Ризик довголіття
Ризик довголіття відноситься до шансу на те, що тривалість життя та фактичні показники виживання перевищують очікування або припущення щодо ціноутворення, що призводить до більших, ніж очікувалося, потреб у грошових потоках з боку страхових компаній або пенсійних фондів. Ризик існує через збільшення тенденцій середньої тривалості життя серед страхувальників та пенсіонерів та зростання кількості людей, які досягають пенсійного віку. Тенденції можуть призвести до рівня виплат, які вищі, ніж ті, які спочатку враховували компанія чи фонд. Типи планів, які піддаються найвищому рівню ризику довголіття, – це пенсійні плани з визначеними виплатами та ренти, які іноді гарантують довічні виплати страхувальникам.
Розуміння ризику довголіття
Середні показники тривалості життя зростають, і навіть мінімальна зміна тривалості життя може створити серйозні проблеми з платоспроможністю пенсійних планів та страхових компаній. Точні вимірювання ризику довголіття все ще недосяжні, оскільки обмеження медицини та їх вплив на тривалість життя не були кількісно визначені. Крім того, зростає і кількість людей, які досягають пенсійного віку – 65 років і старше, і загалом, за прогнозами, до 2060 року вони досягнуть 95 мільйонів проти приблизно 55 мільйонів у 2020 році.
Ключові винос
- Ризик довголіття – це ризик, з яким стикаються пенсійні фонди або страхові компанії, коли припущення щодо тривалості життя та рівня смертності є неточними.
- Вплив медицини на тривалість життя важко виміряти, але навіть мінімальні зміни можуть збільшити ризик довголіття.
- Старіння населення та більша кількість людей, які досягають пенсійного віку, збільшують ризик довголіття.
- Пенсійні фонди та інші програми з визначеними виплатами, які обіцяють довічні пенсійні виплати, мають найбільший ризик.
- Поточний рівень смертності та ризик тенденції довголіття – два фактори, що враховуються при спробі перенести ризик довголіття.
Ризик довголіття зачіпає уряди в тому, що вони повинні фінансувати обіцянки пенсіонерам за рахунок пенсій та охорони здоров’я, і вони повинні це робити, незважаючи на зменшення бази оподаткування. Корпоративні спонсори, які фінансують зобов’язання щодо виходу на пенсію та медичного страхування, повинні боротися з ризиком довголіття, пов’язаним із їх пенсіонерами. Крім того, особи, які можуть знизити або взагалі не мати можливості розраховувати на уряди чи корпоративні спонсори для фінансування виходу на пенсію, мають боротися з ризиками, пов’язаними з їх довголіттям.
Особливі міркування щодо ризику довголіття
Організації можуть передавати ризик довголіття кількома способами. Найпростіший спосіб – через єдину премію з негайною рентою (SPIA), за допомогою якої власник ризику сплачує премію страховику та передає ризик активів та зобов’язань. Ця стратегія передбачала б велику передачу активів третій стороні з можливістю істотного кредитного ризику.
Як варіант, можна усунути лише ризик довголіття, зберігаючи базові активи, перестрахувавши зобов’язання. У цій моделі, замість сплати єдиної премії, премія розподіляється на ймовірну тривалість 50 або 60 років (очікуваний строк відповідальності), вирівнюючи премії та вимоги та переміщуючи невизначені грошові потоки до певних.
При передачі ризику довголіття для певного пенсійного плану або страховика слід враховувати два основних фактори. Перший – це нинішні рівні смертності, які можна спостерігати, але суттєво різняться залежно від соціально-економічних категорій та категорій охорони здоров’я. Другий – це ризик тенденції довголіття, який є траєкторією ризику і є систематичним, оскільки стосується старіння населення.
Найбільш прямий компенсатор, який доступний систематичним тенденціям смертності, полягає у забезпеченні впливу зростаючої смертності – наприклад, певних книг полісів страхування життя. Для пенсійного плану або страхової компанії, одна з причин поступитися ризику невизначеність навколо впливу довголіття тенденції ризики, в зокрема, з – за систематичний характер.