Колір

Що таке колір?

Колір – це варіант “грецький”, який вимірює швидкість зміни гами з часом. Більш конкретно, це похідна від третього порядку вартості опціону, один раз на час і двічі на ціну опціону. Гамма вимірює зміну дельти у відповідь на рух ціни на одну одиницю базового активу, а дельта вимірює, як дериватив рухається у відповідь на зміну ціни базового активу.

Колір також відомий як гамма-розпад або похідна гами від часу (DgammaDtime).

Розуміння кольору

Греки опціонів вимірюють багато характеристик ціноутворення опціонів, від того, як швидко змінюється ціна опціонів щодо зміни ціни базового активу, який називається дельта, до швидкості занепаду вартості опціону в часі, званого тета.

Щоб зрозуміти колір, важливо спочатку зрозуміти гамму, оскільки колір вимірює, як гама змінюватиметься з часом.

Гамма вимірює швидкість зміни дельти опціону за один очковий хід ціни базового активу. Дельта – це перша похідна, гама – друга, а колір – третя. Колір – важлива риса, яку слід контролювати при підтримці гамма-хеджуваного портфеля, оскільки він допомагає трейдеру оцінити ефективність хеджування з плином часу.

Гама також використовується при спробі оцінити рух ціни опціону відносно суми, яку він вносить або виводить з грошей. Коли опціон, що вимірюється, глибоко входить або виходить з грошей, гамма невелика. Коли опція поруч або на гроші, гамма є найбільшою. Гамма також більша, чим ближче до закінчення терміну дії, і тим менша, чим далі вона знаходиться від закінчення терміну дії.

Усі варіанти, що мають довгу позицію, мають позитивну гамму, тоді як усі короткі опції мають негативну гамму.

Трейдери, які використовують торгову стратегію гамма-хеджування, використовують колір для збору інформації про гамму опціону на рік. Щоденну цифру можна знайти, поділивши результат на кількість днів у році.

Колір забезпечує більш надійну фігуру, коли варіант далеко не закінчився. Однак із наближенням терміну дії колір стає більш летким, може змінюватися протягом дня і стає менш надійним.

Інші Греки третього порядку включають швидкість, яка є швидкістю зміни гами в відношенні до ціни, Ultima і zomma.

Використання кольору

Позичаючи з фізики, якщо дельта – це швидкість руху ціни опціонів щодо базового, то гамма – це прискорення. Оскільки третю похідну трохи важко зрозуміти не вченим, ми можемо перенести цих греків на один рівень. Тепер розглянемо гамму як швидкість дельти, а отже, колір є прискоренням гамми.

Гама розширюється по мірі наближення терміну дії та вимірювання кольором. Гама також розширюється, коли опція наближається до грошей, і колір також вимірює це. Якщо гама невелика, оскільки опціон далеко не закінчився, або базовий актив далекий від ціни страйку, тоді колір відображатиме це.

Приклад кольору в опціоні

Припустимо, що опція має дельту 0,65. Це означає, що за кожен хід курсу акцій на 1 долар, як очікується, опціон рухатиметься на 0,65 долара, а решта залишатиметься рівною.

Тепер припустимо, що цей варіант має 10-доларову страйкову ціну, і основний на даний момент торгується на рівні 11 доларів. Ціна акцій зростає і незабаром досягає 12 доларів, вкладаючи акції ще більше в гроші. Дельта запасу зараз становить 0,90.

Варіант грошей також збільшить дельту, оскільки час до закінчення терміну дії наближається. У будь-якому випадку за кожен доларовий хід в акції опціон зараз рухається 0,90 долара. Різниця між старою дельтою і новою полягає в тому, що вимірює гамма. Гама збільшилась на 0,25. Зверніть увагу, однак, гамма почне зменшуватися, чим ближче дельта доходить до одиниці, оскільки як тільки дельта досягне 0,90, вона може зрости лише на 0,10, що менше, ніж вона збільшувалась раніше.

Колір є продовженням гамми, вимірюючи, наскільки він рухається з часом. Колір показує, наскільки гамма повинна змінитися. Щоденна сума показує, наскільки гамма повинна змінюватися щодня. Колір 0,03 означає, що гамма коливатиметься приблизно 0,03 на день. Показання 0,1 означає, що гамма коливатиметься на 0,1 на день.

Оскільки ціна наближається до закінчення терміну дії, колір стає більш схильним до швидких змін і, отже, не такий надійний.