Метод постійної врожайності
Що таке метод постійної врожайності?
Метод постійної прибутковості – це спосіб обчислення нарахованої дисконтування облігації, яка торгує на вторинному ринку.
Він є альтернативою методу нарахування, що обчислюється, і хоча, як правило, призводить до меншого нарахування знижки, ніж останній метод, він вимагає більш складного розрахунку.
Розуміння методу постійної врожайності
Для цілей оподаткування для розрахунку прибутковості по облігаційній дисконтній облігації або облігації з нульовим купоном можна використовувати метод методу нарахування з розрахунком або метод постійної прибутковості.
Метод нарахування з розрахунком обчислює суму нарахованого доходу або витрат, а не сплачену суму. Це призводить до більшого нарахування дисконту, ніж метод постійної прибутковості.
Метод нарахування з розрахунком обчислюється шляхом ділення ринкової знижки облігації на кількість днів з дати погашення облігації за вирахуванням дати придбання, помножену на кількість днів, коли інвестор фактично утримував облігацію.
Розрахунок постійної врожайності є більш складним. Постійна сума прибутковості обчислюється множенням скоригованої бази на прибутковість при випуску, а потім відніманням купонного відсотка.
Цей метод також відомий як ефективний або науковий метод амортизації.
Як працюють облігації з нульовим купоном
Облігація з нульовим купоном не виплачує відсотків або купонів протягом усього терміну дії облігації. Натомість облігації випускаються зі знижкою до їх номінальної вартості, а інвестори в облігації виплачують номінальну вартість у термін погашення. Різниця між сплаченою ціною та виплаченою сумою – це прибуток інвестора.
Ключові винос
- Облігації з нульовим купоном не платять купони, але IRS вимагає, щоб їх власники повідомляли про приписані відсотки як дохід.
- Може бути використаний або метод постійної прибутковості, або метод раціонального нарахування.
- Метод постійної прибутковості обчислює вартість облігації з нульовим купоном у певний момент часу до її погашення.
Наприклад, облігацію з нульовим купоном номіналом 100 доларів можна придбати за 75 доларів. На дату погашення власник облігації виплачує повну номінальну вартість облігації в розмірі 100 доларів США.
Незважаючи на те, що ці облігації не виплачують купони, Служба внутрішніх доходів (IRS) вимагає, щоб власники облігацій з нульовим купоном все ще повідомляли про приписані відсотки, зароблені за цією облігацією, як прибуток для цілей оподаткування. За допомогою методу постійної прибутковості власник облігацій може визначити, скільки можна відраховувати щороку.
Як розрахувати постійний урожай
Метод постійної прибутковості – це метод нарощування знижок на облігації, який перетворюється на поступове збільшення з плином часу, враховуючи, що вартість облігаційного дисконту зростає з часом, поки не дорівнює номіналу.
Першим кроком у методі постійного врожаю є визначення врожайності до зрілості (YTM). Це дохід, який буде зароблений на облігації, якщо вона буде утримуватися до погашення. Наприклад, облігація з нульовим купоном випускається на суму 75 доларів з терміном погашення 10 років. Урожайність до зрілості залежить від того, як часто складний урожай.
Податкова служба податків надає платнику податків певну гнучкість у визначенні періоду нарахування, який слід використовувати для обчислення прибутковості. Для простоти припустимо, що він складається щорічно. У цьому прикладі YTM можна обчислити як:
$ 100 номінал = $ 75 x (1 + r) 10
100 $ / 75 $ = (1 + r) 10
1,3333 = (1 + r) 10
r = 2,92%
Припустимо, що купонна ставка за цією облігацією становить 2% (припускаючи, що подібні облігації, що сплачують відсотки, платять 2%). Через рік (пам’ятайте, що ми складаємо щорічно) нарахування за облігацією становитиме:
Період нарахування1 = ($ 75 х 2,92%) – Купонні відсотки
Оскільки купонні відсотки = 2% x 100 $ = 2 $
Період нарахування1 = $ 2,19 – $ 2
Період нарахування1 = 0,19 дол
Ціна придбання в 75 доларів представляє основу облігації при випуску. Однак у наступні періоди основою стає ціна придбання плюс нараховані відсотки. Наприклад, після 2 року нарахування можна обчислити як:
Період нарахування2 = [($ 75 + $ 0,19) x 2,92%] – $ 2
Період нарахування2 = 0,20 дол
Періоди від 3 до 10 можна розрахувати подібним чином, використовуючи нарахування за попередній період для обчислення бази поточного періоду.
Інтуїтивно дисконтна облігація має позитивне нарахування. Іншими словами, основа зростає.
Розрахунок відсотків за облігацією преміум-класу
Подібним чином відсоток у привілейованих облігаціях також може бути визначений за допомогою методу постійної прибутковості. Облігація преміум-класу випускається за ціною, вищою за номінальну вартість облігації. Вартість облігації зменшується з плином часу, поки вона не досягне номіналу за часом погашення.
Приписуваний відсоток за облігацією преміум-класу є негативним, а метод постійної прибутковості амортизує (на відміну від акретів) премію облігацій.
Таким чином, преміальна облігація матиме негативне нарахування.
Рішення про використання методу постійної дохідності або методу нарахування з можливістю швидкого сплати повинно бути прийнято під час придбання облігації. Це рішення є незворотним і подібне до методу, який IRS прописує до комп’ютерної податкової знижки на вихідний випуск (OID), як зазначено у публікації 1212 IRS.