Критий ведмідь
Що таке критий ведмідь?
Покритий ведмідь – це торгова стратегія, при якій здійснюється короткий продаж проти довгої позиції, але без закриття існуючої довгої позиції. Це іноді називають ” замиканням проти коробки “. Це призводить до нейтральної позиції, коли всі прибутки в акції дорівнюють втратам, а чисті – до нуля. Мета полягає в тому, щоб уникнути реалізації приросту капіталу від продажу з метою закриття, і тому він був обмежений регуляторами на практиці.
Покрита стратегія ведмедя все ще може бути реалізована без використання прямих коротких продажів, замість цього, використовуючи контракти на деривативи, такі як придбання захисного пута або пут-спреду.
Ключові винос
- Покритий ведмідь передбачає короткий виступ проти існуючої довгої позиції, не закриваючи довгу.
- Використовувана особами, які бажають тимчасово хеджувати або захистити від короткотермінового зниження, стратегія, що передбачає короткий продаж або “коротке замикання”, вже не є законною через наслідки уникнення податків.
- Натомість охоплену стратегію ведмедя все ще можна досягти, використовуючи компенсаційні позиції на ф’ючерсних або опціонних ринках, або продаючи короткі подібні, але не ідентичні цінні папери.
Розуміння покритих ведмедів
Покритий ведмідь – це прикрита стратегія, коли інвестор шортує акції, які вони вже мають. Коли інвестор використовує цю стратегію, він відчуває, що акція є ведмежою акцією, і вона буде знижуватися в ціні. Ризик, пов’язаний із цією стратегією, обмежений, оскільки інвестор уже володіє базовими акціями та може використовувати ці акції для покриття.
Це на відміну від того, коли інвестор продає акції, якими вони не володіють, що відоме як непокритий ведмідь, або його також можна назвати оголеною торгівлею. Якщо інвестор погодиться з нерозкритою стратегією, вони можуть бути змушені позичити акції, щоб виготовити їх для покупця. Або вони можуть уникнути зобов’язань щодо поставки, торгуючи на ф’ючерсному ринку.
Однак продаж коротких акцій, якими ви володієте, і не закриття існуючої довгої позиції, або продаж коротких акцій також є методом уникнення податків, який використовується трейдерами, коли вони насправді не хочуть закривати свою довгу позицію на акції.Продаючи шорт на іншому рахунку та підтримуючи довгу позицію, прибуток від капіталу не реалізується, а будь-які нові прибутки, отримані одним рахунком, однаково компенсуються втратами на іншому. Закон Платник податків допомоги від 1997 року (TRA97) більше не допускається короткі продажі на поле вякості діючої податкової відстрочки практики.Відповідно до TRA97 приріст капіталу або збитки, понесені від коротких продажів, не відкладаються.Наслідком оподаткування є те, що будь-які пов’язані з цим податки на прибуток від капіталу будуть винні у поточному році.
Стратегія ведмежого розповсюдження – це один із варіантів, який може бути привабливим для інвестора, який хоче мінімізувати свій ризик, залишаючись активним на ринку опціонів.
Покриті ведмежі міркування
Інвестори можуть писати та купувати варіанти як тип охопленої ведмежої стратегії. Торгові опціони надають інвесторам більший захист, ніж відкрита торгівля, коли інвестор не володіє основним цінним папером, який він захищає. Якщо ціна базового цінного паперу не впаде, тоді інвестор може дати термін дії опціону закінчитися.
Використання ведмежого спред будь-якого типу дає інвестору більше шансів отримати прибуток, одночасно зменшуючи ризик збитків, якщо ціни на акції продовжуватимуть падати.
Незважаючи на їхні потенційні переваги та привабливість для інвесторів, котрі користуються стратегічним хеджуванням, охоплені стратегії ведмедя та стратегії поширення ведмедя загалом, не для всіх. Вони мають кілька складних елементів, які можуть бути складними для освоєння, особливо для нового або випадкового інвестора.
Ведмежі спреди, як правило, вважаються більш досконалою, складною стратегією інвестування. З цієї причини вони, як правило, отримуватимуть поради лише для більш витончених, обізнаних інвесторів або тих, до кого направляє досвідчений інвестиційний консультант.
Приклад критого ведмедя
Прикладом охопленого ведмедя може бути ведмежий спред, який є опціоновою стратегією, яка набуває ваги в міру падіння базового активу, включаючи одночасну купівлю-продаж або путів, або викликів на той самий базовий контракт з тією ж датою закінчення, але на різні страйкові ціни.
Скажімо, інвестор володіє 1000 акціями акцій XYZ, які зараз торгуються за ціною 50 доларів, але стурбований відступів до оголошення про прибуток через три місяці. Інвестор може придбати 10 х 45 доларів і продати (пише) 10 із 40 доларів, котрий закінчується через три місяці, за чистий дебет 0,25 доларів за спред. Найкращий сценарій – якщо ціна акцій зросте, а інвестор втратить лише 250 доларів загальної премії опціонів. Найгірший сценарій – якщо ціна акції закінчиться на рівні 40 доларів або нижче, де спред максимізує виграш у 5000 доларів, частково компенсуючи 10 000 доларів, втрачених у довгій позиції акцій.