Секторний аналіз
Що таке секторний аналіз?
Секторний аналіз – це оцінка економічного та фінансового стану та перспектив даного сектора економіки. Секторний аналіз служить для того, щоб надати інвестору судження про те, наскільки якісно очікується робота компаній у цьому секторі. Секторний аналіз, як правило, застосовується інвесторами, які спеціалізуються на певному секторі або які використовують підхід до інвестування зверху вниз або ротацію секторів.
У підході зверху вниз спочатку визначаються найбільш перспективні сектори, а потім інвестор перевіряє запаси в цьому секторі, щоб визначити, які з них в кінцевому підсумку будуть придбані. Стратегію ротації секторів можна застосувати, інвестуючи в конкретні акції або використовуючи засновані на секторах біржові фонди (ETF).
Ключові винос
- Інвестори використовують секторний аналіз для оцінки економічних та фінансових перспектив сектору економіки.
- Інвестори, які використовують секторний аналіз, вважають, що певні сектори економіки мають кращі результати на різних етапах ділового циклу і що виявлення цих секторів може допомогти їм знайти вигідні інвестиції.
- Підхід зверху вниз – це тип секторного аналізу, який спочатку фокусується на макроекономічних факторах, що впливають на економіку, таких як безробіття та інфляція.
- Інвестори, які використовують підхід ротації секторів, активно перекладають свої інвестиції з одного сектору в інший, залежно від ринкових циклів та тенденцій, що впливають на потенційну прибутковість різних секторів.
Як працює секторний аналіз
Секторний аналіз базується на передумові, що певні сектори мають кращі результати на різних етапах ділового циклу. Діловий цикл відноситься до змін і змін економічної діяльності, які відбуваються в економіці з часом. Діловий цикл складається з експансій, які є періодами економічного зростання, і спадів, які є періодами економічного спаду.
Наприклад, на початку ділового циклу під час фази розширення процентні ставки є низькими, і зростання починає поглиблюватися. На цьому етапі інвестори або аналітики, які проводять секторний аналіз, зосереджуватимуть свої дослідження на компаніях, які отримують вигоди від низьких процентних ставок та збільшення запозичень. Ці компанії часто добре працюють в періоди економічного зростання. До них належать компанії у фінансовому та споживчому секторах.
Пізніше в економічному циклі економіка скорочується і зростання сповільнюється. Інвестори та аналітики звернуть свою увагу на дослідження оборонних секторів, таких як комунальні послуги та телекомунікаційні послуги. Ці сектори часто перевершують економічний спад.
Види секторного аналізу
Два загальних підходи до аналізу секторів – це підходи зверху вниз та ротація секторів.
Підхід зверху вниз
Інвестори, які застосовують підхід до аналізу сектору зверху вниз, орієнтуються насамперед на макроекономічні умови у пошуках компаній, які можуть перевершити свої показники. Вони починають з розгляду тих макроекономічних факторів, які найбільше впливають на більшу частину населення та економіки, таких як рівень безробіття, економічний результат та інфляція.
Потім вони детально розбирають, щоб знайти ті сектори, які працюють найкраще за сформованих економічних умов. Нарешті, вони аналізують основи компаній у цих секторах, щоб визначити запаси, які пропонують найкращий потенціал для отримання майбутніх прибутків.
Підхід до обертання сектору
Інвестори та менеджери портфелів використовують підхід ротації секторів для ротації своїх інвестицій у різні сектори економіки та поза ними. Вони купують та продають залежно від ринкових циклів та тенденцій, що впливають на прибутковість одних секторів порівняно з іншими.
Ці ринкові цикли можуть носити сезонний характер, наприклад, інвестування в роздрібний сектор до кінця року, щоб поспішати скористатися перевагами запасів, які отримують вигоду від збільшення споживчих продажів. Інвестор може змінювати циклічні запаси та оборонні запаси та виходити із них залежно від того, куди в бізнес-циклі рухається економіка.
Таксономія сектору
У стратегіях ротації секторів інвестори можуть визначати сектори різними способами. Але загальновживаною систематикою є Глобальний стандарт класифікації галузей (GICS), розроблений Morgan Stanley Capital International (MSCI) та Standard & Poor’s.
GICS складається з 11 секторів, які розбиті на 24 галузеві групи, 68 галузей та 157 підгалузей. В споживчі товари сектор, наприклад, складається з трьох галузевих груп: 1) харчування та головні продукти роздрібної торгівлі, 2) харчових продуктів, напоїв та тютюнових виробів, а також 3) побутових і особистих виробів.
Ці галузеві групи розбиті далі на галузі. Наприклад, їжа, напої та тютюн складаються з тих трьох, які потім розбиваються на підгалузі. Наприклад, індустрія напоїв складається з трьох підгалузей: пивоваріння, винокурня та виноробня та безалкогольні напої. Ротатори секторів не обов’язково обмежуються секторами. Вони можуть зробити акцент на галузевих групах, галузях або підгалузях.