Ведмежий спред

Ключові винос

• Ведмежий спред – це ведмежа стратегія опціонів, яка використовується, коли інвестор очікує помірного зниження ціни базового активу.
• Існує два типи ведмежих спредів, які трейдер може ініціювати – ведмежий спред та ведмежий спред-спред.
• Стратегія передбачає одночасну купівлю-продаж або путів, або викликів на один і той же базовий контракт з однаковим терміном дії, але за різними страйковими цінами.
• Спреди ведмедя досягають максимального прибутку, якщо базовий актив закривається за нижчою ціною страйку або нижче.

Розуміння ведмежих спредів

Основним стимулом для інвестора здійснити ведмежий спред є те, що вони очікують зниження базового цінного паперу, але не помітно, і хочуть або отримати з нього прибуток, або захистити свою існуючу позицію. Протилежністю ведмежому спреду є бичачий спред, який використовується інвесторами, очікуючи помірного збільшення базового забезпечення. Існує два основних типи ведмежих спредів, які трейдер може ініціювати – ведмежий спред та ведмежий спред. Обидва випадки класифікуються як вертикальні розвороти.

Спред ведмежого путу передбачає одночасну купівлю одного пута, щоб отримати прибуток від очікуваного зниження базового цінного паперу, та продаж (запис) іншого путу з тим самим терміном дії, але за нижчою ціною страйку, щоб отримати дохід, щоб компенсувати витрати на купівлю спочатку поставлений. Ця стратегія призводить до чистого дебету на рахунок трейдера.

Спред ведмежих викликів передбачає продаж (написання) виклику для отримання доходу та купівлю виклику з тим самим терміном дії, але за вищою ціною страйку, щоб обмежити ризик зростання. Ця стратегія призводить до отримання чистого кредиту на рахунок трейдера.

Спред ведмедя може також включати коефіцієнти, наприклад, купувати один пут, щоб продати два або більше путів за нижчою ціною страйку, ніж перший. Оскільки це стратегія розповсюдження, яка окупається, коли базовий спад знижується, вона втратить, якщо ринок зросте, проте збитки будуть обмежені премією, сплаченою за спред.

Приклад ведмежого спред

Скажіть, що інвестор є ведмежим на акціях XYZ, коли він торгується по $ 50 за акцію, і вважає, що ціна акцій знизиться протягом наступного місяця. Інвестор може покласти ведмежий пут-спред, придбавши 48 доларів і продавши ( написавши ) 44 долари за чистий дебет 1 долар. Найкращий сценарій – якщо ціна акцій закінчується на рівні $ 44 або нижче. Найгірший сценарій – якщо ціна акції закінчується на рівні 48 доларів США або вище, опціони закінчуються ні до чого, а трейдер знижує вартість розповсюдження.

• Точка беззбитковості = 48 страйк – вартість розповсюдження = 48 $ – 1 $ = 47 $
• Максимальний прибуток = ($ 48 – $ 44) – вартість розповсюдження = $ 4 – $ 1 = $ 3
• Максимальний збиток = вартість розповсюдження = 1 долар