Імовірність за замовчуванням
Що таке ймовірність за замовчуванням?
Імовірність дефолту – це ймовірність протягом певного періоду, як правило, одного року, що позичальник не зможе здійснити планові виплати. Він може застосовуватися до різних сценаріїв управління ризиками або кредитного аналізу. Його також називають ймовірністю дефолту (PD), і це залежить не тільки від характеристик позичальника, але й від економічного середовища.
Кредитори, як правило, хочуть вищої важелів, є загальними міркуваннями при оцінці ризику. Здатність компанії виконувати бізнес-план та готовність позичальника платити також іноді враховується в аналізі.
Розуміння ймовірності за замовчуванням
Люди іноді стикаються з поняттям імовірності дефолту, коли купують помешкання. Коли покупець звертається за іпотекою на об’єкт нерухомості, позикодавець проводить оцінку ризику невиконання зобов’язань покупця, виходячи з їхнього кредитного рейтингу та фінансових ресурсів. Чим вище прогнозована ймовірність дефолту, тим більша процентна ставка буде запропонована позичальнику. Для споживачів оцінка FICO передбачає певну ймовірність невиконання зобов’язань.
Ключові винос
- Імовірність дефолту або ймовірність дефолту (PD) – це ймовірність того, що позичальник не зможе повернути борг.
- Для фізичних осіб для оцінки кредитного ризику використовується оцінка FICO.
- Для підприємств імовірність невиконання зобов’язань відображається в кредитних рейтингах.
- Кредитори зазвичай стягують вищі процентні ставки, коли ймовірність дефолту більша.
- На ринку з фіксованим доходом високодохідні цінні папери несуть найбільший ризик дефолту, а державні облігації знаходяться в зоні низького ризику.
Для підприємств імовірність невиконання зобов’язань передбачається їх кредитним рейтингом. PD також можуть бути оцінені з використанням історичних даних та статистичних методів. PD використовується разом із ” збитками за умови невиконання зобов’язань ” (LDG) та ” ризиком за замовчуванням ” (EAD) у різних моделях управління ризиками для оцінки можливих збитків, з якими стикаються кредитори. Як правило, чим вище ймовірність дефолту, тим вищою буде процентна ставка, яку позикодавець стягуватиме з позичальника.
Високоприбутковий проти низькоприбуткового боргу
Така сама логіка вступає в дію, коли інвестори купують та продають цінні папери з фіксованим доходом на відкритому ринку. Компанії, які перекачують готівку та мають низьку ймовірність дефолту, зможуть випустити борг за нижчими процентними ставками. Інвестори, які торгують цими облігаціями на відкритому ринку, оцінять їх із премією порівняно з більш ризикованим боргом. Іншими словами, безпечніші облігації матимуть нижчий дохід.
Якщо фінансове здоров’я компанії з часом погіршується, інвестори на ринку облігацій пристосуються до підвищеного ризику та торгуватимуть облігаціями за нижчими цінами, а отже і більш високою дохідністю (оскільки ціни на облігації рухаються навпаки ). Високодохідні облігації мають найбільшу ймовірність дефолту, тому сплачують високу дохідність або процентну ставку. На іншому кінці спектру – державні облігації, такі як цінні папери казначейства США, які, як правило, приносять найнижчі доходи і мають найменший ризик дефолту; уряди завжди можуть надрукувати більше грошей для погашення боргу.