Фінансова енциклопедія

Програма допомоги з проблемними активами (TARP)

Що являла собою програма допомоги з проблемними активами (TARP)?

Програма допомоги у зв’язку з проблемними активами (TARP) – це ініціатива, створена та проведена Міністерством фінансів США з метою стабілізації фінансової системи країни, відновлення економічного зростання та пом’якшення викупу майна внаслідок фінансової кризи 2008 року. TARP прагнув досягти цих цілей шляхом придбання активів та акцій проблемних компаній.

Ключові винос

  • Програма допомоги з питань проблемного майна (TARP) була запроваджена Казначейством США після фінансової кризи 2008 року.
  • TARP стабілізував фінансову систему, дозволивши уряду купувати іпотечні цінні папери та банківські акції.
  • З 2008 по 2010 рік TARP інвестував у фірми 426,4 млрд доларів і повернув у відповідь 441,7 млрд доларів.
  • На той час TARP був суперечливим, і його ефективність продовжує обговорюватися.

Як працювала програма з ліквідації проблемних активів (TARP)

Світові кредитні ринки майже зупинились у вересні 2008 року, оскільки кілька великих фінансових установ, таких як Фредді Мак та Американська міжнародна група (AIG), зазнали серйозних фінансових проблем. Lehman Brothers  збанкрутували, а інвестиційні компанії Goldman Sachs та Morgan Stanley змінили свої статути, щоб стати комерційними банками, намагаючись стабілізувати стан свого капіталу.

Щоб ситуація не вийшла повністю з-під контролю, міністр фінансів Генрі Полсон започаткував Програму допомоги з проблемними активами (TARP). Він був підписаний законом президентом Джорджем Бушем 3 жовтня 2008 року, прийнявши Закон про надзвичайну економічну стабілізацію.

Початковою метою TARP було підвищення ліквідності грошових ринків та вторинних іпотечних ринків шляхом придбання цінних паперів, забезпечених іпотекою (MBS), і завдяки цьому зменшити потенційні втрати установ, що ними володіли.

Пізніше мета TARP була незначно змінена, щоб дозволити уряду купувати власний капітал у банках та інших фінансових установах. Спочатку TARP надав казначейству купівельну спроможність 700 мільярдів доларів; Закон про реформу Додд-Франка на Уолл-стріт та захист прав споживачів (який просто називають Додд-Франком ) згодом скоротив дозвіл на 700 мільярдів доларів до 475 мільярдів доларів.

Короткий огляд

Кошти TARP використовувались для придбання акцій у банках, страхових компаніях та автовиробниках, а також для позики коштів фінансовим установам та власникам будинків.

Уряд США придбав привілейовані акції у восьми банках: Bank of America / Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street та Wells Fargo. Банки повинні були дати уряду 5% дивідендів, які збільшаться до 9% у 2013 році, заохочуючи банки викупити акції протягом п’яти років.

З моменту запуску програми до 3 жовтня 2010 р. (Кінцевий термін продовження коштів) для стабілізації банків було використано 245 млрд. Дол. США, 27 млрд. Доларів пішло на програми збільшення кредитоспроможності, 80 млрд. Доларів – американській автопромисловості (зокрема, GM та Chrysler), 68 мільярдів доларів було використано для стабілізації AIG, а 46 мільярдів доларів пішло на програми запобігання викупу майна, такі як «Зробити житло доступним».

Положення TARP вимагали від компаній, які беруть участь, втратити певні податкові пільги, і в багатьох випадках встановлювали обмеження на компенсацію керівництву та забороняли одержувачам фонду присуджувати бонуси своїм 25 найвищим зарплатним керівникам. Незважаючи на це, до 2009 року фірми, що виплачували гроші, виплатили близько 20 мільярдів доларів ключовому персоналу – що з сардоном називається бонусами TARP.

Спадщина TARP

У грудні 2013 року Казначейство завершило TARP, і уряд дійшов висновку, що його інвестиції заробили понад 11 мільярдів доларів для платників податків. Якщо бути більш точним, TARP повернув кошти на загальну суму 441,7 млрд. Доларів з 426,4 млрд. Доларів, вкладених. Уряд також стверджував, що TARP запобіг невдачі американської автопромисловості та врятував більше одного мільйона робочих місць, допоміг стабілізувати банки та відновив доступність кредитів для приватних осіб та підприємств.

Короткий огляд

TARP все ще є суперечливим. Прихильники заявляють, що це врятувало фінансову систему США та скоротило фінансову кризу, тоді як критики звинувачують ініціативу, що лише дала Уолл-стріт непотрібний поштовх.

Незважаючи на це, економісти, політики та фінансові професіонали все ще обговорюють заслуги TARP і гадають, чи це було необхідно. Критики звинувачують, що програма мало чим допомогла ринкам житла, які роками залишалися в депресії. Деякі кажуть, що це зайшло недостатньо далеко – що уряд повинен був наполягати на частці акцій у фінансових фірмах, які він викладав, щоб контролювати їх подальшу практику.

Натомість критики вважають, що безстрокові позики TARP по суті діяли як винагорода за погану поведінку, надсилаючи повідомлення “діяйте безвідповідально, і ми допоможемо вам” – і створюючи небезпечний прецедент залежності.

TARP також не прихилив уряд до американської громадськості, яка побачила, що Уолл-стріт отримує вигоди – включаючи ці горезвісні бонуси – і повертається до прибутковості, навіть коли люди боролись з боргами, безробіттям та викупом стягнень після Великої рецесії.