Злиття конгломератів
Що таке злиття конгломератів?
Конгломерат злиття є злиття між фірмами, які беруть участь в абсолютно неспоріднених підприємницької діяльності. Ці злиття зазвичай відбуваються між фірмами в різних галузях або фірмами, розташованими в різних географічних місцях.
Існує два типи злиття конгломератів: чисті та змішані. Чисті конгломератні злиття включають фірми, у яких немає нічого спільного, тоді як змішані конгломератні злиття включають фірми, які шукають розширення продуктів або розширення ринку.
Ключові винос
- Злиття конгломератів – це злиття двох фірм, які мають абсолютно не пов’язану ділову діяльність.
- Існує два типи злиття конгломератів: чисте, коли дві фірми продовжують працювати на своїх ринках, і змішане, коли фірми шукають розширення продукту та ринку.
- Дві фірми вступили б у конгломератне злиття, щоб збільшити свою частку ринку, диверсифікувати свій бізнес, перехресно продати свою продукцію та скористатися перевагами синергії.
- Недолік конгломератного злиття може призвести до втрати ефективності, зіткнення культур та відходу від основних видів діяльності.
- Противники конгломератних злиттів вважають, що вони можуть призвести до відсутності ринкової ефективності, коли великі компанії консолідують галузь шляхом придбання менших фірм.
Розуміння злиття конгломератів
Злиття конгломератів складається з двох компаній, які не мають нічого спільного. Їх бізнес не збігається і не є конкурентом один одному; однак вони вірять, що приєднання до їхніх фірм має певні переваги.
Є багато причин для злиття конгломератів, таких як збільшення частки ринку, синергія та можливості перехресних продажів. Вони можуть мати форму реклами, фінансового планування, досліджень та розробок (НДДКР), виробництва або будь-якої іншої галузі. Загальне переконання, за будь-якого злиття, полягає в тому, що новостворена компанія буде кращою за дві окремі компанії для всіх зацікавлених сторін.
Також фірми об’єднуються, щоб зменшити ризик збитків шляхом диверсифікації. Однак, якщо конгломерат стає занадто великим внаслідок придбань, результати діяльності фірми можуть постраждати. Протягом 1960-х та 1970-х рр. Злиття конгломератів було популярним та найбільш рясним. Сьогодні вони рідкісні через обмежені фінансові вигоди.
Є багато противників конгломератних злиттів, які вважають, що вони приносять меншу ефективність ринку. Вони насамперед вважають, що це відбувається, коли більші фірми набувають менші фірми, що дозволяє більшим фірмам набувати більшої ринкової сили, коли вони “з’їдають” і консолідують певні галузі. Прикладом цього є банківська галузь, де великі національні або регіональні банки здебільшого купували невеликі місцеві банки та консолідували банківську галузь під своїм контролем.
Деякі відомі конгломератні злиття недавнього часу включають Amazon і Whole Foods, eBay і PayPal, а також Disney і Pixar.
Переваги та недоліки злиття конгломератів
Переваги
Незважаючи на рідкість, конгломератні злиття мають ряд переваг: диверсифікація, розширення клієнтської бази та підвищення ефективності. Завдяки диверсифікації ризик втрат зменшується. Якщо один бізнес-сектор працює погано, інші, більш ефективні бізнес-підрозділи можуть компенсувати збитки. Це також можна розглядати як інвестиційну можливість для компанії.
Злиття також дозволяє фірмі отримати доступ до нового пулу клієнтів, тим самим розширюючи свою клієнтську базу. Ця нова можливість дозволяє фірмі продавати та перехресно продавати нову продукцію, що призводить до збільшення доходів. Наприклад, компанія A, що спеціалізується на виробництві радіостанцій, об’єднується з компанією B, яка спеціалізується на виробництві годинників, і утворює компанію C. Компанія C тепер має доступ до великої клієнтської бази, якій вона може продавати свою продукцію (наприклад, компанії A товар для клієнтів компанії B, і навпаки).
На додаток до збільшення продажів на великому ринку, нова фірма отримує вищу ефективність, коли кожна об’єднана компанія надає найкращі практики та компетенції, що дозволяють фірмі працювати оптимально.
Недоліки
Хоча диверсифікація часто асоціюється з винагородою, вона також несе ризики. Диверсифікація може перенести фокус і ресурси з основних операцій, що сприятиме низькій ефективності. Якщо фірма-поглинач має недостатній досвід роботи у галузі придбаної фірми, нова фірма, швидше за все, буде розробляти неефективну політику корпоративного управління, погану структуру ціноутворення та недосвідчену, неефективну робочу силу.
Крім того, для компаній з різних галузей промисловості або з різними бізнес-моделями може бути складно розвивати нову корпоративну культуру, в якій поведінка та цінності відповідають місії та баченню нової фірми. Розвиток нової корпоративної культури не ґрунтується на розчиненні вже існуючих культур. Швидше, успішне злиття культур передбачає консенсус щодо операційних процесів, цінностей та принципів, що сприяють успіху фірми та її зацікавлених сторін.