Ринкова знижка
Що таке ринкова знижка?
Ринкова знижка – це різниця між заявленою ціною викупу активу та його нижчою ціною на вторинному ринку. Для цінного паперу із фіксованим доходом існувала б ринкова знижка, якщо вона торгується нижче номіналу. Ринкові знижки виникають, коли вартість активу на вторинному ринку зменшується після його випуску, як правило, через підвищення процентних ставок – але дисконт може також проявлятися в результаті зниження кредитного рейтингу, збільшення сприйнятого ризику або регуляторних або юридична дія, яка впливає на цей актив.
У разі цінних паперів із початковою емісією (OID), таких як облігації з нульовим купоном, ринкова знижка – це початкова різниця між ціною придбання та ціною випуску плюс нарахована OID.
Ключові винос
- Ринкова знижка відноситься до активу, який торгується нижче заявленої вартості на вторинному ринку.
- Найчастіше застосовуються до облігацій, які торгуються нижче номінальної вартості, ринкові знижки можуть виникнути внаслідок зміни процентних ставок або інших факторів, що впливають на сприйняття ризику.
- Знижки на облігації самі по собі не оподатковуються, але вони будуть виплачуватися як оподатковувані відсотки, коли облігація дозріває (якщо дисконт не вважаєтьсямінімальним ).
Розуміння ринкових знижок
Хоча будь-який актив або цінний папір можуть торгувати з ринковою знижкою, цей термін найчастіше застосовується до цінних паперів із фіксованим доходом, особливо до облігацій. Облігації, що продаються за номіналом (їх також називають номінальною вартістю ), мають купонну ставку, рівну переважаючій процентній ставці в економіці. Інвестор, який купує цю облігацію, має рентабельність інвестицій, яка визначається періодичними купонними виплатами. Знижка на облігації – це різниця, на якій ринкова ціна облігації нижча за її номінальну вартість.
Преміальна облігація є тією, для якої ринкова ціна облігації вище номіналу. Якщо заявлена процентна ставка за облігацією перевищує очікувану на поточному ринку облігацій, ця облігація буде привабливим варіантом для інвесторів.
Облігації, випущені зі знижкою, мають ринкову ціну нижче номіналу, створюючи потенціал для збільшення капіталу після погашення, оскільки вища номінальна вартість виплачується при погашенні облігації.
Податки та знижки
Ринкова знижка на облігацію не підлягає щорічному оподаткуванню в США, але вона оподатковується як звичайний процентний дохід у тому році, коли ця облігація продана або погашена.Інвестор у облігації може також обрати включення амортизованої ринкової знижки щороку до доходу для цілей оподаткування, хоча це означало б сплачувати податок з нього зараз, а не в майбутньому. Зверніть увагу, що ринкова знижка оподатковується, навіть якщо регулярний процентний дохід від цієї облігації звільняється від сплати податків, як для муніципальних цінних паперів.
Наприклад, припустимо, що американський інвестор платить 900 доларів за облігацію, яка спочатку була випущена номінальною вартістю 1000 доларів. Різниця в номіналі 100 доларів між номінальною вартістю та ціною придбання – це ринкова знижка. Ця різниця повинна відображатись як звичайний процентний дохід за податковою декларацією інвестора або при розпорядженні, або щорічно на амортизованій основі, залежно від виборів, зроблених інвестором.
Особливі міркування
Існують певні винятки з виборчих правил, наприклад, щодо ощадних облігацій США та короткострокових зобов’язань, строк погашення яких становить один рік або менше з дати випуску.Крім того, для звільнених від оподаткування облігацій, придбаних до 1 травня 1993 р., Прибуток, що виникає внаслідок ринкової знижки, трактується як приріст капіталу, а не як процентний дохід.
Ще одне звільнення від виборів щодо того, як ринкова знижка повинна розглядатися з метою оподаткування, стосується ” мінімальних ” або невеликих ринкових знижок.Згідно з правилом de minimis, ринкова знижка вважається фактично нульовою, якщо розмір знижки при купівлі становить менше 0,25% від номінальної вартості облігації, помноженої на кількість повних років з моменту придбання до дати погашення.Якщо ринок знижка менше,ніж сума незначною ринок знижка повинна розглядатися як приріст капіталу– а не звичайний доходу– коли облігація продається і НЕвикуповується.
Наприклад, якщо ви купуєте облігацію номінальною вартістю 1000 доларів із терміном погашення 10 років за 985 доларів, знижка на ринку становить 1000 – 985 доларів = 15 доларів. Оскільки ця знижка менша за мінімальний поріг $ 25 (0,25% від $ 1000 х 10 = $ 25), ринкова знижка вважається нульовою. Як результат, знижка в розмірі 15 доларів буде розглядатися як приріст капіталу при продажі або викупі облігації.