Негативна процентна ставка
Що таке негативні процентні ставки?
Негативні процентні ставки виникають, коли позичальникам нараховуються відсотки, а не виплата відсотків кредиторам. Хоча це дуже незвичний сценарій, це, швидше за все, може відбутися під час глибокої економічної рецесії, коли монетарні зусилля та ринкові сили вже перевели процентні ставки до своїх номінальних нульових границь.
Як правило, центральний банк стягує з комерційних банків свої резерви як форму нетрадиційної експансивної монетарної політики, а не зараховує їм відсотки. Цей надзвичайний інструмент грошово-кредитної політики використовується для того, щоб сильно заохочувати кредитування, витрати та інвестиції, а не накопичувати готівку, яка втратить цінність від негативних ставок за депозитами. Зверніть увагу, що з фізичних вкладників не стягуватиметься від’ємна процентна ставка на їхніх банківських рахунках.
Ключові винос
- Негативні процентні ставки виникають, коли позичальникам нараховуються відсотки, а не виплата відсотків кредиторам.
- При негативних процентних ставках центральні банки беруть комерційні банки за резерви, намагаючись стимулювати їх витрачати, а не накопичувати готівкові позиції.
- За від’ємних процентних ставок комерційні банки отримують відсотки, щоб зберігати готівку в центральному банку країни, а не отримувати відсотки. Теоретично ця динаміка повинна стікати до споживачів та підприємств, але комерційні банки неохоче передають негативні ставки своїм клієнтам.
Розуміння негативної процентної ставки
Хоча реальні процентні ставки можуть бути фактично негативними, якщо інфляція перевищує номінальну процентну ставку, номінальна процентна ставка теоретично обмежена нулем. Негативні процентні ставки часто є результатом відчайдушних і критичних зусиль для стимулювання економічного зростання за допомогою фінансових засобів.
Нульова межа стосується найнижчого рівня, до якого можуть впасти процентні ставки;деякі форми логіки будуть диктувати, що нуль буде найнижчим рівнем.Однак існують випадки, коли негативні показники застосовувались у звичайні часи.Швейцарія – один із таких прикладів;станом на середину 2020 року його цільова процентна ставка становила -0,75%. Японія прийняла подібну політику із встановленою в середині 2020 року ставкою -0,1%.
Негативні процентні ставки можуть мати місце в періоди дефляції. У ці часи люди та бізнес мають занадто багато грошей – замість того, щоб витрачати їх – з розрахунком, що долар завтра буде коштувати дорожче, ніж сьогодні (тобто протилежне інфляції ). Це може призвести до різкого зниження попиту, а ціни на доставку – ще нижчі.
Часто для вирішення ситуацій такого типу використовується вільна монетарна політика. Однак, коли в рівняння є сильні ознаки дефляції, простого зниження процентної ставки центрального банку до нуля може бути недостатньо для стимулювання зростання як кредитування, так і кредитування.
Короткий огляд
В умовах негативної процентної ставки це може вплинути на всю економічну зону, оскільки номінальна процентна ставка опускається нижче нуля. Банки та фінансові фірми повинні платити, щоб зберігати свої кошти в центральному банку, а не отримувати процентний дохід.
Наслідки негативних показників
Середа негативної процентної ставки виникає, коли номінальна процентна ставка падає нижче нуля відсотків для конкретної економічної зони. Це фактично означає, що банки та інші фінансові фірми повинні платити, щоб зберігати свої надлишкові резерви в центральному банку, а не отримувати позитивні процентні доходи.
Політика від’ємних процентних ставок ( НІРП ) є незвичним інструментом монетарної політики. Номінальні цільові процентні ставки встановлюються з від’ємним значенням, яке нижче теоретичної нижньої межі нуля відсотків.
У періоди дефляції люди та бізнес, як правило, накопичують гроші, замість того щоб витрачати гроші та інвестувати. Результатом є колапс сукупного попиту, що призводить до ще більшого падіння цін, уповільнення або зупинки реального виробництва та випуску продукції та збільшення безробіття.
