Суверенний борг

Що таке суверенний борг?

Суверенний борг – це борг центрального уряду. Це борг, випущений національним урядом в іноземній валюті з метою фінансування зростання та розвитку країни-емітента. Стабільність емісійного уряду може забезпечити державний кредитний рейтинг країни, який допомагає інвесторам зважувати ризики при оцінці державних боргових інвестицій.

Суверенний борг також називають державним боргом, державним боргом та державним боргом.

Розуміння суверенного боргу

Суверенний борг може бути як внутрішнім, так і зовнішнім боргом. Якщо класифікується як внутрішній борг, це борг перед кредиторами, які перебувають у межах країни. Якщо класифікується як зовнішній борг, це борг перед кредиторами в іноземних районах. Інший спосіб класифікації державного боргу – це тривалість до моменту погашення боргу. Борг, класифікований як короткостроковий борг, зазвичай триває менше року, тоді як борг, класифікований як довгостроковий, триває більше десяти років.

Як працює суверенний борг

Суверенний борг зазвичай створюється шляхом позики державних облігацій та векселів та випуску цінних паперів. Країни, які є менш кредитоспроможними порівняно з іншими, безпосередньо беруть позики у світових організацій, таких як Світовий банк та інші міжнародні фінансові установи. Несприятлива зміна курсів валют та надмірно оптимістична оцінка окупності проектів, що фінансуються за рахунок боргу, можуть ускладнити для країн виплату суверенного боргу. Єдиний засіб для позикодавця, який не може заволодіти державними активами, полягає в перегляді умов позики. Уряди оцінюють ризики, пов’язані з взяттям державних боргів, оскільки країни, які не виконують державні борги, матимуть труднощі з отриманням позик у майбутньому.

Ризики, пов’язані з суверенним боргом

Хоча суверенний борг завжди буде включати ризик дефолту, позика грошей національному уряду у власній валюті країни називається безризиковою інвестицією, оскільки, з обмеженнями, борг може погасити держава-позичальник шляхом підвищення податків, зменшення витрат, або просто надрукувати більше грошей. Окрім випуску суверенних боргів, уряди можуть фінансувати свої проекти, створюючи гроші. Роблячи це, уряди можуть усунути необхідність сплачувати відсотки. Однак цей метод лише зменшує державні процентні витрати і може призвести до гіперінфляції. Таким чином, уряди все ще повинні фінансувати свої проекти за допомогою інших урядів.

Вимірювання суверенного боргу

Вимірювання державного боргу проводиться по-різному для кожної країни. Вимірювання суверенного боргу залежить від того, хто проводить вимірювання та чому це робить. Наприклад, рейтинг Standard & Poor’s для підприємств та інвесторів вимірює лише борг, позичений комерційними кредиторами. Це означає, що сюди не входять гроші, запозичені в інших урядів, Світового банку та інших міжнародних фінансових установ. У той же час Європейський Союз (ЄС) має обмеження на загальну суму, яку країна єврозони може позичати. Це означає, що ЄС має більш широкі обмеження при вимірюванні державного боргу. Як такий, ЄС включає місцеве самоврядування та державний борг.

Приклад суверенного боргу

Рейтинги та показники державного боргу значною мірою залежать від економічної та політичної систем країни-емітента. Наприклад, казначейські векселі, випущені урядом Сполучених Штатів, вважаються надійним притулком у часи смути на міжнародних ринках. Це призвело до того, що кілька іноземних країн утримують значну частину боргу США, зокрема Японію та Китай. На протилежному кінці – суверенний борг, випущений країнами з розгалуженими витратами та співвідношенням боргу до ВВП. Грецька боргова криза є прикладом проблем, які можуть виникнути в економіці країни, якщо вона не в змозі обслуговувати платежі, пов’язані з її боргом.