Попередня дата: Insight Into a Scandal
У середині 2000-х років розслідування Комісії з цінних паперів та бірж призвело до відставки понад 50 вищих керівників та виконавчих директорів фірм у цілому спектрі – від мереж ресторанів та рекрутерів до майстрів дому та охорони здоров’я.У скандалі були залучені гучні компанії, серед яких Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, The Cheesecake Factory, KB Home, Monster, Brocade Communications Systems, Vitesse Semiconductor та десятки менш відомих технологічних фірм.
Про що все це було? Параметри зворотного датування. Читайте далі, щоб дізнатись, як виник скандал, що його добігло до кінця та що з цього можна навчитися зараз.
Параметри Змінення дати назад
Суть скандалу із зворотним датуванням варіантів може бути узагальнена просто як керівники, які фальсифікують документи, щоб заробити більше грошей шляхом обману регуляторів, акціонерів та Служби внутрішніх доходів (IRS).Коріння скандалу сягають 1972 року, коли було введено правило бухгалтерського обліку, що дозволяло компаніям уникати фіксування компенсації виконавчої влади як витрат у своїх звітах про доходи, якщо дохід був у формі опціонів на акції, що надавалися за ставкою дорівнює ринковій ціні на день надання, яку часто називають грошовою субсидією. Це дозволило компаніям видати величезні пакети компенсацій вищим керівникам без повідомлення акціонерів.
Хоча ця практика давала вищим керівникам значні пакети акцій, оскільки грант видавався за гроші, ціна акцій повинна була зрости до того, як керівники фактично отримають прибуток.Зміна 1993 року до Податкового кодексу створила стимул для керівників та їх роботодавців працювати разом, щоб порушити закон.
Поправка назвала компенсацію виконавчої влади на суму понад 1 мільйон доларів США необґрунтованою і, отже, не може бути прийнята як відрахування з податків фірми.З іншого боку, компенсація за результатами діяльності підлягала відрахуванню.Оскільки грошові опціони вимагають підвищення ціни акцій фірми для того, щоб керівники отримали прибуток, вони відповідають критеріям компенсації, заснованої на результатах діяльності, і, отже, кваліфікуються як податкова знижка.
Коли керівники вищого рівня зрозуміли, що можуть подивитися назад, коли акції їх фірми будуть за найнижчою торговою ціною, а потім робити вигляд, що саме в цей день їм видали гранти на акції, народився скандал. Підробивши дату випуску, вони могли гарантувати собі грошові опціони та миттєвий прибуток. Вони також можуть обдурити IRS двічі, один раз для себе, оскільки прибуток від капіталу оподатковується за нижчою ставкою, ніж звичайний дохід, і один раз для своїх роботодавців, оскільки вартість опціонів може кваліфікуватися як списання корпоративного податку. Процес став настільки розповсюдженим, що деякі слідчі вважають, що 10 відсотків грантів, що випускаються в цілому по країні, були видані під цими помилковими приводами.
Виникає скандал
Серія академічних досліджень була відповідальною за викриття скандалу із зворотним датуванням.Перший – у 1995 році, коли професор Нью-Йоркського університету переглянув дані про надання опціонів, які SEC змусив публікувати. Дослідження, опубліковане в 1997 році, виявило дивну модель надзвичайно вигідних грантів на опціони, здавалося б, ідеально приурочені до збігу дат, коли акції торгувалися на низькому рівні.Серія двох подальших досліджень, проведених професорами в інших місцях, припустила, що дивна здатність призначати гроші на опціони могла статися лише за умови, що грантодавці заздалегідь знали ціни. Історія, що отримала Пулітцерівську премію, опублікована в The Wall Street Journal, нарешті підірвала кришку скандалу.
Як результат, фірми перерахували прибуток, сплатили штрафи, а керівники втратили роботу – і свій авторитет. SEC повідомила, що інвестори зазнали збитків на суму понад 10 млрд. Дол. США через зниження ціни акцій та вкрадену компенсацію.
Суть
Ставки на ціни акцій, коли ви вже знаєте, що відповідь нечесна. Бізнес, який ведеться без чесності – це страшна пропозиція. З точки зору споживача, споживачі покладаються на компанії, які надають товари та послуги. Коли ці фірми не мають етичних кордонів, їхні товари стають підозрілими. З точки зору акціонерів, ніхто не любить, коли перед ним брешуть, забезпечуючи фінансування та виплачуючи зарплату.
На початку 2000-х років були введені нові положення про бухгалтерський облік, які вимагали, щоб компанії повідомляли про свої опційні дотації протягом двох днів з моменту їх випуску, а також вимагали, щоб усі опціони на акції відображалися як витрати. Ці зміни зменшили ймовірність майбутніх інцидентів із зворотним датуванням.