Незабезпечена нотатка
Що таке незабезпечена записка?
Незабезпечена векселя – це позика, яка не забезпечена активами емітента. Незабезпечені купюри схожі на боргові зобов’язання, але пропонують вищу норму прибутку. Незабезпечені купюри забезпечують менший рівень безпеки, ніж боргові зобов’язання. Такі примітки також часто не застраховані та підпорядковані. Примітка структурована на певний період.
Ключові винос
- Незабезпечена купюра – це корпоративний борг, який не має застави, і, отже, є більш ризикованою перспективою для інвестора.
- Це відрізняється від боргових зобов’язань, незабезпечених корпоративних боргів, які часто мають страхові поліси для виплати у випадку дефолту.
- Компанії продають незабезпечені купюри через приватні місця розміщення, щоб збирати гроші на покупки, викуп акцій та інші корпоративні цілі.
- Оскільки незабезпечена заборгованість не забезпечена заставою та є більш високим ризиком, пропоновані процентні ставки вищі за забезпечену заборгованість.
Розуміння незабезпечених приміток
Компанії продають незабезпечені купюри через приватні пропозиції, щоб заробити гроші на корпоративні ініціативи, такі як викуп акцій та придбання. Забезпечена вексель не підкріплена жодним забезпеченням і, таким чином, представляє більший ризик для кредиторів. Через підвищений ризик процентні ставки цих векселів вищі, ніж у забезпечених векселів.
На відміну від цього, забезпечена векселя – це позика, забезпечена активами позичальника, наприклад, іпотекою або автокредитом. Якщо позичальник не виконує зобов’язання, ці активи підуть на погашення векселя. З цієї причини активи застави повинні коштувати принаймні стільки, скільки коштує купюра. Додаткові приклади застави, які можуть бути передані в заставу, включають акції, облігації, ювелірні вироби та твори мистецтва.
Незабезпечені банкноти та кредитний рейтинг
Кредитні рейтингові агентства часто оцінюють емітентів боргів. Наприклад, у випадку з Fitch, це агентство запропонує кредитний рейтинг на основі листів, який відображає шанси на невиконання зобов’язань емітента на основі внутрішніх (тобто стабільність грошових потоків) та зовнішніх (ринкових) факторів.
Інвестиційна оцінка
- AAA: компанії винятково високої якості (надійні, зі стабільними грошовими потоками)
- AA: Все ще висока якість; трохи більше ризику, ніж AAA
- В: Низький ризик дефолту; дещо вразливіші до ділових чи економічних факторів
- BBB: низькі очікування дефолту; ділові чи економічні фактори можуть негативно вплинути на компанію
Неінвестиційна оцінка
- ВВ: Підвищена вразливість до ризику дефолту, більш сприйнятлива до несприятливих змін у бізнесі чи економічних умовах; ще фінансова гнучкість
- Б: Погіршує фінансове становище; дуже спекулятивний
- CCC: Реальна можливість дефолту
- КК: Можливо, за замовчуванням
- C: Розпочато процес за замовчуванням або за замовчуванням
- РД: Емітент не виконав платіж
- D: За замовчуванням
Короткий огляд
Власники незабезпечених боргів посідають друге місце після забезпечених власників боргів у разі необхідності вимагати активи після ліквідації компанії.
Особливі міркування
Ліквідація відбувається, коли компанія є неплатоспроможною і не може сплатити свої зобов’язання, коли вони наступають. Оскільки діяльність компанії закінчується, її решта активів спрямовується на виплату кредиторам та акціонерам, які купували пакети акцій та / або надавали позики в міру розширення компанії. Кожна з цих сторін має пріоритет у порядку вимог до активів компанії.
Найстаріші вимоги належать забезпеченим кредиторам, за ними йдуть незабезпечені кредитори, включаючи власників облігацій, уряд (якщо компанія зобов’язана податками) та працівники (якщо компанія заборгувала їм невиплачену заробітну плату або інші зобов’язання). Нарешті, акціонери отримують будь-які активи, що залишились, починаючи з тих, хто має привілейовані акції, а потім – власники простих акцій.