Леді Макбет Стратегія
Що таке стратегія леді Макбет?
Стратегія леді Макбет – це корпоративна схема поглинання, при якій третя сторона позує як білий лицар, щоб завоювати довіру, а потім обернутися і об’єднати зусилля з недружньою стороною у ворожому заявці на поглинання. За лаштунками ворожий учасник торгів та передбачуваний білий лицар цільової компанії змовиться досягти своєї мети придбати компанію, яка намагається протистояти спробі.
Ця конкретна стратегія названа на честь леді Макбет, однієї з найстрашніших і найамбітніших героїв Шекспіра, яка розробляє хитрий план для свого чоловіка, шотландського генерала, вбити Дункана, короля Шотландії.
Ключові винос
- Стратегія Леді Макбет – це корпоративна схема поглинання, при якій третя сторона позує як білий лицар, щоб завоювати довіру, але потім об’єднує зусилля з недоброзичливими учасниками торгів.
- Чиновники компанії часто шукають доброзичливого білого лицаря, коли стикаються з перспективою, щоб його захопив безжальний рейдер, котрий прагне висушити його.
- Відповідно до стратегії Леді Макбет, набувачі створюватимуть уявлення про те, що вони героїчні смаки, щоб вони могли в унісон з небажаним залицяльником взяти ціль дешево.
- Названа на честь шекспірівської п’єси «Макбет», ця стратегія рідко використовується, оскільки білі лицарі рідкісні, і, ймовірно, будуть ретельно вивчені перед тим, як їх приймуть за союзника.
Розуміння стратегії леді Макбет
Одним з найбільших побоювань, з якими стикаються багато компаній, є перспектива бути прийнятою проти їхніх побажань корпоративним рейдером 1980-х років, а потім розбита і розпродана на шматки. Іноді відсіч досягнень цих опортуністичних інвесторів буває недостатньою. Відмовляйтеся від переговорів, і вони в будь-якому випадку можуть знайти спосіб перемоги, наприклад, шляхом ініціювання тендерної пропозиції безпосередньо акціонерам, проведення довіреної боротьби або спроби придбати необхідні акції компанії на відкритому ринку.
Якщо ворожій партії вдасться набрати достатньо підтримки і закопати кігті, єдиною альтернативою керівництва може бути сподівання і молитва про те, щоб білий лицар у останню хвилину проскочив на сцену, щоб врятувати день.
В обмін на деякі заохочення, такі як виплата меншої премії за контроль над компанією, ніж за інших умов вимагатиметься за умов конкурентних торгів, доброзичливий білий лицар може бути готовий зіграти роль рятівника та врятувати ціль із лап іншого потенційний покупець з намірами випустити його насухо, щоб швидко отримати прибуток.
Так, компанія все ще втрачає свою незалежність. Однак білий лицар повинен бути принаймні більш дружним, що потенційно дозволить поточному керівництву залишатися на борту, а бізнесу працювати як завжди.
А може, ні. У деяких випадках ці цифри можуть нечесно створити таке сприйняття, щоб вони могли дешевше перебрати ціль. Вони скористаються відчаєм цілі, а потім з’являться на наступний день, об’єднані з небажаним керівником залицяльників, який так хотів відвернутися.
Як і персонаж Шекспіра Леді Макбет, оманлива здатність виглядати благородною і доброчесною дозволяє цим передбачуваним білим лицарям забезпечити довіру, необхідну їм для виконання своєї роботи, потенційно на шкоду іншим акціонерам.
Короткий огляд
Передбачуваний білий лицар міг прирівнятись до недоброзичливого учасника торгів, прийнявши фінансування в обмін на мажоритарну частку акцій або знайшовши спосіб залучити їх за контрактом до придбання.
Особливі міркування
Стратегія Леді Макбет зовсім не поширена. Ворожі заявки на поглинання трапляються лише раз у раз – і все ж рідше все-таки білий лицар стане або може стати частиною сюжету.
Навіть якщо цільова компанія шукала білого лицаря, вона, як правило, мала б достатньо знань про цю третю сторону, щоб бути впевненою, що вони будуть співпрацювати з обложеною компанією, замість того, щоб зраджувати їй.