Федеральні фонди

Що таке федеральні фонди?

Федеральні фонди, які часто називають поданими коштами, – це надлишкові резерви, які комерційні банки та інші фінансові установи вносять в регіональні банки Федерального резерву; ці кошти тоді можна позичити іншим учасникам ринку, не маючи в наявності достатньо грошових коштів для задоволення їхніх потреб у позиках та резервах. Позики не забезпечені і надаються за відносно низькою процентною ставкою, що називається ставкою федеральних фондів або ставкою овернайт, оскільки саме в цей період надається більшість таких позик.

Розуміння федеральних фондів

Кошти ФРС допомагають комерційним банкам виконувати свої щоденні резервні вимоги, тобто суму грошей, яку банки повинні зберігати у своєму регіональному Федеральному резерві. Вимоги до резервів базуються на обсязі депозитів клієнтів, які зберігає кожен банк. Надлишкові або вторинні резерви – це грошові суми, що перебувають у банку або фінансовій установі, що перевищують обсяг, який вимагається регуляторами, кредиторами або  внутрішнім контролем. Для комерційних банків надлишкові резерви вимірюються на основі стандартних розмірів обов’язкових резервів, встановлених центральними банківськими органами. Ці норми обов’язкового  резерву  встановлюють мінімальні ліквідні  депозити  (наприклад, готівку), які повинні бути в резерві в банку; більше вважається надлишком.

Федеральний резервний банк встановлює цільову ставку або діапазон для ставки поданих коштів; він періодично коригується на основі економічних та грошових умов.

Ринки овернайт

Ринок поданих фондів діє в США і працює паралельно офшорному ринку євродоларів. Євродолари також торгуються за одну ніч, і процентна ставка практично ідентична ставці поданих коштів, але операції повинні бути заброньовані за межами США. Багатонаціональні банки часто використовують для цих рахунків філії з доміциляцією в Карибському басейні або Панамі, навіть незважаючи на те, що операції можуть здійснюватися в торгових залах США. Обидва вони є оптовими ринками, у яких обсяги операцій становлять від 2 млн. Доларів до значно більше 1 млрд. Доларів.

Ставки ФРС

Федеральний резерв використовує операції на відкритому ринку для управління пропозицією грошей в економіці та коригування короткострокових процентних ставок. Це означає, що ФРС купує або продає деякі випущені ним державні облігації та векселі; це збільшує або зменшує пропозицію грошей і, отже, знижує або підвищує короткострокові процентні ставки. Операції на відкритому ринку здійснює Федеральний резервний банк Нью-Йорка.

Ставка федеральних фондів (ставка поданих коштів) є однією з найважливіших процентних ставок для економіки США, оскільки вона впливає на широкі економічні умови в країні, включаючи інфляцію, зростання та зайнятість. Ставка федеральних фондів встановлюється в доларах США і, як правило, нараховується за позиками овернайт. Таким чином, ставка поданих коштів є ефективною процентною ставкою, за якою комерційні банки надають один одному резерви протягом ночі.

Ставка федеральних фондів тісно пов’язана з короткостроковими процентними ставками на широкому ринку, тому ці операції безпосередньо впливають також на ставки євродоларів та LIBOR. Федеральний резерв оголошує ефективну ставку поданих коштів в кінці кожного торгового дня, яка є середньозваженою ставкою для всіх операцій на ринку того дня.

Учасники ринку

Учасниками ринку живлених коштів є американські комерційні банки, американські філії іноземних банків, ощадно-позикові організації та спонсоровані урядом підприємства, такі як Федеральна національна іпотечна асоціація (Fannie Mae) та Федеральна асоціація іпотечних кредитів для дому (Freddie Mac), а також фірми та агенції з цінних паперів федерального уряду.