Неліквід

Що таке неліквід?

Неліквід означає стан акцій, облігацій чи інших активів, які неможливо легко і легко продати або обміняти на готівку без істотних втрат у вартості. Неліквідні активи може бути важко швидко продати, оскільки існує низька торгова активність або інтерес до випуску, що вказується на відсутність готових та охочих інвесторів чи спекулянтів для придбання або продажу активу. Як результат, неліквідні активи, як правило, мають нижчий обсяг торгівлі, ширші спреди між пропозицією та запитом та більшу волатильність цін.

Неліквідність – це протилежність ліквідності.

Пояснена неліквідність

Щодо неліквідних активів, відсутність готових покупців також призводить до більших розбіжностей між ціною запитання, встановленою продавцем, і ціною заявки, поданою покупцем. Ця різниця призводить до набагато більших спредів пропозиції-запиту, ніж можна знайти на впорядкованому ринку з щоденною торговою діяльністю. Відсутність глибини ринку (DOM) або готових покупців може призвести до того, що власники неліквідних активів зазнають збитків, особливо коли інвестор прагне швидко продати.

Під неліквідністю в контексті бізнесу розуміється компанія, яка не має грошових потоків, необхідних для здійснення необхідних виплат боргу, хоча це не означає, що компанія не має активів. Капітальні активи, включаючи нерухомість та виробниче обладнання, часто мають вартість, але їх непросто продати, коли потрібні грошові кошти. Продаж неліквідних активів не є основною діяльністю компанії. Як правило, вони включають будь-яке майно, що належить компанії, яке знаходиться поза продукцією, виробленою для продажу. Під час кризи компанії може знадобитися ліквідувати ці активи, щоб уникнути банкрутства, і якщо це станеться швидко, вона може розпорядитися активами за цінами, набагато нижчими за впорядковану справедливу ринкову ціну, іноді відому як продаж на вогні.

Крім того, компанія може стати неліквідною, якщо вона не зможе отримати грошові кошти, необхідні для виконання боргових зобов’язань.

Приклади неліквідних та ліквідних активів

Деякі приклади неліквідних за своєю суттю активів включають будинки та інше нерухоме майно, машини, антикваріат, інтереси приватних компаній та деякі види боргових інструментів. Деякі предмети колекціонування та предмети мистецтва часто також є неліквідними активами.

Акції, що торгують на позабіржових (OTC) ринках, також часто менш ліквідні, ніж ті, що котируються на надійних біржах. Хоча ці активи можуть мати притаманну вартість, ринок, на якому вони продаються, часто має мало покупців порівняно з тими, хто зацікавлений у придбанні більш ліквідних активів.

На іншому кінці спектру, більшість цінних паперів, що котируються на основних біржах, таких як акції, ETF, пайові фонди, облігації та товари, що котируються на ринку, є дуже ліквідними і можуть бути продані майже миттєво протягом звичайних ринкових годин за справедливою ринковою ціною. Крім того, дорогоцінні метали, такі як золото та срібло, часто є досить рідкими. Торгівля після звичайного робочого часу також може призвести до неліквідності, оскільки багато учасників ринку в той час не працюють на ринку.

Ліквідність активу може змінюватися з часом залежно від впливу зовнішнього ринку. Ця зміна ціни особливо характерна для предметів колекціонування, оскільки популярність товару на споживчому ринку може різко коливатися, що призведе до дуже нестабільних цін.

Неліквідність та підвищений ризик

Неліквідні цінні папери несуть більший ризик, ніж ліквідні, відомий як ризик ліквідності, що особливо актуально у часи ринкової кризи, коли співвідношення покупців та продавців виводиться з рівноваги. У цей час власники неліквідних цінних паперів можуть виявитись не в змозі вивантажити їх взагалі або не в змозі зробити це без втрати грошей.

Також неліквідні цінні папери можуть вимагати надбавки до ліквідності, доданої до їх ціни, щоб компенсувати той факт, що пізніше ними може бути важко розпорядитися. Під час фінансової паніки ринки та кредитні установи можуть посилитися, що спричинить кризу ліквідності, коли продавцям навіть товарних цінних паперів складно знайти охочих покупців за справедливими цінами.

Приклад реального світу

Неліквід може призвести до того, що як компанії, так і приватні особи не зможуть заробити достатньо грошей для сплати своїх боргів.Наприклад,The Economic Times повідомила, що Jet Airways четвертий раз затримує виплату за кордоном боргу “за останні місяці” через кризу корпоративної неліквідності, через яку компанія бореться за доступ до ліквідних коштів.Як результат, Jet Airways не тільки повинен був заземлити понад 80 літаків, але він також склав план резолюції, який передбачав відставку його голови Нареша Гояла та голосування правління, щоб дозволити кредиторам взяти під контроль авіакомпанію.