Розширення
Що таке розширення?
Розширення – це фаза ділового циклу, коли реальний валовий внутрішній продукт (ВВП) зростає протягом двох або більше кварталів поспіль, переходячи від корита до піку. Розширення, як правило, супроводжується зростанням зайнятості, довіри споживачів та ринків акцій, а також називається економічним пожвавленням.
Ключові винос
- Розширення – це фаза ділового циклу, коли економіка переходить від корита до піку.
- Розширення тривають у середньому близько чотирьох-п’яти років, але відомо, що вони тривають десь від 10 місяців до більше десяти років.
- Зосередження уваги на процентних ставках та капітальних витратах може допомогти інвесторам визначити, де ми знаходимось у діловому циклі.
Розуміння розширення
Підйом і падіння економічного зростання не є абсолютно випадковим, незрозумілим явищем. Як і погода, економіка вважається циклічною, яка продовжує повторюватися з часом. Цей процес називається діловим циклом і розбивається на чотири окремі ідентифіковані фази:
- Розширення : Економіка виходить із рецесії. Гроші позичати дешево, підприємства знову накопичують запаси, а споживачі починають витрачати. ВВП зростає, дохід на душу населення зростає, рівень безробіття зменшується, а ринки акцій, як правило, добре працюють.
- Пік : Фаза розширення з часом досягає піку. Різкий попит змушує вартість товарів стрімко зростати, і раптово економічні показники перестають зростати.
- Скорочення : економічне зростання починає слабшати. Компанії припиняють наймати роботу, оскільки попит зменшується, а потім починають звільняти персонал, щоб зменшити витрати.
- Корито : Економіка переходить від фази скорочення до фази розширення. Економіка сягає дна, прокладаючи шлях до одужання.
Економісти, політики та інвестори пильно вивчають ділові цикли. Дізнання про економічну експансію та моделі скорочення в минулому може допомогти у прогнозуванні потенційних майбутніх тенденцій та визначенні інвестиційних можливостей.
Розширення тривають у середньому близько чотирьох-п’яти років, але відомо, що вони тривають десь від 10 місяців до більше 10 років. Національне бюро економічних досліджень (NBER) визначає терміни проведення ділових циклів в Сполучених Штатах.
Короткий огляд
Найдовше зафіксоване в США розширення тривало 128 місяців, або трохи більше 10 з половиною років, за даними NBER, закінчуючись розповсюдженням коронавірусу в лютому 2020 р.
Особливі міркування
Провідні показники, такі як середня кількість робочих годин, що працюють на виробництві, вимоги щодо безробіття, нові замовлення на споживчі товари та дозволи на будівництво все це дає змогу зрозуміти, чи відбудеться розширення чи скорочення найближчим часом.
Однак економісти та аналітики загалом сходяться на думці, що існують дві основні сили, які найкращим чином визначають прибуток підприємств та стан загальної економіки: капітальні витрати (CapEx), гроші, які компанії витрачають на утримання, вдосконалення та придбання нових активів; та процентні ставки.
Кредитний цикл
Коли економіка потребує підйому, директори намагаються зменшити витрати на запозичення, заохочуючи підприємства та споживачів витрачати більше. Коли Федеральний резерв (ФРС) знижує процентні ставки, заощадження вже не є сприятливим і починається фаза розширення. Гроші вільно рухаються по економіці, компанії беруть позики для фінансування розширення, покращуються перспективи роботи та ракети споживчих витрат.
Зрештою, дешевий потік грошей і подальше збільшення витрат призведуть до зростання інфляції, що змусить центральні банки підвищити процентні ставки. Раптом на нас покладено заохочення людей стримувати витрати та модерувати економічне зростання. Доходи компанії падають, ціни на акції падають, і економіка знову скорочується.
Цикл CapEx
Кілька економістів, в тому числі Ірвінг Фішер, зазначають, що цикли рухаються в тандемі зі спробами компаній відповідати постійно мінливим попитам споживачів. Коли економіка зростає, покупці купують, а витрати на позики дешеві, управлінські команди регулярно прагнуть отримати капітал, нарощуючи виробництво.
Спочатку це призводить до більш високих продажів і гідної віддачі від вкладеного капіталу (ROIC). Згодом конкуренція стає все сильнішою, і жадібність бере своє. Зрештою, пропозиція перевершує попит, ціни падають, раннє запобігання запобігання запобігання заборгованості стає важчим у обслуговуванні, і компаніям не залишається іншого вибору, як звільнення персоналу.