Публічні пропозиції
Що таке публічна пропозиція?
Публічне розміщення – це продаж пайових акцій або інших фінансових інструментів, таких як облігації, для залучення капіталу. Зібраний капітал може бути призначений для покриття операційних дефіцитів, фінансування розширення бізнесу або здійснення стратегічних інвестицій. Фінансові інструменти, що пропонуються населенню, можуть включати пакети акцій, такі як звичайні або привілейовані акції, або інші активи, якими можна торгувати, як облігації.
SEC повинна затвердити всі реєстрації для публічних розміщень корпоративних цінних паперів у США. Андеррайтер, який займається інвестиціями, зазвичай управляє або сприяє публічним розміщенням пропозицій.
Ключові винос
- Публічна пропозиція – це коли емітент, наприклад фірма, пропонує інвесторам на відкритому ринку цінні папери, такі як облігації або акції.
- Первинні публічні розміщення (IPO) відбуваються, коли компанія вперше продає акції на біржах, що котируються на біржі.
- Вторинні або подальші пропозиції дозволяють фірмам збирати додатковий капітал пізніше після завершення IPO, що може розбавити існуючих акціонерів.
Пояснення щодо публічних пропозицій
Як правило, будь-який продаж цінних паперів більш ніж 35 особам вважається публічним розміщенням і тому вимагає подання заяв про реєстрацію до відповідних контролюючих органів. Компанія-емітент та інвестиційні банкіри, що здійснюють операцію, визначають ціну пропозиції, за якою буде проданий випуск.
Термін публічна пропозиція однаково застосовний до первинної публічної пропозиції компанії, а також наступних пропозицій. Хоча публічні пропозиції акцій приділяють більше уваги, цей термін охоплює боргові цінні папери та гібридні продукти, такі як конвертовані облігації.
Первинні публічні та вторинні пропозиції
Первинне публічне розміщення акцій (IPO) є першою раз, коли приватні компанія випускає корпоративні акції для громадськості. Молодші компанії, які прагнуть до збільшення капіталу, часто випускають IPO, а також великі приватні компанії, які прагнуть стати публічними комерційними акціями в рамках події ліквідності. Під час IPO відбувається дуже конкретний набір подій, яким обрані андеррайтери IPO сприяють:
- Формується зовнішня команда IPO, що включає провідного та додаткових андеррайтерів, юристів, сертифікованих бухгалтерів (CPA) та експертів Комісії з цінних паперів та бірж.
- Інформація про компанію складається, включаючи її фінансові результати, деталі її діяльності, історію управління, ризики та очікувану майбутню траєкторію. Це стає частиною проспекту компанії, який розповсюджується для ознайомлення.
- Фінансова звітність подається для офіційного аудиту.
- Компанія подає свій проспект до SEC та призначає дату пропозиції.
Вторинне розміщення, коли компанія, яка вже провела первинне публічне розміщення акцій (IPO) випускає новий набір корпоративних акцій для громадськості. Існує два типи вторинних пропозицій: перша – вторинна пропозиція, що не розводиться, а друга – вторинна пропозиція, що розводить.
При вторинному розміщенні акцій, що не розбавляються, компанія починає продаж цінних паперів, в якому один або декілька їх основних акціонерів продають всі або значну частину своїх акцій. Доходи від цього продажу виплачуються акціонерам, що продають. Розбавляюча вторинна пропозиція передбачає створення нових акцій та виставлення їх на публічний продаж.