Стратегічний розподіл активів
Що таке розподіл стратегічних активів?
Стратегічний розподіл активів – це портфельна стратегія. Інвестор встановлює цільові розподіли для різних класів активів і періодично збалансовує портфель. Портфель балансується до початкових розподілів, коли вони суттєво відхиляються від початкових параметрів через різну віддачу від різних активів.
Основні винос:
Стратегічний розподіл активів – це портфельна стратегія, згідно з якою інвестор встановлює цільові розподіли для різних класів активів і періодично збалансовує портфель.
Цільові розподіли засновані на таких факторах, як толерантність до ризику інвестора, часовий горизонт та цілі інвестування.
Портфель збалансований, коли вихідні розподіли суттєво відхиляються від початкових налаштувань через різну віддачу.
Розуміння стратегічного розподілу активів
При розподілі стратегічних активів цільові розподіли залежать від кількох факторів: толерантності до ризику інвестора, часового періоду та інвестиційних цілей. Крім того, розподіл може змінюватися з часом у міру зміни параметрів. Стратегічний розподіл активів сумісний із стратегією придбання та утримання , на відміну від тактичного розподілу активів, який більше підходить для активного торгового підходу. Стратегічний та тактичний стилі розподілу активів базуються на сучасній теорії портфеля, яка робить акцент на диверсифікації для зменшення ризику та покращення доходності портфеля.
Приклад стратегічного розподілу активів
Припустимо, 60-річна місіс Сміт, яка має консервативний підхід до інвестування і їй не вистачає п’яти років до виходу на пенсію, має стратегічний розподіл активів 40% акцій / 40% фіксованого доходу / 20% готівки. Припустимо, місіс Сміт має портфель 500 000 доларів США і щорічно перебалансує свій портфель. Суми в доларах, що розподіляються між різними класами активів на момент встановлення цільових розподілів, становили би 200 000 доларів США, 200 000 доларів з фіксованим доходом та 100 000 доларів США.
Припустимо, що за один рік складова власного капіталу портфеля принесла загальну прибутковість 10%, тоді як фіксований дохід повернув 5%, а готівка 2%. Склад портфеля зараз становить акції 220 000 доларів, фіксований дохід – 210 000 доларів та готівкові – 102 000 доларів.
Зараз вартість портфеля становить 532 000 дол. США, що означає, що загальна рентабельність портфеля за минулий рік становила 6,4%. Склад портфеля зараз становить акції 41,3%, фіксований дохід 39,5% та готівку 19,2%.
Виходячи з початкових асигнувань, вартість портфеля в розмірі 532 000 доларів повинна бути розподілена таким чином: акції $ 212 800, фіксований дохід $ 212 800 та готівка $ 106 400. У таблиці нижче наведено коригування, які необхідно внести до кожного класу активів, щоб повернутися до початкового або цільового розподілу.
Таким чином, 7200 доларів з акціонерного компоненту мають бути продані, щоб повернути розподіл власного капіталу до 40%, а кошти використати на придбання 2800 доларів США з фіксованим доходом, а залишок у розмірі 4400 доларів – у грошовій формі.
Зауважте, що хоча зміни цільових розподілів можуть бути здійснені в будь-який час, вони робляться порівняно рідко. У цьому випадку місіс Сміт може змінити розподіл коштів через п’ять років, коли вона перебуває на межі виходу на пенсію, на 20% акцій, 60% фіксованого доходу та 20% готівки, щоб зменшити свій портфельний ризик. Залежно від вартості портфеля на той час, це потребуватиме значних змін у складі портфеля для досягнення нових цільових розподілів.