Коефіцієнт покриття боргу (DSCR)
Що таке коефіцієнт покриття боргу послугами (DSCR)?
Коефіцієнт покриття заборгованості стосується корпоративних, державних та особистих фінансів. В контексті корпоративних фінансів коефіцієнт покриття боргу та обслуговування (DSCR) – це показник наявного грошового потоку фірми для сплати поточних боргових зобов’язань. DSCR показує інвесторам, чи має компанія достатньо доходів для сплати боргів. В контексті державних фінансів DSCR – це сума прибутку від експорту, необхідна країні для щорічного сплати процентів та основної суми за зовнішнім боргом. У контексті особистих фінансів це коефіцієнт, який використовують службовці банківських позик для визначення майнових позик.
Ключові винос
- DSCR є мірою грошового потоку, доступного для сплати поточних боргових зобов’язань.
- DSCR використовується для аналізу фірм, проектів або окремих позичальників.
- Мінімальний DSCR, який вимагає позикодавець, залежить від макроекономічних умов. Якщо економіка зростає, позикодавці можуть пробачити менші коефіцієнти.
Розуміння коефіцієнта покриття боргу послугами (DSCR)
Незалежно від того, чи контекстом є корпоративні фінанси, державні фінанси чи особисті фінанси, коефіцієнт покриття боргу та обслуговування відображає здатність обслуговувати борг за певного рівня доходу. Цей коефіцієнт визначає чистий операційний дохід як кратну боргових зобов’язань, що підлягають сплаті протягом одного року, включаючи відсотки, основну суму, потопаючі фонди та орендні платежі.
Формула та обчислення DSCR
Формула коефіцієнта покриття боргу та обслуговування вимагає чистого операційного доходу та загального обслуговування боргу для суб’єкта господарювання. Чистий операційний дохід – це дохід компанії за мінусом певних операційних витрат (COE), не включаючи податки та виплати відсотків. Це часто вважається еквівалентом прибутку до сплати відсотків та податку (EBIT).
Деякі розрахунки включають позареалізаційний прибуток у EBIT. Як позикодавець або інвестор, який порівнює кредитоспроможність різних компаній – або менеджер, який порівнює різні роки чи квартали – важливо застосовувати послідовні критерії при розрахунку DSCR. Як позичальнику важливо розуміти, що кредитори можуть обчислювати DSCR дещо по-іншому.
Загальне обслуговування боргу відноситься до поточних боргових зобов’язань, тобто будь-яких відсотків, основної суми, потопаючого фонду та орендних платежів, які мають бути сплачені у наступному році. У балансі це включатиме короткостроковий борг та поточну частину довгострокового боргу.
Податки на прибуток ускладнюють розрахунки DSCR, оскільки виплата відсотків підлягає оподаткуванню, а погашення основної суми – ні. Отже, більш точним способом обчислення обслуговування загальної заборгованості є обчислення наступного:
TDS=(Interest