Спеціальний меморандум (SMA)

Що таке рахунок спеціального меморандуму?

Спеціальний меморандумний рахунок (SMA) – це спеціальний інвестиційний рахунок, де надмірна маржа, що генерується з маржинального рахунку клієнта, депонується, тим самим збільшуючи купівельну спроможність клієнта. SMA, по суті, представляє кредитну лінію, а також може бути відомий як “спеціальний різний рахунок”.

SMA зазвичай прирівнюється до балансу купівельної спроможності на маржовому рахунку. Купівельна спроможність, яку також називають надлишковим капіталом, – це гроші, якими інвестор може придбати цінні папери при розгляді цього терміну в контексті торгів. Купівельна спроможність – це гроші, які інвестор має в наявності для придбання цінних паперів, і дорівнює загальній сумі готівки, що зберігається на брокерському рахунку, плюс усім наявній маржі.

Спеціальні меморандумні рахунки не слід плутати з окремо керованими рахунками, також скороченими SMA.

Основи спеціальних рахунків меморандуму

Призначення спеціального меморандуму (SMA) – забезпечити додаткову купівельну спроможність на маржинальному рахунку клієнта. SMA існує, коли маржовий капітал на рахунку перевищує вимогу Федерального реєстру T на 50%. Fed виклик буде видаватися на рахунок, якщо початкова вимога Reg T не виконується. (Початкові вимоги до націнки, як правило, складають 50% для акцій та 100% для цінних паперів, що не підлягають маржинуванню.) Брокерські фірми обчислюють залишки маржевих рахунків SMA на кінець кожного торгового дня, щоб переконатися, що вони більші або дорівнюють нулю.

SMA обчислюється просто як SMA попереднього дня +/- зміна готівки поточного дня та +/- вимоги початкової маржі торгів поточного дня. SMA заблокує будь-які прибутки, отримані на маржинальному рахунку клієнта. Однак баланс SMA коливається.

Реальний приклад спеціальних меморандумних рахунків

Розглянемо ситуацію, коли запас на маржовому рахунку клієнта реалізує приріст капіталу та створює надлишкову маржу. Якщо ця надмірна сума зберігається на рахунку, а позиція акцій призводить до втрати капіталу пізніше, тоді клієнт може повністю втратити свою вигоду.

Баланс SMA збільшується у вартості за рахунок грошових вкладів на брокерський рахунок. SMA також проводить виплати відсотків та дивідендів з довгих позицій та надходження від закриття позиції у цінних паперах. Клієнти можуть використовувати кошти у своєму SMA для придбання додаткових цінних паперів для свого маржинального рахунку. Баланс SMA зменшується при виведенні готівки з брокерського рахунку та при виконанні ордерів на купівлю цінних паперів.