Подія ліквідності
Що таке подія ліквідності?
Подія з ліквідністю – це придбання, злиття, первинне публічне розміщення акцій або інша подія, яка дозволяє засновникам та початковим інвесторам у компанії одержати частку або всі свої частки власності.
Подія з ліквідністю розглядається як стратегія виходу для неліквідних інвестицій – тобто для акцій, у яких ринок для торгівлі майже не має або зовсім не має. Засновники фірми, яка рухається до події ліквідності, та інвестори (такі як фірми венчурного капіталу, ангельські інвестори або приватні інвестиційні компанії) очікують її протягом розумного періоду часу після початкового інвестування свого капіталу
Найпоширенішими подіями ліквідності є первинні публічні розміщення (IPO) та прямі придбання іншими компаніями або приватними інвестиційними компаніями.
Ключові винос
- Подія з ліквідністю дозволяє засновникам компаній та першим інвесторам конвертувати неліквідний капітал у грошові кошти за допомогою таких заходів, як IPO або пряме придбання іншою компанією.
- Інвестори, які підтримують стартап, очікують, що зможуть вивести свої гроші за розумний проміжок часу.
- Хоча більшість інвесторів віддають перевагу подіям з ліквідністю, засновники можуть не так прагнути, якщо подія означає розведення їхніх акцій або втрату контролю над своєю компанією.
Розуміння подій ліквідності
Подія з ліквідністю найчастіше асоціюється з тим, що засновники та фірми венчурного капіталу одержують гроші на своїх початкових або попередніх інвестиціях. Перша жменька співробітників компаній також може скористатися непередбачуваним випуском своєї компанії або викупу іншою компанією, яка хоче їх продукт або послугу.
У разі придбання, засновники та працівники фірми, як правило, утримуються. Була б початкова подія ліквідності, а потім додаткова компенсація в акціях або готівці, оскільки вони виконують свої контрактні умови зі своїми новими власниками.
Слід зазначити, що в деяких випадках подія ліквідності не обов’язково є метою засновників фірми, хоча це, безумовно, для інвесторів. Засновників може не мотивувати багатство, яке дарує подія ліквідності. Деякі засновники активно протистояли закликам ранніх інвесторів взяти публіку компанії зі страху втратити контроль або зіпсувати щось хороше. У більшості випадків опір є тимчасовою фазою.
Часто графік проведення IPO знаходиться під контролем компанії.Однак, якщо компанія має активи на суму понад 10 мільйонів доларів та понад 2000 інвесторів (або 500 акціонерів, які не є акредитованими інвесторами ), Комісія з цінних паперів та бірж (SEC)вимагаєподання фінансової звітності для суспільного споживання. Це називається лімітом на 2000 інвесторів.
Багато хто вважає, що це правило стало однією з причин, через яку Google (нині «Алфавіт») подав заявку на загальнодоступний доступ, оскільки компанія все одно буде змушена розкривати свої фінансові дані в SEC.
Приклад події ліквідності
Марк Цукерберг, його група співзасновників, а також фірми венчурного капіталу та приватні особи, перераховані як основні акціонери у поданніFacebook до IPO форми S-1 у 2012 році, мали великі пальці вгору щодо своєї події ліквідності.Компанія зібрала 16 мільярдів доларів в результаті IPO і розпочала свій перший день як публічна компанія з оцінкою 107 мільярдів доларів.Цукерберг, який володів 28,2% Facebook до IPO, раптом виявив, що його власний капітал становив приблизно 19,1 млрд доларів. Це було досить ліквідним явищем для тодішнього 27-річного віку.