Фінансування мостів
Що таке фінансування мостів?
Мостове фінансування, часто у формі мостового кредиту, є тимчасовим варіантом фінансування, який використовується компаніями та іншими суб’єктами господарювання для зміцнення свого короткострокового становища, доки не вдасться організувати довгостроковий варіант фінансування. Перехідне фінансування, як правило, надходить від інвестиційного банку або фірми венчурного капіталу у формі позики або інвестицій в акціонерний капітал.
Мостове фінансування також використовується для первинних публічних розміщень акцій (IPO) або може включати обмін власного капіталу замість позики.
Ключові винос
- Мостове фінансування може мати форму боргу або власного капіталу і може бути використано під час IPO.
- Мостові позики, як правило, мають короткостроковий характер і передбачають високі відсотки.
- Мостове фінансування вимагає відмови від частки в компанії в обмін на фінансування.
- Мостове фінансування IPO використовується компаніями, що виходять на біржу. Фінансування покриває витрати на IPO, а потім виплачується, коли компанія виходить на біржу.
Як працює мостове фінансування
Фінансування мостів “перекриває” розрив між часом, коли кошти компанії закінчуються, і часом, коли вона може розраховувати отримати вливання коштів пізніше. Цей вид фінансування зазвичай використовується для задоволення короткострокових потреб компанії в оборотних коштах.
Є кілька способів, як організувати мостове фінансування. Який варіант використовуватиме фірма чи організація, залежатиме від доступних для них варіантів. Компанія у відносно твердому становищі, яка потребує короткострокової допомоги, може мати більше можливостей, ніж компанія, яка стикається з більшим лихом. Варіанти мостового фінансування включають борг, власний капітал та мостове фінансування IPO.
Види мостового фінансування
Фінансування боргового мосту
Одним із варіантів фінансування мостів є те, що компанія бере короткострокову позику під високі відсотки, відому як мостова позика. Однак компанії, які шукають мостового фінансування за допомогою мостового кредиту, повинні бути обережними, оскільки процентні ставки іноді настільки високі, що це може спричинити подальші фінансові труднощі.
Наприклад, якщо компанія вже схвалила надання банківської позики на суму 500 000 доларів США, але позика розбивається на транші, причому перший транш повинен надійти через півроку, компанія може звернутися за мостовою позикою. Він може подати заявку на отримання шестимісячної короткострокової позики, яка дає їй рівно стільки грошей, щоб прожити, поки перший транш не потрапить на банківський рахунок компанії.
Фінансування власного капіталу
Іноді компанії не хочуть брати борг із високим відсотком. Якщо це так, вони можуть шукати фірми венчурного капіталу для забезпечення мостового раунду фінансування, і таким чином забезпечувати компанію капіталом, поки вона не зможе залучити більший раунд власного фінансування (за бажанням).
У цьому сценарії компанія може запропонувати запропонувати власнику власності акціонерного капіталу в обмін на кілька місяців до річного фінансування. Фірма венчурного капіталу прийме таку угоду, якщо вони вважають, що компанія врешті-решт стане прибутковою, і її частка в компанії зросте.
IPO Bridge Financing
Мостове фінансування, в термінах інвестиційного банкінгу, – це метод фінансування, який використовується компаніями до їх IPO. Цей тип мостового фінансування призначений для покриття витрат, пов’язаних з IPO, і, як правило, носить короткостроковий характер. Після завершення IPO готівка, отримана від пропозиції, негайно окупає зобов’язання за позикою.
Ці кошти, як правило, постачаються інвестиційним банком, що здійснює андеррайтинг нового випуску. В якості оплати компанія, яка набуває мостового фінансування, надасть ряду акцій андеррайтерам зі знижкою на ціну випуску, яка компенсує позику. Це фінансування, по суті, є перенаправленим платежем за майбутній продаж нового випуску.
Приклад мостового фінансування
Фінансування мостів є досить поширеним явищем у багатьох галузях промисловості, оскільки завжди є проблеми, що борються. Гірничодобувний сектор наповнений дрібними гравцями, які часто використовують мостове фінансування для розробки шахти або для покриття витрат, доки вони не зможуть випустити більше акцій – звичайний спосіб залучення коштів у цьому секторі.
Мостове фінансування рідко буває простим і часто включає ряд положень, які допомагають захистити організацію, яка надає фінансування.
Гірничодобувна компанія може отримати 12 мільйонів доларів на фінансування для розробки нової шахти, яка, як очікується, принесе більше прибутку, ніж сума позики. Фірма венчурного капіталу може забезпечити фінансування, але через ризики фірма венчурного капіталу бере 20% на рік і вимагає повернення коштів протягом одного року.
Термін лист кредиту може також включати в себе інші положення. Сюди може входити збільшення процентної ставки, якщо позика не повертається вчасно. Наприклад, це може зрости до 25%.
Фірма венчурного капіталу може також застосовувати положення про конвертованість. Це означає, що вони можуть конвертувати певну суму позики в власний капітал за узгодженою ціною акцій, якщо фірма венчурного капіталу вирішить це зробити. Наприклад, 4 мільйони доларів позики на 12 мільйонів доларів можуть бути перетворені в власний капітал за 5 доларів за акцію на розсуд фірми венчурного капіталу. Ціна в 5 доларів може бути узгоджена, або це може бути просто ціна акцій компанії на момент укладення угоди.
Інші умови можуть включати обов’язкове та негайне погашення, якщо компанія отримує додаткове фінансування, яке перевищує непогашений залишок позики.