Період окупності
Що таке період окупності?
Період окупності відноситься до кількості часу, необхідного для відшкодування вартості інвестиції. Простіше кажучи, термін окупності – це тривалість часу, коли інвестиція досягає точки беззбитковості.
Бажаність інвестиції безпосередньо пов’язана з терміном її окупності. Коротша окупність означає більш привабливі інвестиції.
Хоча обчислення періоду окупності є корисним у фінансовому та капітальному бюджетуванні, цей показник застосовується в інших галузях. Його можуть використовувати власники будинків та підприємства для розрахунку віддачі від енергоефективних технологій, таких як сонячні батареї та ізоляція, включаючи технічне обслуговування та модернізацію.
Ключові винос
- Період окупності відноситься до кількості часу, необхідного для відшкодування вартості інвестиції, або скільки часу потрібно інвестору, щоб досягти беззбитковості.
- Менеджери рахунків та фондів використовують термін окупності, щоб визначити, чи слід проводити інвестиції.
- Коротші окупності означають більш привабливі інвестиції, тоді як більш тривалі періоди окупності менш бажані.
- Період окупності обчислюється діленням суми інвестиції на річний грошовий потік.
Розуміння періоду окупності
Корпоративні фінанси – це все про бюджети капіталу. Одне з найважливіших понять, якому повинен навчитися кожен корпоративний фінансовий аналітик, – це те, як оцінювати різні інвестиції або операційні проекти, щоб визначити найбільш вигідний проект чи інвестицію, яку потрібно здійснити. Один із способів корпоративних фінансових аналітиків зробити це з періодом окупності.
Період окупності – це вартість інвестиції, поділена на річний грошовий потік. Чим коротша окупність, тим бажаніші інвестиції.
І навпаки, чим довша окупність, тим менш бажаною вона є. Наприклад, якщо встановлення сонячних панелей коштує 5000 доларів США, а економія становить 100 доларів щомісяця, для досягнення періоду окупності потрібно 4,2 року.
Бюджетування капіталу та період окупності
Але є одна проблема з розрахунком періоду окупності: На відміну від інших методів складання бюджету на капітал, період окупності ігнорує часову вартість грошей (TVM) – ідея, що гроші сьогодні коштують більше, ніж така ж сума в майбутньому, оскільки сьогодні потенціал заробітку грошей.
Більшість формул бюджетування капіталу, таких як чиста теперішня вартість (NPV), внутрішня норма прибутку (IRR) та дисконтований грошовий потік, розглядають TVM. Отже, якщо ви заплатите інвестору завтра, він повинен включати альтернативні витрати. TVM – це концепція, яка надає значення цій альтернативній вартості.
Період окупності не враховує часову вартість грошей. Він визначається підрахунком кількості років, необхідних для повернення вкладених коштів. Наприклад, якщо для відшкодування вартості інвестиції потрібно п’ять років, термін окупності становить п’ять років. Деякі аналітики віддають перевагу методу окупності за його простоту. Інші люблять використовувати його як додаткову точку відліку в рамках прийняття рішень про капітальний бюджет.
Період окупності не враховує того, що відбувається після окупності, ігноруючи загальну прибутковість інвестиції. Тому багато менеджерів та інвесторів воліють використовувати NPV як інструмент для прийняття інвестиційних рішень. NPV – це різниця між теперішньою вартістю готівки, що надходить, і поточною вартістю готівки, що виходить за певний період часу.
Короткий огляд
Інвестори та розпорядники грошей можуть використовувати термін окупності для швидкого судження про свої інвестиції.
Приклад періоду окупності
Припустимо, компанія A інвестує 1 мільйон доларів у проект, який, як очікується, заощадить компанії 250 000 доларів щороку. Термін окупності цієї інвестиції становить чотири роки – поділ 1 мільйона доларів на 250 000 доларів. Розглянемо ще один проект, який коштує 200 000 доларів США без жодних заощаджень готівки, і зробить компанію додатковими 100 000 доларів щороку протягом наступних 20 років на рівні 2 мільйони доларів.
Зрозуміло, що другий проект може заробити компанії вдвічі більше грошей, але скільки часу знадобиться для повернення інвестицій?
Відповідь можна знайти, розділивши 200 000 доларів на 100 000 доларів, це два роки. Для повернення другого проекту потрібно менше часу, і потенціал доходу компанії більший. Заснований виключно на методі періоду окупності, другий проект – це краща інвестиція.
Питання що часто задаються
Який хороший термін окупності?
Найкращий термін окупності – найкоротший із можливих. Повернення або відшкодування первісної вартості проекту або інвестиції слід досягати якомога швидше, наскільки це дозволяє. Однак не всі проекти та інвестиції матимуть однаковий часовий проміжок, і тому найкоротший можливий термін окупності повинен бути вкладений у більший контекст цього часового горизонту. Наприклад, термін окупності іпотечного кредиту може становити десятиліття, тоді як термін окупності будівельного проекту може становити 5 років або менше.
Чи є термін окупності тим самим, що і точка беззбитковості?
Хоча ці два терміни пов’язані, вони не однакові. Точка беззбитковості – це ціна або вартість, яку повинна підвищити інвестиція чи проект, щоб покрити початкові витрати або витрати. Період окупності стосується того, скільки часу потрібно для досягнення цієї беззбитковості.
Як розраховується термін окупності?
Період окупності = Початкові інвестиції / Грошовий потік на рік
Які слабкі сторони використання періоду окупності?
Як показує наведене вище рівняння, розрахунок періоду окупності є простим. Він не враховує часову вартість грошей, наслідки інфляції або складність інвестицій, які можуть мати неоднакові грошові потоки з часом. Дисконтований термін окупності часто використовується для більш повного врахування деяких недоліків, таких як використання поточної вартості майбутніх грошових потоків. З цієї причини простий термін окупності може бути сприятливим, тоді як дисконтований термін окупності може свідчити про несприятливі інвестиції.
Коли компанія використовує термін окупності для бюджетування капіталу?
Період окупності сприяє, коли компанія перебуває під обмеженням ліквідності, оскільки вона може показати, скільки часу потрібно для повернення грошей, передбачених для проекту. Якщо короткотермінові грошові потоки викликають занепокоєння, короткий термін окупності може бути більш привабливим, ніж довгострокові інвестиції, що мають вищий NPV.