Z-Bond

Що таке Z-Bond?

Z-зв’язок, також відома як нарахування, часто є останньою, що дозріла. Він отримує платіж, який є нарахуванням відсотків, доданих до основного боргу, після всіх інших класів облігацій.

Розуміння Z-Bond

Z-облігація – це останній транш забезпеченого іпотечного зобов’язання (ООП). Як остання частина боргового цінного папера, вона отримує виплату останньою. На відміну від інших траншів CMO, Z-облігація не розподіляє платежі своєму власнику, поки не будуть сплачені всі окремі транші. Однак відсотки будуть нараховуватись протягом усього терміну дії іпотечного кредиту. Таким чином, коли Z-облігація нарешті окупиться, її власник може розраховувати на значну суму. За облігацію виплачуватиметься як основна сума, так і відсотки.

Z-облігації класифікуються як спекулятивні інвестиції та можуть бути ризикованими для інвесторів. Z-облігація – це тип застави, забезпеченої іпотекою (MBS). MBS складається з пулу базових цінних паперів, які зазвичай є іпотечними кредитами вдома. MBS забезпечується лише впевненістю позикодавця в здатності позичальника здійснювати свої іпотечні платежі. 

Якщо пул позичальників не виконує свої іпотечні платежі, і ці іпотечні кредити упаковуються в єдину СУО, інвестор, який має Z-облігацію для цієї СОТ, може втратити гроші. Без вступних іпотечних платежів облігації погасити неможливо. Люди, які вклали гроші в інші транші СУО, все ще можуть повернути свої початкові інвестиції. Однак, оскільки Z-облігації виплачуються після всіх інших частин, власник Z-облігацій втрачає найбільше. І навпаки, включення Z-облігацій підвищує довіру до інших траншів СУО, враховуючи, що платежі за Z-облігаціями можуть застосовуватися для задоволення платіжних зобов’язань інших траншів перед зобов’язаннями щодо Z-облігацій.

Мінімізація ризику Z-Bond

Більшість цінних паперів, забезпечених іпотекою, випускаються або федеральним агентством, або урядовим суб’єктом (GSE), таким як повною вірою та надійністю уряду США.Таким чином, вони можуть мати надзвичайно низький ризик, оскільки вони гарантовані Міністерством фінансів США. 

Однак урядова організація (GSE) не має підтримки Казначейства США.Ці організації можуть брати гроші в борг безпосередньо у Казначейства, але уряд не зобов’язаний надавати кошти на порятунок цих установ, якщо вони виявляться не в змозі сплатити свої борги.Хоча ці цінні папери несуть певний ризик, цей ризик, як правило, вважається низьким.Наприклад, під час занадто великими, щоб провалитися, і казначейство США вступило на підтримку свого боргу. 

Менша частина іпотечних цінних паперів (MBS) надходить від приватних фірм, таких як інвестиційні банки та інші фінансові установи. Ці цінні папери слід вважати значно вищими за ризиком, оскільки уряд США їх не підтримує. Емітенти не можуть брати позики безпосередньо у казначейства США, якщо іпотека не виконується.