Для боротьби з такою економічною стагнацією, як правило, застосовується вільна або експансивна монетарна політика . Однак, якщо сили дефляції досить сильні, простого зниження процентної ставки центрального банку до нуля може бути недостатньо для стимулювання запозичень та позик.
Приклад негативної процентної ставки
В останні роки центральні банки Європи, Скандинавії та Японії застосовували політику негативних процентних ставок (НІПП) щодо надлишкових банківських резервів у фінансовій системі. Цей неортодоксальний інструмент грошово-кредитної політики покликаний стимулювати економічне зростання за рахунок витрат та інвестицій; вкладники стимулюються витрачати готівку, а не зберігати її в банку, і нести гарантовані збитки.
Досі незрозуміло, чи ця політика була ефективною у досягненні цієї мети в цих країнах та як вона була задумана. Також незрозуміло, чи вдало негативні ставки успішно поширились за межі надлишкових резервів готівки в банківській системі на інші частини економіки.
Питання що часто задаються
Як процентні ставки можуть стати негативними?
Процентні ставки говорять про те, наскільки цінні гроші сьогодні порівняно з такою ж сумою грошей у майбутньому. Позитивні процентні ставки означають, що існує часова цінність грошей, де сьогодні гроші коштують більше, ніж гроші завтра. Такі сили, як інфляція, економічне зростання та інвестиційні витрати – все це сприяє цьому світогляду. Навпаки, негативна процентна ставка означає, що ваші гроші в майбутньому будуть коштувати більше, а не менше.
Що означають негативні процентні ставки для людей?
Більшість випадків негативних процентних ставок стосуються лише банківських резервів, що зберігаються центральними банками; однак ми можемо міркувати про наслідки більш розповсюджених негативних ставок. По-перше, заощаджувачам доведеться платити відсотки замість їх отримання. Тим самим чином позичальникам за це платять, а не платять позикодавцю. Тому це спонукало б багатьох залучати більші та більші суми грошей і відмовлятися від економії на користь споживання чи інвестицій. Якби вони заощадили, вони б зберігали свої гроші в сейфі або під матрацом, а не платили відсотки банку за їх внесення. Зверніть увагу, що процентні ставки в реальному світі встановлюються попитом та пропозицією на позики (незважаючи на те, що центральні банки встановлюють цільовий показник). В результаті попит на гроші, що використовуються, зросте і швидко відновить позитивну процентну ставку.
Де існують негативні процентні ставки?
Деякі центральні банки встановили політику негативних процентних ставок (NIRP) з метою стимулювання економічного зростання у фінансовому секторі, або ж для захисту вартості місцевої валюти від підвищення обмінного курсу через значний приплив іноземних інвестицій. Країни, включаючи Японію, Швейцарію, Швецію та навіть ЄЦБ (єврозону), впродовж останніх двох десятиліть приймали NIRP у різних точках.
Чому центральний банк повинен приймати NIRP для стимулювання економіки?
Політики грошово-кредитної політики часто бояться потрапити в дефляційну спіраль. У суворі економічні часи, такі як глибокі економічні спади чи депресії, люди та бізнес, як правило, тримаються за свої гроші, поки чекають покращення економіки. Однак така поведінка може ще більше послабити економіку, оскільки брак витрат спричиняє подальші втрати робочих місць, знижує прибуток та знижує ціни – все це посилює страх людей, надаючи їм ще більше стимулів накопичувати гроші. Оскільки витрати сповільнюються ще більше, ціни знову падають, створюючи ще один стимул для людей чекати, коли ціни падатимуть далі. І так далі. Коли центральні банки вже знизили процентні ставки до нуля, NIRP – це спосіб стимулювати корпоративні запозичення та інвестиції та перешкоджати накопиченню готівки.