Кількісне полегшення 2 – QE2

Що було кількісним полегшенням 2 (QE2)

QE2 стосується другого раунду програми кількісного послаблення Федерального резерву,який прагнув стимулювати економіку США після фінансової кризи 2008 року та Великої рецесії.Оголошений у листопаді 2010 року, QE2 включав додаткові 600 мільярдів доларів США на придбання казначейства США та реінвестування виручки від попередніх закупівельних іпотечних цінних паперів. 

Розуміння QE2

Кількісне послаблення стимулює економіку через придбання центральним банком державних облігацій або інших фінансових активів. Часто центральні банки використовують кількісне послаблення, коли процентні ставки вже дорівнюють нулю або складають близько 0%. Цей тип грошово-кредитної політики збільшує пропозицію грошей і, як правило, підвищує ризик інфляції. Кількісне послаблення не є специфічним для США і використовується в різних формах центральними банками по всьому світу.

QE2 відбувся в той час, коли відновлення США залишалося нерівномірним.Хоча ринки акцій відновились після мінімуму 2008 року, рівень безробіття залишався високим – 9,8%– на два процентних пункти вище рівня Великої рецесії.  Основною причиною QE2 було підвищення ліквідності банків та зняття інфляції.На момент оголошення споживчі ціни в США залишалися вперто низькими.

Відсоткові ставки спочатку зросли після оголошення, коли торгівля дохідністю за 10 років перевищила 3,5%.Однак з лютого 2011 року, через три місяці після оголошення, 10-річна дохідність розпочала дворічне падіння, опустившись на 200 базисних пунктів до торгівлі нижче 1,5%.

Вплив QE2

QE2 був відносно добре сприйнятий, і більшість економістів відзначали, що, хоча ціни на активи були підняті, стан банківського сектору все ще був відносно невідомим. Минуло менше двох років з моменту розпаду Lehman Brothers, і, маючи впевненість, що все ще залишається низькою, було розумно сприяти інвестиціям за рахунок дешевших грошей. Політика не обійшлася без критиків. Деякі економісти відзначали, що попередні заходи пом’якшення знизили ставки, але зробили порівняно мало для збільшення кредитування. Коли ФРС купував цінні папери за гроші, які він, по суті, створив з повітря, багато хто також вважав, що це зробить економіку вразливою до неконтрольованої інфляції, як тільки економіка повністю відновиться.

Через два роки Федеральний резерв розпочав третій раунд кількісного пом’якшення (QE3 )2,  що було не так добре сприйнято багатьма словами, що баланс ФРС розширився до вже високого рівня, і настав час шукати альтернативу стратегії.