Опціон вибору активу чи нічого
Що таке варіант активу чи нічого?
Опціон “пут-актив” або “нічого” забезпечує фіксовану виплату, якщо ціна базового активу нижче ціни виходу на дату закінчення строку дії опціону. Якщо натомість він перевищує страйк, ціна опціону втрачає чинність.
Опціони на продаж активів чи нічого – це тип бінарних опціонів, які також відомі як ” цифрові опціони “. Вони названі так, тому що їх успіх чи невдача засновані на позитивній чи ні (двійковій) пропозиції.
Ключові винос
- Опціони на продаж активів або нічого не розраховуються з фізичною доставкою базового активу, якщо термін дії опціону закінчується в грошах.
- Ці бінарні опціони виплачують заздалегідь визначену виплату, або інакше, або нуль на момент закінчення терміну дії.
- Варіанти активу чи нічого можуть бути спрощеною хеджуванням ризику.
Розуміння опцій розміщення активів чи нічого
На відміну від звичайних пут-опціонів, пут-опціони з активом або нічим не виплачують різниці між ціною страйку та ринковою ціною базового активу. Насправді пут-опціони «актив або нічого» взагалі не дозволяють власнику опціону зайняти позицію в базовому активі. Натомість вони просто надають фіксовану виплату, якщо ринкова ціна нижча від ціни страйку на момент закінчення терміну дії.
Більшість опціонів на продаж активів або нічого не продається за межами США, і зазвичай вони структуровані як європейські опціони.На відміну відопціонів в американському стилі, європейські опціони можуть застосовуватися лише на дату їх погашення. Хоча деякі бінарні опціони дозволяють виконання до дати закінчення терміну дії, як правило, це зменшує отриману виплату.
Бінарні опціони
У Сполучених Штатах популярним місцем торгівлі бінарними опціонами є торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC).
Приклад реального світу опціону на продаж активів чи нічого
Припустимо, ви звіт про прибутки, який, як ви підозрюєте, розчарує інвесторів. В даний час акції торгуються за 30 доларів за штуку, і хоча ви сумніваєтесь, що падіння буде занадто драматичним, ви цілком впевнені, що відбудеться зниження.
Шукаючи спосіб заробити на своєму прогнозі, ви знайдете опціон путів на актив чи ні, термін дії якого закінчується в п’ятницю, наприкінці торгового дня, із ціною страйку 25 доларів. Умови контракту свідчать, що якщо ринкова ціна акцій XYZ до кінця торгів у п’ятницю буде нижчою за 25 доларів, то ви отримаєте фіксовану суму в 50 доларів. Якщо, з іншого боку, акції перевищують 25 доларів, тоді виплата буде нульовою. Переконавшись, що XYZ в п’ятницю знизиться нижче 25 доларів, ви вирішили придбати опціон.
У п’ятницю XYZ повідомляє про прибутки, які ще більше розчаровують, ніж ви собі уявляли. Реакція інвесторів та аналітиків є вкрай негативною, і акції знизилися аж до 10 доларів за акцію.
На кінець дня у вас є неоднозначні почуття. З одного боку, ваш опціон на продаж активів чи нічого був вигідним, забезпечуючи фіксовану суму в 50 доларів. З іншого боку, якби опція, яку ви придбали, була звичайним (або « звичайним ванільним ») опціоном путів замість опціону «актив або нічого», ви могли б отримати ще більший прибуток від приголомшливого зниження XYZ.