Алан Грінспен

Хто такий Алан Грінспен?

Алан Грінспен – колишній голова Ради керуючих Федеральної резервної системи (ФРС), яка є центральним банком США, з 1987 по 2006 рік. У цій ролі він також виконував обов’язки голови Федеральної відкритої Комітет ринку  (FOMC), який є головним комітетом з питань грошово-кредитної політики ФРС, який приймає рішення про процентні ставки та управління грошовою масою США.

Алан Грінспен і ФРС

Алан Грінспен народився в Нью-Йорку 6 березня 1926 р. Він здобув ступінь доктора філософії. пізніше у своєму житті, в 1977 році, отримав ступінь з економіки в Нью-Йоркському університеті.

Грінспен став 13-м головою Федерального резерву, замінивши Пола Волкера. Президент Рональд Рейган був першим, хто призначив Грінспена на цю посаду, але ще троє президентів Джордж Буш, Білл Клінтон і Джордж Буш призначили його на чотири додаткові терміни. Його посада голови тривала більше 18 років, перш ніж він пішов у відставку в 2006 році, замінивши його  Бену Бернанке. Алан Грінспен зараз працює приватним радником та консультантом. 

Алан Грінспен був відомим як досвідченим у досягненні консенсусу серед членів правління ФРС з питань політики та виступаючи під час однієї з найважчих економічних криз кінця 20 століття, після краху фондового ринку 1987 року. Після цієї аварії він виступав за різке зниження процентних ставок, щоб економіка не занурилася в глибоку депресію.

Вважаючи інфляційним яструбом, Грінспен отримав критику за те, що більше зосереджувався на контролі цін, ніж на забезпеченні повної зайнятості. Позиція “яструбиного” Грінспена, як правило, означала перевагу жертвувати економічним зростанням в обмін на запобігання інфляції. Фахівці у галузі фінансів та інвестицій, які віддають перевагу економічному зростанню, часто суперечать глибокій увазі Грінспена до інфляції.

Однак “Грінспен” був гнучким, готовим ризикувати інфляцією в умовах, які можуть створити сильну депресію. У 2000 році він виступав за зниження процентних ставок після того, як дот-ком міхур  лопнув. Він зробив це знову в 2001 році після нападу Всесвітнього торгового центру 9-11. Грінспен змусив FOMC негайно знизити ставку коштів ФРС з 3,5% до 3%, і в наступні місяці він працював над зниженням цієї ставки до 1%. Однак економіка та фондові ринки залишалися млявими.

Суперечливе спадщину Алана Грінспена

Хоча він очолював один з найбільш процвітаючих періодів в американській історії, дехто пам’ятає, що Грінспен робив деякі суттєві помилки. Один з них був у 1990-х роках, коли Федеральний резерв вжив заходів щодо уповільнення економічного зростання у відповідь на побоювання інфляції. Ця дія призвела до непередбачуваного економічного спаду. Хоча Грінспен врешті змінив ці дії, у своїй промові 1998 року він визнав, що нова економіка  може бути не такою сприйнятливою до інфляції, як він спочатку думав.

І хоча на початку 2000-х Грінспен головував над зниженням процентних ставок до рівня, якого не спостерігалося впродовж багатьох десятиліть, деякі критикували ці зниження ставок як внесок у житловий міхур у США, що призвело до фінансової кризи під іпотечним кредитом, яка розпочалася в 2007 році.

Насправді, у своєму виступі 2004 року Грінспен запропонував більшій кількості власників будинків розглянути можливість виплати іпотеки з регульованою ставкою (ARM), де процентна ставка пристосовується до переважаючих ринкових процентних ставок. За часів правління Грінспена процентні ставки зросли. Це збільшення призвело до повернення багатьох із цих іпотечних кредитів набагато вищих виплат, що створило ще більші труднощі для багатьох власників будинків та посилило вплив цієї кризи.

“Грінспейн Пут”

“Грінспен-пут” – торгова стратегія, популярна протягом 1990-х і 2000-х років в результаті певної політики, впровадженої в той час головою Федеральної резервної системи Аланом Грінспеном. Протягом усього свого правління він намагався допомогти підтримати економіку США, активно використовуючи ставку федеральних фондів як важіль змін, який, на думку багатьох, заохочував надмірний ризик, що призвів до прибутковості опціонів на продаж.

Термін “Грінспен” – термін, придуманий у 1990-х. Йшлося про опору на стратегію опціону на фондовому ринку, яка, якщо буде використана, може допомогти інвесторам зменшити збитки та потенційно отримати прибуток від спуску ринкових бульбашок. Путівник Грінспена припустив, що обізнані інвестори можуть розраховувати на те, що ФРС вживатиме передбачуваних дій, які робили стратегії похідних деривативів опціону вигідними в часи кризи.