Сезонний випуск
Що таке сезонний випуск?
Сезонний випуск – це випуск додаткових цінних паперів від створеної компанії, цінні папери якої вже торгуються на вторинному ринку. Сезонний випуск також відомий як сезонне пропонування акцій або подальше публічне розміщення акцій (FPO). Нові акції, випущені компаніями, що випускають блакитні фішки, вважаються витриманими випусками. Випуск непогашених облігацій на вторинних ринках також називають витриманими випусками.
Ключові винос
- Сезонний випуск – це те, коли публічно торгувана компанія випускає нові акції акцій для залучення грошей.
- Компанія, як правило, використовує гроші від сезонного випуску для погашення боргу або фінансування нових проектів.
- Сезонний випуск може розбавити пакети акцій існуючих акціонерів, оскільки збільшує загальну кількість акцій на вторинному ринку, тим самим розбавляючи або зменшуючи вартість кожної акції.
- Емоції, що не розмиваються, – це коли діючі акціонери, які мають великі обсяги акцій, продають всю частку своїх акцій або частку в компанії.
- Існуючі акціонери можуть розглядати сезонний випуск у негативному світлі, і новина може спричинити падіння ціни як випущених акцій, так і нових.
Як працює сезонний випуск
Загартовані питання обробляються часткові страховиками, які працюють від імені компанії – емітента нових акцій. Компанія буде базувати ціну нових акцій на ринковій ціні випущених акцій. Як правило, страхувальники акціонерного капіталу – це інвестиційні банки, які спеціалізуються на роботі з публічними компаніями, щоб забезпечити відповідність сезонного випуску усім нормативним вимогам. Намагаючись полегшити продаж нових акцій, андеррайтери також повідомлять великих інституційних інвесторів про майбутній продаж акцій.
Не можна плутати досвідчений випуск з первинним публічним розміщенням акцій (IPO). IPO відбувається, коли приватна компанія переходить до публічної компанії, де інвестори можуть купувати та продавати акції на фондовій біржі. IPO представляє перший випадок, коли державні інвестори можуть придбати акції компанії. З іншого боку, сезонний випуск виникає, коли керівництво існуючої публічної компанії вирішує продати додаткові акції акцій для збору грошей.
Типи сезонних випусків
Виправні сезонні проблеми
Сезонний випуск, що складається з нових акцій, може значно розбавити пакети акцій існуючих акціонерів, оскільки збільшує загальну кількість акцій на вторинному ринку. Поточні акціонери зазнають зменшення свого відсотка власності в компанії. Оскільки компанія випускає більше акцій, кожен діючий акціонер володіє меншою частиною компанії, тим самим розбавляючи або зменшуючи вартість кожної акції.
В Права на підписку це один із способів, яким компанія може захистити акціонерів від деяких наслідків розбавлення. Права на підписку дають діючим акціонерам право купувати акції сезонного випуску, часто за зниженою ціною, перш ніж компанія відкриє нові акції для більш широкого ринку.
Нерозмивні сезонні випуски
Однак сезонні випуски існуючих акціонерів не розбавляють існуючих акціонерів, оскільки цей сценарій не створює додаткових акцій. У багатьох випадках у сезонних випусках існуючих акціонерів беруть участь засновники або інші менеджери (наприклад, венчурні капіталісти ), які продають всю частку своїх акцій або частку в компанії.
Це часто трапляється в ситуаціях, коли первинне IPO компанії включало період “блокування”, протягом якого акціонерам-засновникам було заборонено продавати свої акції. Таким чином, сезонні випуски є найкращим методом заснування акціонерів для монетизації своїх позицій.
Критика сезонних питань
Компанії часто випускатимуть нові акції як спосіб залучення грошей для фінансування нових проектів або сплати боргу. Інвестори можуть сприймати сезонний випуск як знак того, що компанія має фінансові проблеми. Вони можуть сприймати це як сигнал, що компанія не вистачає грошей. Ця новина може спричинити падіння ціни як випущених акцій, так і нових. Настрої інвесторів можуть стати негативними щодо компанії, оскільки існуючі акціонери починають відчувати фінансовий вплив розведення акцій.
Крім того, продаж великих обсягів акцій – особливо тієї, що мало торгується може створити тиск на зниження ціни акцій. З цих причин інвестору важливо враховувати різні аспекти фінансового стану компанії, розглядаючи питання про купівлю сезонного випуску.
Приклади сезонного випуску
Розглянемо компанію ABC, публічну компанію, яка хоче продати додаткові акції сезонного випуску, щоб зібрати гроші на новий завод. Для досягнення цього результату компанія ABC наймає інвестиційний банк для здійснення андеррайтингу, реєстрації його в Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та організації продажу. Компанія отримує кошти від продажу цінних паперів, а потім може використовувати ці кошти для будівництва своєї фабрики. У цьому прикладі сезонний випуск був розбавляючим для існуючих акціонерів.
Приватні інвестори також можуть ініціювати випуск сезону. Розглянемо заможного інвестора з дуже великим пакетом акцій компанії XYZ, можливо 500 000 акцій. У цьому виді сезонного випуску приватний інвестор отримуватиме кошти від продажу акцій замість державної компанії. Цей тип сезонних випусків не розбавляє випущені акції.