Пільговий період окупності

Що таке пільговий період окупності?

Знижений термін окупності – це процедура тимчасової вартості грошей. Метрика використовується для оцінки доцільності та прибутковості даного проекту.

Більш спрощена формула періоду окупності, яка просто ділить загальну суму грошових витрат за проектом на середньорічні грошові потоки, не дає настільки точної відповіді на питання, брати участь у проекті чи ні, оскільки передбачає лише один, попередні інвестиції, і не враховує часову вартість грошей.

Розуміння Пільгового періоду окупності

Вирішуючи рішення щодо будь-якого проекту, компанія чи інвестор хоче знати, коли їхні інвестиції окупляться, тобто, коли грошові потоки, що генеруються в результаті проекту, покриють вартість проекту.

Це особливо корисно, оскільки компаніям та інвесторам, як правило, доводиться вибирати між кількома проектами чи інвестиціями, тому можливість визначити, коли певні проекти окупляться порівняно з іншими, полегшує рішення.

Основним методом дисконтованого періоду окупності є взяття майбутніх розрахункових грошових потоків проекту та дисконтування їх до теперішньої вартості. Це порівнюється з початковими витратами капіталу на інвестиції.

Період часу, який проект або інвестиція приймає для того, щоб теперішня вартість майбутніх грошових потоків дорівнювала початковій вартості, вказує на те, коли проект або інвестиція призведе до беззбитковості. Момент після цього – коли грошові потоки будуть вище початкової вартості.

Коротший дисконтований термін окупності означає, що швидше проект або інвестиція створить грошові потоки для покриття початкових витрат. Загальним правилом, яке слід враховувати при використанні періоду окупності зі знижкою, є прийняття проектів, термін окупності яких коротший за цільовий термін.

Компанія може порівняти необхідну дату беззбитковості для проекту до того моменту, коли проект забезпечить беззбитковість відповідно до дисконтованих грошових потоків, що використовуються в аналізі періоду дисконтованої окупності, для затвердження або відхилення проекту.

Розрахунок періоду окупності зі знижкою

Для початку періодичні грошові потоки проекту повинні бути оцінені та відображені за кожним періодом у таблиці або чинник теперішньої вартості, щоб відобразити процес дисконтування. Це можна зробити за допомогою функції поточного значення та таблиці в програмі електронних таблиць.

Далі, якщо припустити, що проект починається з великого відтоку грошових коштів або інвестицій для початку проекту, майбутні дисконтовані грошові надходження враховуються за рахунок початкового відпливу інвестицій. Процес дисконтованого періоду окупності застосовується до припливу грошових коштів кожного додаткового періоду, щоб знайти точку, в якій приплив дорівнює відтоку. На даний момент початкова вартість проекту окуплена, а термін окупності скорочений до нуля.

Період окупності проти Пільгового періоду окупності

Період окупності – це кількість часу, коли проект може отримати беззбитковість при інкасації готівки із використанням номінальних доларів. З іншого боку, дисконтований термін окупності відображає кількість часу, необхідного для беззбитковості в проекті, виходячи не тільки з того, які грошові потоки відбуваються, але коли вони відбуваються, а також з переважної норми прибутку на ринку.

Ці два розрахунки, хоча і подібні, можуть не повернути однаковий результат через дисконтування грошових потоків. Наприклад, проекти з вищими грошовими потоками до кінця життя проекту матимуть більші дисконтування через складні відсотки. З цієї причини період окупності може повернути позитивну цифру, тоді як дисконтований період окупності повертає негативну цифру.

Приклад Пільгового періоду окупності

Припустимо, що компанія А має проект, що вимагає початкових витрат у розмірі 3000 доларів. Очікується, що проект поверне 1000 доларів США кожного періоду протягом наступних п’яти періодів, а відповідна ставка дисконтування становить 4%. Розрахунок періоду окупності зі знижкою починається з – $ 3000 готівкових витрат на початковий період. Перший період матиме приплив готівки + 1000 доларів США.

Використовуючи розрахунок знижки за поточною вартістю, цей показник становить 1000 доларів США / 1,04 = 961,54 доларів США. Таким чином, після першого періоду проект все ще вимагає 3000 – 961,54 – = 2038,46 – для беззбитковості. Після дисконтованих грошових потоків в 1000 доларів / (1,04) 2 = 924,56 доларів у другому періоді та 1000 доларів / (1,04) 3 = 889,00 доларів у третьому періоді, чистий залишок проекту складає 3000 доларів – (961,54 доларів США + 924,56 доларів США + 889,00 доларів США) = 224,90 доларів США.

Отже, після отримання четвертого платежу, який зі знижкою становить 854,80 дол. США, проект матиме позитивне сальдо в 629,90 дол. США. Таким чином, дисконтований термін окупності коливається протягом четвертого періоду.