Доказ рецесії

Що таке доказ рецесії?

Доказ рецесії – це термін, що використовується для опису активу, компанії, галузі чи іншого суб’єкта господарювання, який вважається економічно стійким до наслідків рецесії. Акції, стійкі до рецесії, додаються до інвестиційних портфелів, щоб захистити їх від періодів економічного спаду, що може бути початком рецесії. Цінні папери, які, як вважають, є стійкими до рецесії, часто мають негативні значення бета (наприклад, золото), що свідчить про зворотний зв’язок із більшим ринком.

Розуміння доказу рецесії

Хоча багато предметів були позначені як докази рецесії, виявляється, що дуже мало. Досить часто довгострокові наслідки періоду рецесії виявляються занадто великими для того, щоб витримати навіть найбільш стійкі до рецесії підприємства чи активи. Навіть акції, які нібито є найбільш чутливими активами під час рецесії, не завжди можна передбачити. Кілька спадів (1945, 1949, 1953, 1980, серед інших) спостерігали зростання цін на S&P 500.

Негативна бета-версія

Цінні папери, які вважаються стійкими до рецесії, часто мають негативні значення бета-показника, що вказує на зворотний зв’язок із більшим ринком. Колись вважалося, що золото та запаси золота, наприклад, є доказом рецесії через негативну бета-величину золота. Фізичне золото мало добрі результати в деяких економічних спадах, але, як правило, за певних обставин, включаючи очікувану високу інфляцію. Секуритизоване золото (акції золота та фонди, що торгуються на біржі), як правило, має позитивну бета-версію. Також утримання активів з негативною бета-версією в нерецесійні часи зменшує очікувану віддачу портфеля.

Актив із негативною бета-версією має нормальну дохідність нижче рівня безризику в звичайні часи. Інвестиції, стійкі до рецесії, часто не виконуються як у звичайний час, так і під час періоду відновлення після рецесії.

Оборонні галузі

Оборонні запаси, такі як охорона здоров’я чи комунальні послуги, часто називають інвестиціями, що захищають від спаду. Міркування полягають у тому, що споживачі все ще повинні купувати медичну допомогу та електроенергію незалежно від економічної ситуації. Багато оборонних галузей становлять невеликий відсоток споживчих витрат, однак обмежуючи їхню стійкість до спаду.

Спиртову промисловість часто називають рецесійною галуззю. Поширена хитрість полягає в тому, що в хороші економічні часи люди п’ють більше, щоб святкувати, а в погані економічні часи – більше, щоб впоратися зі стресом. Дослідження 2015 року про вживання алкоголю під час Великої рецесії, проведене MIT, виявило зменшення споживання алкоголю на душу населення на 6,5% у Сполучених Штатах. З іншого боку, під час поточної рецесії на тлі уряду, який запровадив блокування та замовлення “залишатися вдома”, продаж алкогольних напоїв для домашнього споживання відбувається через дах. 

Рецесія, що підтверджує загальний портфель

Для захисту загального портфеля від рецесії можуть бути використані кілька факторів, включаючи диверсифікацію активів, перебалансування та тривалий графік інвестицій. Збільшення суми готівкових коштів у портфелі – це також хороший спосіб захистити його від рецесії за альтернативної вартості відмовлених повернень. Це дозволяє інвесторам швидко отримати доступ до ліквідності, щоб скористатися перевагами падіння фондового ринку. Гроші отримують вигоду від дефляції в умовах рецесії, оскільки купівельна спроможність кожного долара зростає. Казначейські облігації США вважаються доказом рецесії, оскільки їх підтримує уряд найбільшої економіки світу.

Приклад активів, стійких до рецесії

На фондовому ринку кілька компаній та секторів вважаються стійкими до спаду, оскільки вони зменшують спад ринку або мають відносно менший процентний спад у порівнянні з іншими секторами чи індексами.

Прикладом першого є роздрібна торгівля бегемотом Walmart. Гігант, що базується в Арканзасі, повідомив про Великої рецесії. Споживачі скорочували свої витрати і купували у роздрібних торговців зі знижками, які підвищували свою гру, використовуючи економію від масштабу для зниження цін на продукцію.

Прикладом останнього є комунальні запаси. Підставою для того, щоб вважати комунальні послуги безпечною ставкою під час спаду, є те, що людям все одно доведеться платити за воду та електроенергію під час спаду. Зазвичай інвестори та торговці не зацікавлені в запасах комунальних послуг, оскільки вони менш мінливі порівняно з рештою ринку та пропонують менше шансів заробити гроші за короткий час.

Але вони належать до пари секторів, які безпечно припаркують гроші під час спаду. Наприклад, комунальні послуги мали найкращі показники в секторі під час ринкових корекцій у 2011 та 2014 роках. Хоча інші сектори занурились на негативну територію або впали на двозначні показники, запаси комунальних послуг залишались відносно стабільними.