Альтернативна вартість

Що таке можливість?

Можливі витрати представляють потенційні вигоди, які втрачає людина, інвестор чи бізнес , вибираючи одну альтернативу над іншою. Ідея альтернативних витрат є основним поняттям в економіці.

Оскільки за визначенням вони невидимі, альтернативні витрати можна легко пропустити, якщо не бути обережними. Розуміння потенційно втрачених можливостей шляхом вибору однієї інвестиції над іншою дозволяє краще приймати рішення.

Хоча фінансові звіти  не відображають альтернативних витрат, власники бізнесу часто використовують цю концепцію для прийняття освічених рішень, коли перед ними є кілька варіантів. Наприклад, вузькі місця часто є наслідком альтернативних витрат.

Формула та розрахунок можливої ​​вартості

Формула розрахунку альтернативних витрат – це просто різниця між очікуваною прибутковістю кожного варіанту. Скажіть, що у вас є варіант А: інвестувати на фондовому ринку, сподіваючись отримати прибуток від приросту капіталу. З іншого боку, варіант Б: реінвестувати свої гроші назад у бізнес, очікуючи, що новіше обладнання збільшить ефективність виробництва, що призведе до зниження операційних витрат та вищої норми прибутку.

Припустимо, очікувана рентабельність інвестицій на фондовому ринку складе 12 відсотків протягом наступного року, і ваша компанія очікує, що оновлення обладнання принесе 10-відсоткову рентабельність за той самий період. Альтернативна вартість вибору обладнання на фондовому ринку становить (12% – 10%), що дорівнює двом процентним пунктам. Іншими словами, інвестуючи в бізнес, ви відмовитеся від можливості отримати більший прибуток.

Можливі витрати та структура капіталу

Аналіз альтернативних витрат також відіграє вирішальну роль у визначенні структури капіталу бізнесу.

Фірма бере на себе витрати на випуск як боргового, так і власного капіталу, щоб компенсувати позикодавцям та акціонерам ризик інвестицій, однак кожен також несе альтернативні витрати. Кошти, що використовуються для здійснення платежів за позиками, наприклад, не можуть бути вкладені в акції або облігації, які пропонують потенціал для інвестиційного доходу. Компанія повинна вирішити, чи розширення за рахунок важеля заборгованості призведе до більших прибутків, ніж могло б отримати за рахунок інвестицій. Фірма намагається зважити витрати та вигоди від випуску боргу та акцій, включаючи як грошові, так і немонетарні міркування, щоб досягти оптимального балансу, який мінімізує альтернативні витрати. Оскільки альтернативні витрати є перспективним фактором, фактична норма прибутковості для обох варіантів сьогодні невідома, що робить цю оцінку на практиці складною.

Припустимо, що компанія у наведеному вище прикладі відмовляється від нового обладнання і замість цього інвестує на фондовий ринок. Якщо вартість обраних цінних паперів зменшиться, компанія може закінчити втрачати гроші, а не насолоджуватися очікуваною 12-відсотковою віддачею.

Для простоти припустимо, що інвестиція приносить прибуток 0%, тобто компанія отримує саме те, що вклала. Альтернативна вартість вибору цього варіанту становить 10% – 0%, або 10%. Не менш можливо, що якби компанія вибрала нове обладнання, це не впливало б на ефективність виробництва, а прибуток залишався стабільним. Тоді альтернативні витрати на вибір цього варіанту становлять 12%, а не очікувані 2%.

Важливо порівняти варіанти інвестування, які мають подібний ризик. Порівняння казначейського векселя, який є практично безризиковим, з інвестиціями в сильно мінливі акції може спричинити оманливий розрахунок. Можливо, очікувалося, що прибутковість обох варіантів складе 5%, але уряд США підтримує норму повернення ОВДП, тоді як на фондовому ринку такої гарантії немає. Хоча альтернативна вартість будь-якого з варіантів становить 0 відсотків, ОВДП є більш безпечною ставкою, якщо врахувати відносний ризик кожної інвестиції.

Порівняння інвестицій

Оцінюючи потенційну прибутковість різних інвестицій, підприємства шукають варіант, який, ймовірно, принесе найбільшу віддачу. Часто вони можуть визначити це, дивлячись на очікувану норму прибутку для інвестиційного засобу. Однак підприємства також повинні враховувати альтернативні витрати кожного варіанту.

Припустимо, що, враховуючи встановлену суму грошей для інвестицій, бізнес повинен вибирати між вкладенням коштів у цінні папери або використанням їх для придбання нового обладнання. Незалежно від того, який варіант бізнес вибере, потенційний прибуток, від якого він відмовляється, не інвестуючи в інший варіант, є альтернативною вартістю. Дійсно, цього не уникнути.

