Продати, щоб закрити
Що продавати, щоб закрити?
Продаж для закриття вказує на те, що робиться замовлення на опціони для виходу з торгів. Трейдер вже є власником опціонного контракту і, продавши контракт, закриє позицію.
Продаж до закриття застосовується для закриття довгої позиції, спочатку встановленої для покупки, щоб відкрити замовлення, і її можна порівняти з покупкою, щоб закрити та продати, щоб відкрити замовлення. Він також використовується, але рідше, при торгівлі акціями та фіксованим доходом для позначення продажу, який закриває існуючу довгу позицію.
Ключові винос
- Продаж до закриття вказує, що продаж використовується для закриття існуючої довгої позиції та часто використовується в контексті торгівлі деривативами.
- Трейдери, як правило, використовують ордер на закриття, щоб вийти з відкритої довгої позиції, що встановлюється в порядку “купити, щоб відкрити”.
- Якщо опціону не вистачає грошей і термін його дії втратить нічого, трейдер все одно може вибрати продаж, щоб закрити, щоб очистити позицію.
Розуміння продажу, щоб закрити
Продаж до закриття відноситься до дії закриття позиції шляхом продажу контракту. При торгівлі опціонами як короткі, так і довгі позиції приймаються за контрактами, які купуються. Коли контракт належить трейдеру, розглянути його можна лише трьома способами:
- Опціон закінчився без грошей (OTM) і втрачає чинність;
- Опціон полягає в грошах (ІТМ) і може бути використаний для торгівлі на базовий баланс або задоволення різниці; або
- Опціон можна продати, щоб закрити позицію. Замовлення на закриття може бути здійснено за допомогою опції ITM, OTM або навіть за гроші (банкомат).
Трейдери, як правило, продають, щоб закрити контракти на придбання опціонів, якими вони володіють, коли вони більше не хочуть тримати довгу бичачу позицію на базовому активі. Вони продають, щоб закрити укладені у них опціони, коли вони більше не хочуть тримати довгу ведмежу позицію щодо базового активу.
Приклад продажу на закриття
Припустимо, трейдер – це довгий біржовий опціон, що використовує опцію купівлі, щоб відкрити ордер на кол-опціон компанії A. Уявіть, що на той момент ціна акцій коштувала 175 доларів. Припустимо також, що страйк у розмірі 170,00 доларів, термін дії якого закінчився через 90 днів, продавався за 7,50 доларів за акцію. Це дає опціону внутрішню вартість $ 5,00 (ціна акції $ 175,00 – ціна страйку $ 170,00 = ціна власності $ 5,00) і зовнішню вартість $ 2,50 (премія опціону $ 7,50 – внутрішня вартість $ 5,00 = вартість власності $ 2,50).
Із часом і вартість компанії А коливається вгору-вниз, вартість опціону кол також буде коливатися. Чим вище значення опціону кол, тим вигіднішим він стане. І навпаки, чим нижче буде вартість опціону кол, тим менш вигідним він стане. Однак ці прибутки або збитки будуть реалізовані лише після того, як трейдер вийде з позиції за допомогою продажу, щоб закрити замовлення.
Є три можливі результати, коли трейдер продає, щоб закрити довгий опціон.
Приклад: продати, щоб закрити для отримання прибутку
Якщо ціна базового активу зросте більш ніж достатньо, щоб компенсувати час затухання, який зазнає опціон (чим ближче він наближається до закінчення строку дії), тоді вартість опціону кол також зросте. У цьому випадку трейдер може продати, щоб закрити опціон довгого виклику для отримання прибутку.
Припустимо, за цим сценарієм компанія A зростає із 175,00 до 180,00 доларів до закінчення терміну дії, збільшуючи вартість опціону кол з 7,50 до 10,00 доларів. Зараз цей варіант складається з 10,00 доларів внутрішньої вартості (ціна акцій 180,00 доларів США – ціна страйку 170,00 доларів США = внутрішня вартість 10,00 доларів США) і 0,00 доларів зовнішньої вартості (опціони не мають зовнішньої вартості на момент закінчення терміну дії). Зараз трейдер може продати, щоб закрити позицію довгого опціону на виклик з прибутком 2,50 доларів США (поточна вартість 10,00 доларів США – ціна придбання 7,50 доларів США = прибуток 2,50 доларів США).
Приклад: продати, щоб закрити з беззбитковістю
Якщо ціна базового активу зростає лише настільки, щоб компенсувати час затухання опціону, тоді опціон кол-ва залишатиметься незмінним. У цьому випадку трейдер може продати, щоб закрити опціон довгого виклику на беззбитковості.
Давайте припустимо, що в цьому сценарії компанія A зростає з 175,00 до 177,50 доларів до закінчення терміну дії, зберігаючи вартість опціону на кол на рівні 7,50 доларів. Ця вартість складається із внутрішньої вартості 7,50 дол. США (ціна акції 177,50 дол. США – ціна страйку 170,00 дол. США = внутрішня вартість 7,50 дол. США) та 0,00 зовнішньої вартості. Тепер трейдер може продати, щоб закрити позицію довгого опціону на виклик із беззбитковістю (поточна вартість $ 7,50 – ціна покупки $ 7,50 = прибуток $ 0,00).
Приклад: продати, щоб закрити на збиток
Якщо ціна базового активу зросте недостатньо, щоб компенсувати час спаду опціону, тоді вартість опціону кол знизиться. У цьому випадку трейдер може продати, щоб закрити опціон довгого виклику в збиток.
Давайте припустимо, що в цьому сценарії компанія A зростає лише зі 175,00 до 176,00 доларів до закінчення терміну дії, знижуючи вартість опціону до 6,00 доларів. Ця вартість складається з $ 6,00 внутрішньої вартості (ціна акції $ 176,00 – ціна страйку $ 170,00 = внутрішня вартість $ 6,00) і $ 0,00 зовнішньої вартості. Зараз трейдер може продати лише для того, щоб закрити позицію довгого опціону за викликом з втратою 1,50 дол. США (поточна вартість 6,00 дол. США – 7,50 дол.