Ведмідь стиснути

Що таке ведмежий вичав?

Ведмежий тиск – це ситуація, коли продавці змушені покривати свої позиції, оскільки ціни раптово зростають, додаючи зростаючого бичачого імпульсу.

Розуміння ведмежої витиски

Ведмежий тиск – це раптова зміна ринкових умов, яка змушує трейдерів, намагаючись отримати прибуток від зниження ціни, викупити базові активи за вищою ціною, ніж вони продали, коли вступали в торгівлю.

Ведмідь здавлювання може бути навмисним подією обложений фінансовими органами, такими як центральні банки, або це може бути побічним продуктом ринкової психології, де учасники ринку, користуючись ущербної тиском продажів, активізувати свої зусилля по покупці, щоб підштовхнути ціну цього цінного паперу вище.

Ведмежий вичав, спроектований центральним банком, здійснюється з метою підкріпити ціну валюти на валютному ринку (валюті). Це досягається за рахунок купівлі великої кількості цієї валюти, по суті, зменшуючи доступну пропозицію на ринку, що призводить до того, що ця валюта різко подорожчає і спричиняє ведмежий тиск. Хоча це частіше зустрічається на валютних ринках, ведмежий тиск може трапитися на будь-якому ринку, де ціна активу раптово зростає. Продавці, які займають короткі позиції  у валютах або інших активах, повинні купувати за переважаючою ринковою ціною, щоб покрити свою позицію, що, враховуючи швидкість руху, часто призводить до значних втрат.

Часто ведмежий стиск асоціюється з коротким стисканням, фразою, яка є більш популярною серед пересічного інвестора. Короткий стиск – це ситуація, коли сильно укорочена ціна цінних паперів, таких як акції чи товари, різко рухається вище, змушуючи більше коротких продавців закрити свої короткі позиції, що лише сприяє зростанню тиску на ціну цінного паперу. Менеджери ринку, які можуть закутати ринок  , швидше за все, спричинять ведмежий тиск, якщо вважають, що обставини назріли для такої події.

Як випливає з цього терміна, трейдери витісняються зі своїх позицій, як правило, збиткові. На ринку акцій це, як правило, спричинене позитивним розвитком, який припускає, що акції можуть обертатися. Незважаючи на те, що обертання стану акцій може виявитися лише тимчасовим, небагато продавців, що продають короткі товари, можуть дозволити собі ризикувати втеченими втратами на своїх коротких позиціях і можуть вважати за краще закрити їх, навіть якщо це означає отримання значних втрат.

Якщо акції почнуть швидко рости, ця тенденція може продовжувати наростати, оскільки продавці, що продають короткий товар, швидше за все хочуть вийти. Наприклад, якщо акції зростуть на 15% за один день, особи з короткими позиціями можуть бути змушені ліквідувати та покрити свою позицію, придбавши акції. Якщо достатньо коротких продавців викупить акції, ціна зросте ще вище.

Прибуток на ведмежому видавленні

Контрайці шукають активи, які мають великі  короткі відсотки. Короткий відсоток – це кількість акцій, які були продані коротко, але ще не покриті або закриті.  Контрайці шукають ці активи спеціально через можливість короткого стиснення. Ці трейдери можуть накопичувати довгі позиції в сильно укороченому активі. 

Виграш від ризику та винагороди за сильно укорочену торгівлю активами низькими одноцифровими цифрами є сприятливим для контрагентів з довгими позиціями. Їх ризик обмежується ціною, яку за нього платять, тоді як потенційний прибуток необмежений. Цей ризик протиставляється профілю ризику-винагороди продавця, який продає короткий товар, який несе теоретично необмежені збитки, якщо запас зросте вище при короткому стисканні.

Як приклад, розглянемо гіпотетичну біотехнологічну компанію Medico, яка має кандидата на препарат у передових клінічних дослідженнях. Серед інвесторів існує значний скептицизм щодо того, чи працюватиме цей кандидат на наркотики, і в результаті п’ять мільйонів з 25 мільйонів акцій Medico були вкорочені. Отже, короткий відсоток на Medico становить 20%, а при середньому щоденному обсязі торгів  (ADTV) в один мільйон акцій коефіцієнт короткого відсотка (SIR) становить п’ять. Це, по суті, означає, що коротким продавцям знадобиться п’ять днів, щоб викупити всі акції Medico, які були коротко продані.

Припустимо, що через величезний короткий інтерес Medico знизився з 15 доларів кілька місяців тому до 5 доларів незадовго до оприлюднення результатів клінічних випробувань. Оголошення результатів вказує на те, що кандидат на наркотики Medico працює краще, ніж очікувалося. Акції Medico будуть відставати від новин, можливо, до $ 8 або вище, оскільки спекулянти купують акції, а короткі продавці борються, щоб покрити свої короткі позиції, що призводить до подальшої купівлі та подальшого подорожчання акцій Medico.