Період врегулювання

Що таке період врегулювання?

У галузі цінних паперів період врегулювання торгівлі відноситься до часу між датою торгівлі місяцем, днем ​​і роком, коли замовлення виконується на ринку, – і датою розрахунків – коли торгівля вважається остаточною. Коли акції акцій або інші цінні папери купуються або продаються, як покупець, так і продавець повинні виконати свої зобов’язання щодо завершення операції. Протягом розрахункового періоду покупець повинен оплатити акції, а продавець – акції. В останній день розрахункового періоду покупець стає власником запису про забезпечення.

Розуміння періодів врегулювання

У 1975 р. Конгрес прийняв розділ 17А Закону про біржі цінних паперів 1934 р., Який наказав Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) створити національну систему оформлення та розрахунків для полегшення операцій з цінними паперами. Таким чином, SEC створила правила управління процесом торгівлі цінними паперами, які включали поняття циклу торгового розрахунку. SEC також визначила фактичну тривалість розрахункового періоду. Спочатку розрахунковий період давав як покупцеві, так і продавцю час зробити те, що було необхідно – що означало вручну вручення сертифікатів акцій або грошей відповідному брокеру – для здійснення своєї частини торгівлі.

Сьогодні гроші перекладаються миттєво, але період розрахунків залишається на місці – і як правило, і як зручність для трейдерів, брокерів та інвесторів. Зараз більшість онлайн-брокерів вимагають від трейдерів достатньої кількості коштів на рахунках перед покупкою акцій. Крім того, галузь більше не видає сертифікати на паперові запаси, що представляють право власності. Хоча деякі фондові сертифікати все ще існують у минулому, сьогодні операції з цінними паперами реєструються майже виключно в електронному вигляді за допомогою процесу, відомого як бухгалтерський облік ; а електронні торгівлі підкріплюються виписками з рахунку.

Період врегулювання – Подробиці

Конкретна тривалість періоду поселення з часом змінювалася. Протягом багатьох років термін торгового врегулювання становив п’ять днів. Потім у 1993 р. SEC змінила період розрахунків за більшістю операцій з цінними паперами з п’яти на три робочих дні – що називається Т + 3. Відповідно до регламенту T + 3, якщо ви продали акції в понеділок, транзакція буде розрахована на четвер. Триденний розрахунковий період мав сенс, коли готівка, чеки та сертифікати фізичних запасів все ще обмінювалися через поштову систему США.

Новий мандат врегулювання SEC – T + 2

Однак у цифрову епоху цей триденний період здається надмірно довгим. У березні 2017 р. SEC скоротила період розрахунків з T + 3 до T + 2 днів. Нова поправка до SEC відбиває вдосконалення технологій, збільшення обсягів торгівлі та зміни інвестиційних продуктів та торгового ландшафту. Зараз більшість операцій з цінними паперами розраховуються протягом двох робочих днів з дати їх торгів. Отже, якщо ви продаєте акції акцій у понеділок, угода буде врегульована в середу. Окрім того, що T + 2 більше відповідає поточній швидкості операцій, T + 2 може зменшити кредитний та ринковий ризики, включаючи ризик дефолту з боку торгового контрагента.

Реальний світ Приклад репрезентативних дат врегулювання

Нижче в якості репрезентативної вибірки наведено дати розрахунків SEC + T + 2 для ряду цінних паперів. Зверніться до свого брокера, якщо у вас виникли запитання щодо того, чи охоплює цикл розрахунків T + 2 певну операцію. Якщо у вас є маржинальний рахунок, вам також слід проконсультуватися зі своїм брокером, щоб дізнатися, як новий цикл розрахунків може вплинути на вашу маржин-угоду.