купюр на аукціоні. Первинні дилери державних цінних паперів продають казначейські цінні папери, які вони купують у центрального банку, своїм клієнтам, створюючи початковий ринок. Вони повинні подавати значущі пропозиції на нових аукціонах казначейських цінних паперів. Певним чином, можна сказати, що первинні дилери є маркетологами для казначейства.

Вимоги до первинних дилерів США

Перш ніж стати первинним дилером, фірма повинна відповідати певним вимогам до капіталу. Вимоги до капіталу для брокерів-дилерів, не пов’язаних з банком, складають 50 мільйонів доларів. Банки, що виконують функції первинних дилерів, повинні мати 1 млрд. Доларів капіталу першого рівня (власний капітал та розкриті резерви). Потенційні первинні дилери повинні показати, що вони постійно здійснювали ринки у казначейських справах принаймні рік до їх застосування. Первинні торговці державними цінними паперами також повинні підтримувати принаймні 0,25% частки ринку. Брокерські дилери, які подають заявку на місце в системі первинних дилерів, повинні зареєструватися в Комісії з цінних паперів та бірж ( SEC ) або Органі регулювання фінансової галузі ( FINRA ).