Розплата субстандартного рівня
Яким було розчарування субстандартного рівня?
Субстандартним крахом стало різке збільшення іпотечних кредитів з високим ризиком, які почали дефолтуватись на початку 2007 року, сприяючи найтяжчій рецесії за останні десятиліття. Бум на житло в середині 2000-х – у поєднанні з низькими відсотковими ставками на той час – спонукав багатьох позикодавців пропонувати житлові позики особам з поганим кредитом. Коли міхур з нерухомістю лопнув, багато позичальників не змогли здійснити виплати за своїми іпотечними кредитами.
Ключові винос
- Субставним розпадом стало різке збільшення іпотечних кредитів з високим ризиком, які почали дефолтувати з 2007 року.
- Бум на житло в середині 2000-х років, поряд з низькими відсотковими ставками, змусив багатьох кредиторів пропонувати житлові позики позичальникам з поганим кредитуванням.
- Коли міхур з нерухомістю лопнув, багато позичальників не змогли здійснити виплати за своїми іпотечними кредитами.
- Крах субстандартного капіталу призвів до фінансової кризи, Великої рецесії та масового розпродажу на фондових ринках.
Розуміння розпаду субпрайму
Після технічного бульбашки та економічної травми, що відбулася після терактів у США 11 вересня 2001 року, Федеральний резерв стимулював боротьбу з економікою США, знизивши процентні ставки до історично низьких рівнів. В результаті економічне зростання в США почало зростати. Бурхлива економіка призвела до збільшення попиту на будинки, а згодом і на іпотечні кредити. Однак бум на житло, що стався, також призвів до рекордних рівнів володіння будинками в США. Як результат, банки та іпотечні компанії мали труднощі з пошуком нових покупців житла.
Стандарти кредитування
Деякі позикодавці надавали іпотечні кредити тим, хто інакше не міг претендувати на отримання капіталу від шаленого купівлі житла. Ці покупці житла не були схвалені для отримання традиційних позик через слабку кредитну історію чи інші дискваліфікуючі кредитні заходи. Ці позики називаються субстандартними позиками. Позики субстандартного рівня – це позики, надані позичальникам з нижчими кредитними показниками, ніж звичайно потрібні для традиційних позик. Традиційні позикодавці часто відмовлялися від субстандартних позичальників. Як результат, позики під заставу, що надаються цим позичальникам, зазвичай мають вищі процентні ставки, ніж інші іпотечні кредити.
На початку та до середини 2000-х років стандарти кредитування деяких позикодавців стали настільки послабленими; це спричинило створення позики NINJA : “ні доходу, ні роботи, ні активів – жодних проблем”. Інвестиційні фірми охоче купували ці позики та перепаковували їх під заставу (ІП) та інші структуровані кредитні продукти. Іпотечний цінний папір (MBS) – це інвестиція, схожа на фонд, який містить кошик житлових позик, який виплачує періодичну процентну ставку. Ці цінні папери купували в банках, що їх випускали, і продавали інвесторам у США та на міжнародному рівні.
Іпотека з регульованою ставкою
Багато субстандартних іпотечних кредитів були позиками з регульованою ставкою. Іпотеки регульованою процентною ставкою (ARM) є одним з видів іпотечного кредиту, де відсоткова ставка може змінюватися в протягом усього терміну кредиту. Іпотека з регульованою ставкою, як правило, має фіксовану процентну ставку на початку життя позики, завдяки чому ставка може бути змінена або змінена протягом певної кількості місяців або років. Іншими словами, ARM мають плаваючу процентну ставку, яка називається іпотечним кредитом із змінною ставкою.
Багато з ОРМ мали спочатку розумні процентні ставки, але вони могли повернутися до значно вищої процентної ставки через певний період. На жаль, коли розпочалася Велика рецесія, кредит та ліквідність висихали – тобто кількість виданих позик зменшувалася. Крім того, процентні ставки почали зростати, що призвело до повернення багатьох іпотечних кредитів із невисокою ставкою до вищих процентних ставок. Раптове зростання ставок по іпотечному кредиту зіграло головну роль у зростанні кількості неплатежів – або неможливості здійснити виплати за кредитом – починаючи з 2007 року і досягнувши максимуму в 2009 році. Значні втрати робочих місць в економіці не допомогли. Оскільки багато позичальників втрачали роботу, виплати по іпотеці зростали одночасно. Без роботи майже неможливо було рефінансувати іпотеку до нижчої фіксованої ставки.
Танення на Уолл-стріт
Як тільки ринок житла почав руйнуватися, і позичальники не мали змоги виплатити свої іпотечні кредити, банки раптово були переповнені збитками за позиками на своїх балансах. Коли безробіття стрімко зростало по всій країні, багато позичальників не сплачували заборгованість або позбавляли іпотечних кредитів.
У ситуації звернення стягнення банки повертають житло у позичальника. На жаль, оскільки економіка перебувала в рецесії, банки не змогли перепродати заставу за тією самою ціною, яку спочатку позичали позичальникам. В результаті банки зазнали величезних збитків, що призвело до більш жорсткого кредитування, що призвело до зменшення кількості позик в економіці. Менше позик призвело до зниження економічного зростання, оскільки підприємства та споживачі не мали доступу до кредитів.
Для деяких банків збитки були настільки великими, що вони припинили свою діяльність або були придбані іншими банками, намагаючись їх врятувати. Кілька великих установ повинні були отримати фінансову допомогу від федерального уряду в рамках так званої Програми допомоги з проблемними активами (TARP). Однак фінансова допомога була занадто пізньою для Lehman Brothers – фірми з облігацій на Уолл-стріт – яка закрила свої двері після більш ніж 150 років бізнесу.
Як тільки інвестори на ринках побачили, що федеральний уряд дозволив Lehman Brothers зазнати невдач, це призвело до масових наслідків та розпродажів на ринках. Оскільки все більше інвесторів намагалися витягнути гроші з банків та інвестиційних фірм, ці установи також почали страждати. Незважаючи на те, що розпад субстрату почався з ринку житла, ударні хвилі призвели до фінансової кризи, Великої рецесії та масових розпродажів на ринках.
Призначення вини за розлад субстандартного рівня
Кілька джерел звинувачуються в тому, що вони спричинили розчарування. Сюди входять іпотечні брокери та інвестиційні фірми, які пропонували позики людям, яких традиційно вважають ризикованими, а також кредитні агенції, які виявили надмірну оптимістичність щодо нетрадиційних позик. Критики також націлилися на іпотечних гігантів Фредді Мак, які заохочували вільні стандарти кредитування, купуючи або гарантуючи сотні мільярдів ризикованих позик.