Опціональна вартість порівняно з заниженою вартістю

Різниця між альтернативною вартістю та потопленою вартістю – це різниця між грошовими коштами, вже витраченими в минулому, та потенційною прибутковістю, не заробленою в майбутньому на інвестиції, оскільки капітал був вкладений в інше місце. Наприклад, купівля 1000 акцій компанії А за 10 доларів за акцію – це недорогі витрати в 10 000 доларів. Це сума грошей, що виплачується для здійснення інвестицій, а повернення цих грошей вимагає ліквідації запасів за ціною придбання або вище. Але альтернативна вартість натомість запитує, де можна було б використати ці 10 000 доларів краще.

З точки зору бухгалтерського обліку, потоплена вартість може також стосуватися початкових витрат на придбання дорогої частини важкого обладнання, яке може амортизуватися з часом, але яке потоне в тому сенсі, що ви не отримаєте його назад. Альтернативною вартістю було б врахування втраченої прибутковості, можливо заробленої в іншому місці, коли ви купуєте важке обладнання з очікуваною рентабельністю інвестицій ( ROI ) 5% порівняно з такою з ROI 4%.

Знову ж таки, альтернативна вартість описує прибуток, який можна було б заробити, а замість цього вклали в інший інструмент. Таким чином, хоча 1000 акцій компанії А в кінцевому підсумку можуть продатись за 12 доларів за акцію, отримуючи прибуток у 2000 доларів, за той же період компанія В зросла в ціні з 10 доларів за акцію до 15 доларів. За цього сценарію інвестування 10 000 доларів у компанію А повернуло 2000 доларів, тоді як така ж сума, вкладена в компанію Б, дала б більшу 5000 доларів. Різниця в 3000 доларів є альтернативною вартістю вибору компанії A над компанією B.

Як інвестор, який вже вклав гроші в інвестиції, ви можете знайти іншу інвестицію, яка обіцяє більшу віддачу. Альтернативні витрати на утримання недостатньо ефективного активу можуть зрости там, де раціональним варіантом інвестування є продаж та інвестування в більш перспективні інвестиції.

Ризик проти можливої ​​вартості

В економічній науці ризик описує можливість того, що фактична та прогнозована прибутковість інвестиції різняться, і що інвестор втрачає частину або повністю основну суму. Можливі витрати стосуються можливості того, що рентабельність обраної інвестиції нижча, ніж рентабельність втраченої інвестиції. Ключова відмінність полягає в тому, що ризик порівнює фактичну ефективність інвестиції з прогнозованою ефективністю тієї ж інвестиції, тоді як альтернативні витрати порівнюють фактичну ефективність інвестиції з фактичною ефективністю іншої інвестиції.

Тим не менш, можна було б врахувати альтернативні витрати при виборі двох профілів ризику. Якщо інвестиція A є ризикованою, але рентабельність інвестицій становить 25%, тоді як інвестиція B набагато менш ризикована, але має рентабельність інвестицій лише 5%, хоча інвестиція A може мати успіх, вона може і не досягти. А якщо це не вдасться, тоді альтернативні витрати на використання варіанту В будуть помітними.

Приклад можливої ​​вартості

Приймаючи великі рішення, такі як придбання житла чи відкриття бізнесу, ви, мабуть, ретельно вивчите плюси і мінуси свого фінансового рішення, але більшість повсякденних рішень не приймаються з повним розумінням потенційних альтернативних витрат. Якщо вони обережно ставляться до покупки, багато людей просто переглядають свій ощадний рахунок і перевіряють баланс, перш ніж витрачати гроші. Часто люди не замислюються над тим, від чого повинні відмовитись, приймаючи ці рішення.

Проблема виникає, коли ти ніколи не дивишся, що ще ти міг би зробити зі своїми грошима чи придбати речі, не враховуючи втрачені можливості. Часом приймати страви на обід може бути розумним рішенням, особливо якщо це виведе вас з офісу на вкрай необхідну перерву.

Однак придбання одного чізбургера щодня протягом наступних 25 років може призвести до кількох втрачених можливостей. Окрім упущеної можливості покращити стан здоров’я, витратити $ 4,50 на гамбургер, може скласти трохи більше 52 000 доларів за той період часу, припускаючи цілком досяжну 5- відсоткову віддачу.

Це простий приклад, але основне повідомлення справедливо для різних ситуацій. Думати про надмірні витрати, коли хочеш придбати цукерку або поїхати у відпустку, може здатися надмірним. Навіть відсікання купонів на відміну від походу в супермаркет з порожніми руками є прикладом альтернативної вартості, якщо час, витрачений на відсікання купонів, не витрачається краще на роботу у більш вигідному підприємстві, ніж економія, обіцяна купонами. Можливі витрати є скрізь і виникають із кожним прийнятим рішенням, великим чи малим.

Питання що часто задаються