Вартість ціни базової точки (PVBP)
Що означає цінова вартість базової точки?
Цінова ціна базового пункту (PVBP) – це показник, що використовується для опису того, як зміна базисного пункту в прибутковості впливає на ціну облігації.
Вартість ціни базового пункту також відома як вартість базового пункту (VBP), доларове значення базового пункту (DVBP) або значення базового пункту (BPV).
Розуміння цінової вартості базової точки (PVBP)
Цінова ціна базового пункту – це метод вимірювання цінової чутливості облігації. Це часто встановлюється шляхом оцінки абсолютної зміни ціни облігації, якщо необхідна дохідність змінюється на один базовий пункт (BPS). Іншими словами, PVBP – це зміна ціни облігації, коли дохідність становить 0,01% (один базовий пункт). Волатильність цін однакова для збільшення або зменшення на один базовий пункт необхідної прибутковості.
Оскільки цей показник волатильності цін виражається в зміні ціни в доларах, ділення PVBP на початкову ціну дає відсоткову зміну ціни за зміну врожаю на 1 базисний пункт. Оскільки існує ціна зворотного зв’язку між ціною облігацій та прибутковістю, оскільки ціни на облігації падають за рахунок зменшення суми в доларах, їх дохідність зростає і навпаки. Ступінь зміни ціни облігацій для кожної зміни базового пункту в прибутковості визначається низкою інших факторів, таких як купонна ставка облігації, час до погашення та кредитний рейтинг.
Більша цінова вартість базового пункту означає більший рух ціни облігації через певну зміну процентних ставок. PVBP можна розрахувати на розрахунковій основі з модифікованої тривалості як Модифікована тривалість x Брудна ціна x 0,0001. Модифікована тривалість вимірює пропорційну зміну ціни облігації за одиничну зміну прибутковості. Це просто показник середньозваженого строку погашення грошових потоків цінного паперу з фіксованим доходом. У міру падіння доходності модифікована тривалість збільшується, а вища модифікована тривалість означає, що цінний папір є більш чутливим до процентної ставки. Ціна брудної, врахована у формулі, визначається як загальна ціна, сплачена за облігацію після включення нарахованих відсотків на дату придбання.
Припустимо, аналітик хоче зрозуміти, як зміна ціни на облігацію вплине на вартість цінного папера, якщо дохідність зміниться на 100 базисних пунктів. Номінальна вартість облігації, придбаної за номінальною вартістю, становить 10 000 доларів США, а ціна базової точки – 13,55 доларів США.
PVBP = змінена тривалість x 10 000 дол. США x 0,0001
13,55 = змінена тривалість x 1
Модифікована тривалість = 13,55
Це означає, що якщо ставки знизяться на 100 б.п. (тобто на 1%), вартість облігації зросте на 13,55% х 10 000 дол. США = 1355 дол. США.
Інший спосіб розглянути це – пам’ятати, що PVBP – це зміна ціни облігації, коли прибутковість змінюється на 1 базисний пункт. У цьому випадку PVBP становить $ 13,55. Отже, зміна доходу на 100 базисних пунктів складе $ 13,55 х 100 = $ 1355.