Структуровані фінанси

Що таке структуровані фінанси?

Структуроване фінансування – це сильно задіяний фінансовий інструмент, який представлений великим фінансовим установам або компаніям зі складними  фінансовими потребами, які не задоволені звичайними фінансовими продуктами. З середини 1980-х років структуроване фінансування стало популярним у фінансовій галузі. Приклади структурованих фінансових інструментів – забезпечені боргові зобов’язання (CDO), синтетичні фінансові інструменти, зобов’язання з забезпеченими облігаціями (CBO) та синдиковані позики.

Розуміння структурованих фінансів

Структуроване фінансування, як правило, призначається для позичальників – переважно великих корпорацій – які мають чітко визначені потреби, яких не може задовольнити простий кредит або інший звичайний фінансовий інструмент. У більшості випадків структуроване фінансування передбачає одну або кілька дискреційних операцій, які потрібно завершити; як результат, еволюціоновані та часто ризиковані інструменти повинні бути впроваджені.

Переваги структурованого фінансування

Структуровані фінансові продукти зазвичай не пропонуються традиційними кредиторами. Як правило, оскільки структуроване фінансування необхідне для великого вливання капіталу в бізнес чи організацію, інвестори зобов’язані забезпечити таке фінансування. Структуровані фінансові продукти майже завжди не підлягають передачі, це означає, що вони не можуть бути переміщені між різними типами боргів так само, як це може стандартна позика.

Все частіше структуроване фінансування та сек’юритизація  використовуються корпораціями, урядами та фінансовими посередниками для управління ризиками, розвитку фінансових ринків, розширення охоплення бізнесу та розробки нових інструментів фінансування для просування, розвитку та складних ринків, що розвиваються. Для цих підприємств використання структурованого фінансування трансформує грошові потоки та змінює ліквідність фінансових портфелів, частково шляхом передачі ризику від продавців покупцям структурованих продуктів. Структуровані фінансові механізми також використовувались, щоб допомогти фінансовим установам вилучити певні активи зі свого балансу.

Приклади структурованих фінансових продуктів

Коли стандартного кредиту недостатньо для покриття унікальних операцій, продиктованих операційними потребами корпорації, може бути впроваджено ряд структурованих фінансових продуктів. Поряд з CDO та CBO часто використовуються заставлені іпотечні зобов’язання (CMO), свопи кредитного дефолту (CDS) та гібридні цінні папери, що поєднують елементи боргових та пайових цінних паперів.

Секьюритизація – це процес, за допомогою якого фінансовий інструмент створюється шляхом об’єднання фінансових активів, що зазвичай призводить до таких інструментів, як CDO, цінні папери, забезпечені активами, та векселі, пов’язані з кредитом. Потім різні рівні цих упакованих інструментів продаються інвесторам. Секюритизація, подібно до структурованого фінансування, сприяє підвищенню ліквідності та використовується для розробки структурованих фінансових продуктів, що використовуються кваліфікованими підприємствами та іншими клієнтами. Секьюритизація має багато переваг, зокрема, є менш дорогим джерелом фінансування та кращим використанням капіталу.

Іпотечні цінні папери ( MBS ) є типовим прикладом сек’юритизації та її корисності для передачі ризику. Іпотечні кредити можуть бути згруповані в один великий пул, що надає емітенту можливість розділити пул на частини, які базуються на ризику невиконання зобов’язань, властивому кожній іпотечній кредиті. Потім менші шматки можуть бути продані інвесторам.