Положення T (Reg T)
Що таке Регламент T?
Положення Т – це сукупність положень, що регулюють грошові рахунки інвесторів та суму кредиту, яку брокерські фірми та дилери можуть надавати клієнтам для придбання цінних паперів. Згідно з Положенням Т, інвестор може позичити до 50% вартості придбання цінних паперів, які можна придбати за допомогою позики у брокера або дилера. Решта 50% ціни повинні фінансуватися готівкою.
Ключові винос
- Положення Т регулює касові рахунки та суму кредиту, яку брокерські дилери можуть надавати інвесторам для придбання цінних паперів.
- Інвестори, які хочуть придбати цінні папери за допомогою брокерсько-дилерського кредиту, повинні подати заявку на маржинальний рахунок.
- Reg T вимагає, щоб інвестори могли позичити не більше 50% від ціни придбання, тоді як залишок залишку повинен бути сплачений готівкою.
Розуміння положення T (Reg T)
Купівля цінних паперів за позичені гроші зазвичай називають купівлею на маржі, що стосується активів, які інвестор повинен здати на зберігання брокеру-дилеру для отримання позики. Крім того, Положення Т оприлюднює правила оплати певних операцій з цінними паперами, здійснених через касові рахунки.
Положення T, або Reg T, було створено Радою керуючих Федеральної резервної системи для забезпечення правил надання кредитів брокерами та дилерами та регулювання рахунків готівки. Інвестор, який має касовий рахунок, не може позичати кошти у брокера-дилера і повинен сплатити готівкою ціну придбання цінних паперів.
Маржинальні рахунки, з іншого боку, дозволяють інвесторам отримати кредит для фінансування частини їх придбання цінних паперів.Оскільки покупка цінних паперів у кредит може піддавати інвесторів раптовим втратам набагато більших масштабів порівняно з тією ж покупкою, використовуючи лише готівку, Рада Федерального резерву вступила і проголосувала правило, яке обмежувало запозичення не більше 50% від придбання цінних паперів ціна.
Вимога 50% називається початковою націнкою, оскільки вона встановлює мінімальний рівень запозичень на момент придбання. Деякі брокери можуть мати більш жорсткі вимоги, рівні яких перевищують 50%.
Короткий огляд
Положення Т обмежує суму кредиту, який інвестор може отримати у свого брокера для придбання цінних паперів на маржі.
Особливі міркування
Хоча основною метою Положення Т було регулювання маржі, воно також запровадило правила транзакцій для готівкових рахунків. Оскільки здійснення операцій з цінними паперами займає до двох днів, а грошові надходження доставляються продавцю цінних паперів, може виникнути ситуація, коли інвестор купує та продає ці самі цінні папери перед тим, як оплатити їх з касового рахунку. Це називається фрірайдом, і це заборонено Регіоном Т.
У таких випадках брокер інвестора повинен заморозити готівковий рахунок на 90 днів, вимагаючи від інвестора фінансувати свої покупки цінних паперів готівкою на дату угоди.
Приклад Reg T
Інвестор, який бажає придбати цінні папери, використовуючи брокерсько-дилерський кредит, повинен подати заявку на маржинальний рахунок, який надає привілеї на позики. Коли інвестори позичають гроші на своєму маржовому рахунку, вони повинні сплачувати відсотки, виходячи з графіка курсу, встановленого брокером-дилером.
Припустимо, інвестор бажає отримати позику у брокерської фірми для придбання 10 акцій певної компанії за ціною за акцію 100 доларів США, що призведе до загальної купівлі 1000 доларів. Положення Т зазначає, що інвестор може позичити у брокера не більше 50% ціни придбання або 500 доларів США, тоді як решта залишку повинна бути сплачена готівкою.