Надлишкові резерви

Що таке надлишкові резерви?

Надлишкові резерви – це резерви капіталу, що зберігаються банком або фінансовою установою понад те, що вимагається регуляторами, кредиторами або внутрішнім контролем. Для комерційних банків надлишкові резерви вимірюються на основі стандартних розмірів обов’язкових резервів, встановлених центральними банківськими органами. Ці норми обов’язкового резерву встановлюють мінімальні ліквідні депозити (наприклад, готівку), які повинні бути в резерві в банку; більше вважається надлишком.

Надлишкові резерви також можуть називатися вторинними резервами.

Розуміння надлишкових резервів

Надлишкові резерви є своєрідним захисним буфером. Фінансові фірми, що мають надлишкові резерви, мають додаткову міру безпеки у випадку раптової втрати позики або значного зняття готівки клієнтами. Цей буфер підвищує безпеку банківської системи, особливо в періоди економічної невизначеності. Підвищення рівня надлишкових резервів може також покращити кредитний рейтинг суб’єкта господарювання, що вимірюється рейтинговими агентствами, такими як Standard & Poor’s.

Федеральна резервна система має багато інструментів в грошовій нормалізації інструментарії. Окрім встановлення ставки поданих коштів, тепер він має можливість змінювати процентну ставку, яку банки виплачують за необхідними (відсотки за резервами – IOR) та надлишковими резервами (відсотки за надлишковими резервами – IOER).

Зміна правил 2008 року збільшує надлишкові резерви

До 1 жовтня 2008 року банкам не виплачувалася процентна ставка за резервами. Закон про допомогу в галузі фінансових послуг від 2006 р. Вперше дозволив Федеральному резерву виплачувати банкам процентну ставку. Правило мало набрати чинності 1 жовтня 2011 р. Однак Велика рецесія висунула рішення законом про надзвичайну економічну стабілізацію 2008 р. Раптово, і вперше в історії банки мали стимул утримувати надлишкові резерви у Федеральному резерві.

У серпні 2014 року надлишкові резерви досягли рекордних 2,7 трильйона доларів завдяки програмі кількісного пом’якшення. У період з січня 2019 року по березень 2020 року надлишкові резерви становили від 1,4 до 1,6 трильйонів доларів. Після 11 березня 2020 р. Надлишкові резерви стрімко зросли і до 20 травня 2020 р. Сягнули 3,2 трлн. Дол. Це було пов’язано з періодом пандемії COVID-19.

Доходи від кількісного пом’якшення виплачувалися банкам Федеральним резервом у формі резервів, а не готівки. Однак відсотки, виплачені за ці резерви, виплачуються готівкою та відображаються як процентний дохід банку-одержувача. Відсотки, що виплачуються банкам із Федерального резерву, – це готівка, яка в іншому випадку надходила б до казначейства США.

Відсотки за надлишкові резерви та ставка коштів ФРС

Історично ставка поданих коштів – це ставка, за якою банки позичають гроші один одному, і часто використовується як орієнтир для позик із змінною ставкою. І IOR, і IOER визначаються Федеральним резервом, зокрема Федеральним комітетом відкритого ринку (FOMC). Як результат, банки мали стимул утримувати надлишкові резерви, особливо коли ринкові ставки нижчі за норму поданих коштів. Таким чином, процентна ставка за надлишковими резервами слугувала показником ставки поданих коштів.

Лише Федеральний резерв має право змінювати цю ставку, яка зросла до 0,5% 17 грудня 2015 року після майже десятиліття зниження процентних ставок. З тих пір ФРС використовує відсотки за надлишкові резерви, щоб створити діапазон між ставкою коштів ФРС та IOER, встановивши її навмисно нижче, щоб зберегти їх цільові ставки. Наприклад, у грудні 2018 року ФРС підвищив свою цільову ставку на 25 базисних пунктів, але лише підвищив IOER на 20 базисних пунктів. Цей розрив робить надлишкові резерви ще одним інструментом політики ФРС. Якщо економіка нагрівається занадто швидко, ФРС може змінити свій IOER, щоб заохотити розміщувати більше капіталу у ФРС, уповільнюючи зростання доступного капіталу та підвищуючи стійкість банківської системи.

На сьогодні, однак, цей інструмент політики не перевірений у складній економіці. Перший тест, який слід спостерігати та аналізувати, зараз передбачає пандемію COVID-19 та подвоєння кількості надлишкових резервів протягом дев’яти тижнів.