Які економічні фактори впливають на прибутковість казначейства?
Прибутковість казначейства – це в основному ставка, яку інвестори стягують із казначейства США за позику грошей. Ці норми змінюються протягом різної тривалості, утворюючи криву врожайності. Прибутковість казначейства, особливо 10-річна дохідність, розглядається як відображення настроїв інвесторів щодо економіки.
Ціни та врожайність рухаються в протилежні сторони. Коли інвестори почуваються краще в економіці, вони менш зацікавлені в безпечних сховищах і більш відкриті до покупки більш ризикованих інвестицій. Таким чином, ціни на казначейства падають, а врожайність зростає. Коли інвестори з більшою обережністю ставляться до стану економіки та її перспектив, вони більше зацікавлені у купівлі казначейських цін, підвищуючи таким чином ціни та спричиняючи зниження врожайності.
Існує ряд економічних факторів, що впливають на прибутковість казначейства, таких як процентні ставки, інфляція та економічне зростання. Всі ці фактори, як правило, впливають і один на одного.
Ключові винос
- Казначейські послуги, що підтримуються урядом США, розглядаються як надійне притулок для інвесторів, а дохідність казначейства розглядається як показник настрою інвесторів щодо економіки.
- Ціни на казначейські облігації та казначейські дохідності рухаються обернено один до одного, при цьому падіння цін піднімає відповідну дохідність, тоді як зростання цін знижує дохідність.
- Якщо інвестори бадьорі щодо економіки, вони, як правило, хочуть підвищеного ризику та вищих винагородних інвестицій, ніж казначейські; ця тенденція призводить до зниження цін на казначейство та вищих доходів.
- Інвестори, які насторожено ставляться до економіки, можуть трохи відступити від більш ризикованих інвестицій і замість цього скопитись у державні казначейства, які підштовхують ціни до нижчих показників.
- Процентні ставки, інфляція та економічне зростання є одними з найбільших так званих макрофакторів, які впливають на уявлення інвесторів про економіку та напрямок дохідності казначейства.
Ключові фактори, що впливають на прибутковість казначейства
Процентні ставки
Прибутковість казначейства викликає занепокоєння інвесторів у всьому світі. Прибутковість казначейства є основним еталоном, на основі якого походять усі ставки. Казначейські купюри вважаються найбезпечнішим активом у світі, враховуючи глибину та ресурси уряду США.
Коли Федеральний резерв знижує свою ключову процентну ставку, ставку федеральних фондів, це створює додатковий попит на казначейські центри, оскільки вони можуть зафіксувати гроші за певною процентною ставкою. Цей додатковий попит на казначейство призводить до зниження процентних ставок.
Короткий огляд
Міністерство фінансів США випускає чотири типи боргу для фінансування державних витрат: казначейські облігації (Т-облігації), казначейські векселі, казначейські ноти та цінні папери, захищені казначейською інфляцією (TIPS); кожна з них має різні дати погашення та різні купонні виплати.
Інфляція
Коли з’являється інфляційний тиск, дохідність казначейства зростає, оскільки продукти з фіксованим доходом стають менш бажаними. Крім того, інфляційний тиск, як правило, змушує центральні банки підвищувати процентні ставки, щоб зменшити пропозицію грошей. В умовах інфляції інвестори змушені досягати більшої прибутковості, щоб компенсувати знижену купівельну спроможність у майбутньому.
Економічного зростання
Сильне економічне зростання, як правило, призводить до збільшення сукупного попиту, що призводить до збільшення інфляції, якщо вона зберігається з часом. У періоди сильного зростання існує конкуренція за капітал. Як результат, інвестори мають безліч опцій для отримання високої прибутковості.
У свою чергу, дохідність казначейства повинна зростати, щоб казначейства знаходили рівновагу між попитом та пропозицією. Наприклад, якщо економіка зростає на п’ять відсотків, а запаси приносять сім відсотків, мало хто купуватиме Казначейство, якщо не приносить більше, ніж акції.