Угода про форвардну ставку (FRA)

Що таке угода про форвардну ставку (FRA)?

Угоди про форвардну ставку (FRA) – це позабіржові контракти між сторонами, які визначають процентну ставку, яка повинна бути виплачена у погоджену дату в майбутньому. Іншими словами, FRA – це угода про обмін зобов’язання щодо процентної ставки на умовну суму.

FRA визначає тарифи, які слід використовувати, разом із датою припинення та умовною вартістю. FRA здійснюються за розрахунками готівкою. Виплата базується на чистій різниці між процентною ставкою за контрактом та плаваючою ставкою на ринку – довідковою ставкою. Умовна сума не обмінюється. Це грошова сума на основі диференціала ставок та умовної вартості контракту.

Формула та розрахунок форвардної угоди

1. Обчисліть різницю між форвардним курсом та плаваючим курсом або контрольним курсом.
2. Помножте різницю в ставках на умовну суму контракту та кількість днів у контракті. Розділіть результат на 360 (днів).
3. У другій частині формули розділіть кількість днів у контракті на 360 і помножте результат на 1 + контрольна ставка. Потім розділіть значення на 1.
4. Помножте результат з правого боку формули на лівий бік формули.

Угоди форвардної ставки, як правило, передбачають обмін двома сторонами фіксованої процентної ставки на змінну. Сторона, яка сплачує фіксовану ставку, називається позичальником, тоді як сторона, яка сплачує змінну ставку, називається позикодавцем. Термінова угода про ставку може мати термін погашення до п’яти років.

Позичальник може укласти угоду про форвардну ставку з метою фіксування процентної ставки, якщо позичальник вважає, що ставки можуть зрости в майбутньому. Іншими словами, позичальник, можливо, захоче сьогодні визначити свої витрати на позики, вступивши в FRA. Грошова різниця між FRA та контрольною ставкою або плаваючою ставкою встановлюється на дату валютування або дату розрахунку.

Наприклад, якщо Федеральний резервний банк перебуває у процесі підвищення американських процентних ставок, що називається циклом посилення монетарної політики, корпорації, швидше за все, захочуть фіксувати свої витрати на позики до того, як ставки зростуть занадто різко. Крім того, FRA дуже гнучкі, і дати розрахунків можуть бути пристосовані до потреб тих, хто бере участь в угоді.

Угоди про форвардну ставку (FRA) проти форвардних контрактів (FWD)

Угода про форвардний курс відрізняється від форвардного контракту. Валютний форвард – це обов’язковий контракт на  валютному ринку,  який фіксує обмінний курс на купівлю або продаж валюти на майбутню дату. Форвард валюти – це інструмент хеджування, який не передбачає авансових платежів. Іншою основною перевагою форвардного валютного курсу є те, що він може бути адаптований до певної суми та періоду поставки, на відміну від стандартизованих ф’ючерсних валютних курсів.

ПДВ може призвести до того, що обмін валюти буде здійснено, що включатиме банківський переказ або внесення коштів на рахунок. Бувають випадки, коли укладається компенсаційний контракт, який буде за переважаючим обмінним курсом. Однак компенсація форвардного контракту призводить до врегулювання чистої різниці між двома курсами обміну контрактів. Результатом FRA є врегулювання різниці в грошових коштах між різницею у процентних ставках за двома контрактами.

Форвардний розрахунковий розрахунок валюти може здійснюватися як готівкою, так і за умови поставки, за умови, що опція є взаємоприйнятною і заздалегідь зазначена в контракті.

Обмеження угод про форвардну ставку

Існує ризик для позичальника, якщо їм довелося відмовитись від FRA, а ставка на ринку змінилася несприятливо, щоб позичальник зазнав збитків при розрахунку готівкою. FRA є дуже ліквідними і можуть бути розмотані на ринку, але між курсом FRA та переважаючим курсом на ринку буде встановлена ​​різниця в грошових коштах.

Приклад угоди про форвардну ставку

Компанія A укладає FRA з Компанією B, в якій Компанія A отримає фіксовану (референтну) ставку 4% на основну суму в 5 мільйонів доларів за півроку, а ставка FRA буде встановлена ​​на 50 базисних пунктів менше, ніж ставка. Натомість Компанія В отримає річну ставку LIBOR, визначену через три роки, на основну суму. Угода буде розрахована готівкою під час платежу, здійсненого на початку форвардного періоду, з урахуванням суми, обчисленої за контрактною ставкою та контрактним періодом.

Формула виплати FRA враховує п’ять змінних. Вони є:

• FRA = коефіцієнт FRA
• R = еталонна норма
• NP = умовний принципал
• P = період, який є кількістю днів у контрактному періоді
• Y = кількість днів у році, заснована на правильній умові підрахунку днів для контракту