Генеральна угода ISDA
Що таке Генеральна угода ISDA?
Генеральна угода ISDA – це стандартний документ, який регулярно використовується для управління позабіржовими операціями з деривативами. Угода, опублікована Міжнародною асоціацією свопів та деривативів ( ISDA ), визначає умови, що застосовуються до операцій з деривативами між двома сторонами, як правило, дилером деривативів та контрагентом. Сама Генеральна угода ISDA є стандартною, але вона супроводжується індивідуальним графіком, а іноді додатком для кредитної підтримки, обидва з яких підписуються двома сторонами в певній операції.
Ключові винос
- Генеральна угода ISDA – це стандартний документ, який регулярно використовується для управління позабіржовими операціями з деривативами.
- Позабіржові (OTC) деривативи торгуються між двома сторонами, а не через біржу або посередника.
- Найважливішими перевагами Генеральної угоди ISDA є покращена прозорість та вища ліквідність.
Як працює Генеральна угода ISDA
Позабіржові ( OTC ) деривативи торгуються між двома сторонами, а не через біржу або посередника. Розмір позабіржового ринку означає, що менеджери ризиків повинні ретельно контролювати торговців та забезпечувати правильне управління затвердженими операціями. Коли дві сторони укладають операцію, кожна з них отримує підтвердження, в якому викладаються її деталі та посилання на підписану угоду. Тоді умови Генеральної угоди ISDA покривають трансакцію.
Ринки іноземної валюти та своп-процентних ставок за останні кілька десятиліть пережили значне зростання. Разом вони складають трильйони доларів у щоденних торгах. Оригінальна Генеральна угода ISDA була створена для стандартизації цих торгів у 1985 році. Вона підлягала оновленням і переглядам у 1992 році та знову в 2002 році, обидві з яких зараз доступні для використання. Банки та інші корпорації по всьому світу використовують Генеральні угоди ISDA. Генеральна угода ISDA також полегшує закриття транзакцій та взаємозалік, оскільки вона заповнює розрив між різними стандартами, що використовуються в різних юрисдикціях.
Короткий огляд
Генеральні угоди ISDA використовуються фірмами по всьому світу.
Більшість транснаціональних банків мають укладені між собою Генеральні угоди ISDA. Ці угоди, як правило, поширюються на всі галузі, які здійснюють торгівлю іноземною валютою, процентною ставкою або опціонами. Банки вимагають від корпоративних контрагентів підписати угоду про укладення свопів. Деякі також вимагають угод про здійснення валютних операцій. Незважаючи на те, що Генеральна угода ISDA є стандартною, деякі її умови змінено та визначено у супровідному графіку. Графік узгоджується, щоб охопити або (а) вимоги конкретної операції хеджування, або (б) поточні торгові відносини.
Додаток про кредитну підтримку ( CSA ) іноді також супроводжує майстра. CSA дозволяє двом залученим сторонам пом’якшити свій кредитний ризик, визначивши умови та умови, на яких вони повинні пред’являти заставу одна одній.
Переваги Генеральної угоди ISDA
Найважливішими перевагами Генеральної угоди ISDA є покращена прозорість та вища ліквідність. Оскільки угода стандартизована, усі сторони можуть вивчити Генеральну угоду ISDA, щоб дізнатися, як це працює. Це покращує прозорість, оскільки зменшує можливості для незрозумілих положень та застережних положень. Стандартизація, передбачена Генеральною угодою ISDA, також збільшує ліквідність, оскільки угода полегшує сторонам участь у повторних операціях. Пояснення термінів, запропонованих такою угодою, економить час та судові витрати для всіх, хто бере участь.
Вимоги до Генеральної угоди ISDA
Генеральна угода та графік визначають підстави, за якими одна із сторін може примусити закрити закриті операції через настання другою стороною події припинення. Стандартні випадки припинення включають несплату або банкрутство. Інші події припинення, які можна додати до розкладу, включають зниження кредиту нижче зазначеного рівня.
Генеральна угода ISDA визначає, чи застосовуватимуться закони Великобританії чи штату Нью-Йорк. Він також визначає умови оцінки, закриття та взаємозаліку всіх охоплених транзакцій у випадку припинення дії.