Дефляційна спіраль
Що таке дефляційна спіраль?
Дефляційна спіраль – це цінова реакція на економічну кризу, що призводить до зниження виробництва, зниження заробітної плати, зниження попиту та все ще зниження цін. Дефляція відбувається, коли загальний рівень цін знижується, на відміну від інфляції, коли загальний рівень цін зростає.
Коли відбувається дефляція, центральні банки та грошово-кредитні органи можуть проводити експансивну монетарну політику, щоб стимулювати попит та економічне зростання. Однак, якщо зусилля монетарної політики зазнають невдачі через більшу, ніж очікувалося, слабкість в економіці або через те, що цільові процентні ставки вже дорівнюють нулю або близькі до нуля, дефляційна спіраль може виникнути навіть за умови розширеної монетарної політики. Така спіраль дорівнює порочному кругообігу, де ланцюг подій посилює початкову проблему.
Ключові винос
- Дефляційна спіраль – це коли рівень цін знижується, що призводить до зниження виробництва, зниження заробітної плати, зменшення попиту та продовження зниження цін.
- Дефляція може пронизати економіку, що призведе до того, що деякі споживачі та компанії не виконають боргові зобов’язання.
- Центральні банки використовують монетарну політику (наприклад, зниження процентних ставок), щоб зупинити дефляційну спіраль та стимулювати попит.
Розуміння дефляційних спіралей
Дефляційна спіраль, як правило, виникає в періоди економічної кризи, такі як спад або депресія, оскільки економічне виробництво сповільнюється, а попит на інвестиції та споживання висихає. Це може призвести до загального зниження цін на активи, оскільки виробники змушені ліквідувати запаси, які люди більше не хочуть купувати.
Споживачі та бізнес починають утримувати ліквідні грошові резерви, щоб пом’якшити подальші фінансові втрати. Оскільки заощаджується більше грошей, витрачається менше грошей, що ще більше зменшує сукупний попит. На даний момент очікування людей щодо майбутньої інфляції також знижуються, і вони починають накопичувати гроші. Сьогодні споживачі мають менше стимулів витрачати гроші, коли вони можуть обґрунтовано сподіватися, що їхні гроші завтра матимуть більшу купівельну спроможність.
Дефляційна спіраль та спад
В умовах рецесії попит зменшується, а компанії виробляють менше. Низький попит на певну пропозицію дорівнює низьким цінам. Оскільки виробництво скорочується, щоб задовольнити нижчий попит, компанії скорочують свою робочу силу, що призводить до зростання безробіття. Цим безробітним може бути важко знайти нову роботу під час рецесії, і врешті-решт вичерпатимуть свої заощадження, щоб звести кінці з кінцями, в кінцевому підсумку не сплачуючи різні боргові зобов’язання, такі як іпотека, автокредитування, студентські позики та кредитні картки.
Накопичувані безнадійні борги розповсюджуються по економіці аж до фінансового сектору, який потім повинен списати їх як збитки. Фінансові установи починають руйнуватися, вилучаючи вкрай необхідну ліквідність із системи, а також зменшуючи пропозицію кредитів тим, хто шукає нових позик.
Короткий огляд
Під час Великої рецесії 2007-2008 рр. Сполучені Штати почали переживати дефляцію, коли рівень інфляції впав нижче 0%, ознаменуючи помітне зниження вартості товарів і послуг.
Особливі міркування
Свого часу вважалося, що дефляція врешті-решт вилікує себе, оскільки економісти міркували, що низькі ціни стимулюватимуть попит. Пізніше, під час Великої депресії, економісти заперечували це припущення і стверджували, що центральні банки повинні втручатися, щоб збільшити попит за рахунок зниження податків або збільшення державних витрат.
Однак використання грошово-кредитної політики для стимулювання попиту має деякі підводні камені. Наприклад, політика низьких процентних ставок, застосовувана в Японії та США в 1990-х – 2000-х роках, яка намагалася полегшити шоки на фондовому ринку, показала, що частим результатом є аномально високі ціни на активи та занадто велика заборгованість, що може призвести до дефляції.
Критика дефляційних спіралей
Деякі економісти критикували поняття дефляційної спіралі, навіть заходячи до того, що стверджували, що прийняте пояснення Великої депресії – що воно було ускладнено наслідками дефляційної спіралі – не є правильним, і натомість запропонували альтернативні пояснення за економічні руйнування, що спричинили Велику депресію.
Деякі економісти стверджують, що багато припущень щодо явища дефляційної спіралі базуються на логічних наслідках очікувань в рамках офіційних економічних моделей.Хоча певні популярні макроекономічні теорії можуть передбачити цей ланцюг подій, насправді це насправді не відбувається.Ті, хто критикує ці теорії, можуть також сказати, що формальні моделі не є хорошим описом людських дій.За відсутності дефляційної політики дефляція відбувається не завжди, і не до такої міри, яка спричинила б дефляційну спіраль.2